FINANZAS INTRNACIONALES

INTRODUCCIÓN

En el transcurso de su historia, Chile no ha escapado a la experimentación en materia de regímenes cambiarios. En general, se adoptaron esquemas con alta intervención en el mercado, a través de fijaciones de un valor fijo o una tasa de cambio preestablecida, bandas de distinto ancho, etc. En distintas coyunturas, y diversos períodos, la gran mayoría de nuestras experiencias con regímenes de flexibilidad limitada muestra que esos sistemas terminan por agravar, en vez de suavizar, los ajustes macroeconómicos. La causa es siempre la misma: en una economía como la chilena, pequeña, abierta al exterior y rica en recursos naturales, el tipo de cambio real debe fluctuar de manera importante.

1. En la estructura del sistema financiero, se indica que está dividido en dos grupos (Economía Internacional y Finanzas Corporativas Internacionales), desarrolle un tema de cada grupo, el cual se indica a continuación: (20ptos)

Economía Internacional:

- Factores que determinan el tipo de cambio: Comente cuales son los factores que determinan la fijación del valor del tipo de cambio, por ejemplo, en Chile cuales son los mecanismos y las variables que influyen en el valor de la paridad peso/dólar y/o peso/euro. (12/20ptos)

Finanzas Corporativas Internacionales:

- Describa cual es el objetivo del Mercado de los derivados, nombre tres instrumentos financieros y entregue un ejemplo). (8/20ptos)

Desarrollo:

Economía Internacional:

Factores que determinan el tipo de Cambio

Como podemos ver el o los tipos de cambio se determinan por la relación entre la oferta y la demanda de divisas; alternativamente, puede decirse que el tipo de cambio se determina por la relación entre oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del país: efectivamente, la oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de moneda nacional y la demanda de divisas tiene como contrapartida la oferta de moneda nacional.

Las variaciones de la relación oferta/demanda de divisas determinan las fluctuaciones del tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales.

En régimen de Fondo Monetario Internacional el tipo de cambio normal debe ser declarado en la relación con el dólar de Estados Unidos. En algunos casos los tipos de cambio, como cualquier precio, son administrados por la autoridad monetaria del país respectivo.

Acerca de la realidad chilena, la paridad cambiaria peso/dólar en el último tiempo ha sido favorable para Chile y desfavorable para Estados Unidos. En enero de este año la paridad cambiaria fue de 643.87 pesos por un dólar, mientras que en la última semana de octubre bordea los 530 pesos por dólar, la apreciación del peso frente al dólar obedece a un debilitamiento profundo de los factores fundamentales de la economía estadounidense.

Finanzas corporativas Internacionales:

b) Mercado de derivados: es un producto que se transa en el mercado de capitales, y que tiene un precio que depende de otro activo. Dependiendo del producto, puede tomar su precio del valor del oro, de acciones, de índices bursátiles, etc.

El objetivo del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal será un mercado financiero perfecto, y el precio del activo estará más ajustado

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