Evaluación de Proyectos de Inversión. Módulo 1: Tema 4: Evaluación Financiero

Nombre del Curso: Evaluación de Proyectos de Inversión.

Módulo 1: Tema 4: Evaluación Financiera.

Título: Evaluación de Proyectos.  

Instrucciones:

1.- Si tuvieras que decidir entre los dos proyectos que se te presentan en la siguiente tabla sin realizar ningún cálculo, ¿en cuál de los dos proyectos invertirías? Justifica tu respuesta.

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A simple vista se invertiría en el proyecto B porque la inversión que se hace es alta pero se recuperaría al final del proyecto en cambio en el proyecto A la inversión es baja y el tiempo de recuperación es mayor, otros de los puntos observables es que los ingresos son mayores en el proyecto B por lo cual puede ser más rentable que el A.

Lo anterior se decide ya que un proyecto se evalúa en torno a su pronta recuperabilidad y también en cuanto al rendimiento, la primer barrera que debe vencer un proyecto es el tiempo pues la inversión se debe recuperar considerando un tiempo mínimo, al vencer esta barrera el segundo paso es determinar si es rentable o no, de acuerdo a lo que nos comenta García (1998) “los proyectos podrán evaluarse considerando su pronta recuperabilidad y su rentabilidad”  

Un proyecto de inversión se puede describir como un plan, pues si se le asigna un determinado monto de capital y se le proporciona insumos de varios tipos, se puede producir un determinado bien o servicio, por lo que el objetivo de la evaluación es conocer su rentabilidad económica. (Ochoa, 2002)

2. ¿Qué tipo de método utilizarías para evaluar los flujos de los proyectos A y B? Considerando una tasa de descuento de 10%, ¿cambiarías de opinión? Justifica tu respuesta.

El método a utilizar para evaluar los proyectos A y B es el valor presente neto (VPN) también conocido con valor neto actual (VNA), pues en esta herramienta se considera el valor del dinero en el tiempo, es la diferencia del valor actual de la inversión menos todos los flujos de efectivo a valor presente, utilizando como tasa de descuento el costo del financiamiento del proyecto. De acuerdo a Ochoa (2002) “un proyecto es aceptable si su VPN es mayor o igual a cero”

Para poder aplicar este método es necesario determinar los elementos básicos que son: el valor neto de la inversión, los flujos anuales netos que se esperan obtener, el valor del rescate si es que lo tuvieran, la vida del proyecto y la tasa de descuento o tasa mínima de aceptación. (García, 1998)

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Nota: dar doble clic en el recuadro para ver la fórmula empleada en Excel.

La elección que se hizo en la primera pregunta sigue en pie pues como se observa el proyecto B de acuerdo al resultado que arroja el VNA es mejor que el A, pues hay que tener presente que un proyecto es aceptable si el valor presente neto es positivo y se rechaza si es negativo.

3. Selecciona el método correcto para evaluar este proyecto.

En la actualidad una inversión inteligente requiere de un proyecto bien estructurado y evaluado que indique el ejemplo a seguir como la correcta asignación de recursos, igualar el valor adquisitivo de la moneda presente con la futura y estar seguros que la inversión será rentable, ordenar todos los proyectos de acuerdo a su rentabilidad y tomar una decisión de aceptación o rechazo. (Reyes, s.f.)

Dentro de la evaluación de proyectos los métodos más utilizados que consideran el valor del dinero en el tiempo son: el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR); y los métodos que también son utilizados pero no consideran el valor del dinero en el tiempo son: el periodo de recuperación y la tasa de rendimiento contable. Nos debemos concetrar en los métodos que consideran el valor del dinero en el tiempo para evaluar estos proyectos, ya que estas variables se toman mucho en cuenta y vale la pena volver a checarlas si es necesario de acuerdo a las palabras de Ochoa (2002) “la tasa interna de rendimiento y el valor presente neto son los más utilizados, toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo y generalmente conducen a la misma decisión”.

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