Ficha De Lectura De Markowitz

El texto de Markowitz se basa principalmente en el proceso de selección de un portafolio, el cual puede dividirse en dos simples etapas: La primera etapa marca un proceso que comienza con la observación y la experiencia y termina con las creencias que se tienen acerca del rendimiento futuro de los medios de seguridad que se encuentran disponibles. La segunda etapa básicamente empieza con el final de la primera etapa y termina con las opciones que se tienen en el portafolio. Es así de generalizado como se puede explicar todo el proceso, pero tiene mucho más que decir.

El autor propone diversas reglas que se deben cumplir al momento de la selección que se deben tomar en cuenta como –supuestos- dentro del procedimiento general. Una de las reglas es que el inversionista debería maximizar los retornos esperadas o anticipados. Otra de las reglas que se deben tener como supuesto es que el inversionista debería considerar los retornos esperados como una variable positiva, y la varianza de retornos como una variable negativa. Otra regla relacionada con las alternativas de portafolios es que el inversionista debe maximizar el valor descontado o capitalizado de los retornos futuros.

También se tiene en cuenta el principio de diversificación, donde se establece que un portafolio diversificado es preferible ante un portafolio no diversificado y que el supuesto de un mercado perfecto trae consigo otras repercusiones relacionadas al portafolio diversificado. (Markowitz, 1952 pg. 77,).

La regla se puede ver fácilmente a través de un ejemplo, suponiendo que hay N valores y un valor de retornos anticipados, un valor del tiempo por dólar invertido en el valor del interés. Se puede usar el valor de la tasa de descuento (Markowitz, 1952 pg. 77,).

6. Citas textuales consideradas como importantes

En el financiamiento a través de cartas de crédito, se da un nuevo código de comercio el cual define el crédito ocumentario como el “acuerdo mediante el cual, a petición y de conformidad con las instrucciones del cliente, el banco se compromete directamente o por intermedio de un banco corresponsal a pagar a un beneficiario hasta una suma determinada de dinero, o pagar, aceptar o negociar letras de cambio giradas por el beneficiario, contra la presentación de los documentos estipulados y de conformidad con los términos y condiciones establecidos” (Serrano, 2004 pg. 142,) Es importante resaltar el financiamiento a través de todos los códigos de comercio para así entender la estructura comercial y de políticas.

Para la apertura de una carta de crédito, Javier Serrano manifiesta que: “Una empresa en Colombia (importador) que desea realizar una importación de una empresa japonesa (exportador). Importador y exportador realizan una transacción comercial mediante la cual el exportador se compromete a vender unos vehículos al importador. Para vencer la natural desconfianza que existe

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