FINANZAS EXPO

1. Describa brevemente el negocio de Ameritrade y el proyecto que está considerando.

• Ameritrade es un bróker de altos descuentos que obtiene sus ingresos de dos fuentes principales: transacciones e intereses netos.

Fue la primera firma en ofrecer la posibilidad de realizar transacciones automáticas a través de teléfonos de tonos, operaciones online en Internet, un asistente personal digital para acceder a los mercados y programas de inversión online para inversores particulares.

En la cual los ingresos de Ameritrade provenían de dos fuentes principales: transacciones e intereses netos.

Los ingresos por transacciones consistían de comisiones de corretaje, honorarios de clearing (compensación) y pagos por flujo de órdenes.

Los ingresos por intereses se generaban al cobrarles a los clientes por los saldos deudores de las cuentas de corretaje y al invertir el efectivo de los clientes discriminado según las normas federales en títulos comerciales a corto plazo.

• Se planeaba incrementar los ingresos de Ameritrade al apuntar a los inversores independientes.  Buscaban convertirse en el mayor bróker mundial en términos de cantidad de operaciones.  Además de ser el broker online más barato y confiable.

La estrategia consistía en la reducción de precios, la implementación de avances tecnológicos y una mayor publicidad.

2. El título del caso sugiere que el costo de capital es importante. Describa qué es el costo de capital. ¿Es el costo de qué? ¿Es el costo para quién? ¿Por qué es importante? ¿Qué factores determinan el costo de capital?

• El costo de capital es el retorno de la inversión que se espera obtener luego de los gastos y riesgos existentes. Un plan sólo crearía valor si la inversión tiene un retorno superior al costo. Se necesita de una estimación del riesgo del proyecto.
• De capital , la cual este es el valor de la empresa, es decir, puede ser cualquier elemento con el que se genere beneficios, como por ejemplo la maquinaria, la materia prima o las computadoras, en el caso de que la empresa posea. También se puede definir como el total del patrimonio, con el que la empresa busca producir nuevas ganancias.
• Es el costo para los proveedores de capital.
• El costo de capital es importante porque permite conocer si un proyecto de inversión es rentable para la empresa o no.
• Los factores que lo determinan son las condiciones económicas (Oferta y demanda de recursos financieros), las condiciones del mercado (por la prima de riesgo y la liquidez del mercado), las condiciones financieras y operativas de la empresa; y la cantidad de financiación.

3. La estimación del costo de capital requiere que se utilice una tasa libre de riesgo. ¿Qué tasa debería usarse en este caso? ¿Por qué? (Espero un número específico como respuesta).

• La tasa sería 6.69% porque se considera que la empresa al ser grande, trabaja a mediano y largo plazo debido que es una de las empresas innovadoras al querer invertir en  tecnología, publicidad, y ser de los primeros en realizar transacciones vía por teléfono y operaciones online en internet .

4. La prima de mercado (o prima de riesgo) es el retorno del portafolio de mercado en exceso del retorno de la tasa libre de riesgo. En este caso, ¿cuál es la prima de mercado que debiéramos utilizar? ¿Por qué?

La prima sería 7.2% por la diferencia de los bonos a largo plazo 5.5% y las acciones de compañías grandes 12,7%.

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