Finanzas corto plazo

MARCO INSTITUCIONAL

Danny Alfredo Iglesias Aravena

Finanzas II

Instituto IACC

29 de Septiembre de 2019

Desarrollo

Introducción

      Los conceptos de orden monetario y de sistema monetario internacional han experimentado una importante evolución a través del tiempo, los fundamentos jurídicos del sistema monetario internacional eran básicamente consuetudinarios. Después de las Segunda Guerra Mundial con la creación de un sistema monetario y financiero internacional (Sistema de Bretton Wood) fue más estricto. Su evaluación ha sido positiva, creándose marcos jurídicos para el sistema monetario y financiero a pesar de ciertas deficiencias.

1) ¿Qué fue lo relevante de la creación del sistema Bretton Wood respecto de los sistemas anteriores y cuál fue su utilidad especialmente para la región latinoamericana?

      El sistema de Bretton Woods de gestión monetaria se estableció a mediado del siglo veinte con reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los países industrializados.

      Se basó en un orden monetario negociado para regir las relaciones monetarias entre países independientes. Esto significaba que era una obligación de cada país el adoptar una política monetaria, manteniendo un tipo de cambio estable vinculando la moneda con el oro para que el FMI pudiese superar los desequilibrios temporales de pagos. También, se debía abordar la falta de cooperación entre otros países, y evitar la devaluación competitiva de las monedas.

      El tipo de cambio fuerte y estable es el dólar estadounidense, que se constituye en el nuevo patrón de referencia:

• Se convierte el dólar estadounidense en oro, en una proporción de US$ 35 por onza y el Banco Central de Estados Unidos se obliga a comprar y vender el dólar a esa cotización.

• Los bancos centrales deben mantener las cotizaciones, utilizando para tal fin las herramientas monetarias.

• El FMI otorga los préstamos para solventar déficit temporal de la balanza de pagos.

      A principios de la mitad de la década de los años 40 se firmó el acuerdo de Bretton Woods con varios delegados de países aliados, acordando la creación de un sistema para regular el sistema monetario internacional. Estos acuerdos establecen las competencias del FMI y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF). Los Estados Unidos conteniendo en su poder dos tercios de oro del mundo, insistió en que el sistema de Bretton Woods descansase en el oro y el dólar estadounidense.

      A mediado del año 1971, los Estados Unidos terminó unilateralmente la convertibilidad del dólar en oro, llegando a su fin el sistema de Bretton Woods, quedando el dólar como una moneda fiduciaria pero el dólar de los Estados Unidos se convirtió en una moneda de reserva utilizada por muchos estados. También algunas monedas como la libra esterlina, por ejemplo, se convirtieron de libre flotación.

      La conferencia de Bretton Woods dio inicio a las instituciones que ahora conocemos como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Grupo Banco Mundial.

      Algo que muchas veces ha pasado desapercibido es el papel que tuvo América Latina en la Conferencia de Bretton Woods, cuya primera tarea del Banco Mundial fue ayudar a los países europeos a reconstruirse luego de la devastación de la II guerra mundial, pero pronto cambió su objetivo para atender las necesidades de sus miembros en América Latina, África y Asia. Esto significó el financiamiento de enormes proyectos de infraestructura y a la erradicación de la pobreza.

2) Haga una línea de tiempo con los hitos evolutivos del sistema financiero en estudio.

      La evolución del sistema monetario se establece cuando el sistema de pago (moneda), modifica su utilización para adquirir bienes y/o servicios mediante el papel moneda:

• Año 1875 hacia atrás, el sistema es el Bimetalismo con patrones referentes que era el oro y la plata. Este sistema trató de reconocer el valor del dinero en estos dos metales hasta que el metal plata perdió validez al transformarse en un metal industrial, manteniéndose únicamente el valor del oro.
• Entre los años 1875 al 1914 el sistema estandarizado de Patrón de Oro Clásico, cuyo uso como moneda eran los certificados de depósitos de oro, que daban el derecho de retirar de los bancos la cantidad de oro reflejada en los billetes para tal efecto.

      Por lo problemas generados en el desequilibrio de los países que tenían oro y los que no tenían oro, este sistema se modificó al denominado Patrón de cambio-Oro.

      Este sistema Patrón de cambio-Oro surgió a partir del año 1922, cuyo propósito era aumentar la cantidad de medios de pago en circulación que recayó en la libra esterlina.

• Periodos entre guerras 1915 a 1944 aproximadamente, se produce una reapertura del comercio internacional, se produce la reconstrucción de las naciones afectadas por la primera guerra, se desarrolla la actividad bursátil y financiera. La situación cambiaría radicalmente en 1929. Ese año quebró la Bolsa de Nueva York (viernes negro), dando a lugar a una crisis económica de alcance mundial que perduraría hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial. La Gran Depresión tuvo efectos devastadores en los países desarrollados y no en desarrollo afectando los ingresos personales, los ingresos fiscales, los precios y los beneficios empresariales.
• En 1945 hasta el año 1973 surge el sistema de Bretton Woods que se basa en cuatro pilares institucionales fundamentales, que pretendían desarrollar y conducir un crecimiento desde un punto de vista global.

• Banco mundial para manejar la liquidez, dando soporte a los países que presentaran desequilibrios y asesorar a lo que tienen excedentes de ingreso.

• Organización Mundial del comercio cuya misión es crear y aplicar las normas que regirían el comercio entre los distintos países
• BIRD  y el  FMI, que tienen como misión apoyar la construcción y desarrollo de los países miembros, mediante la inyección de recursos de capital, promoviendo además la captación de inversiones externas, para aquellos países que así lo requieran.
• El GATT que no fue creada en el origen del sistema, pero si se tuvo la necesidad de contar con un organismo mundial, que influya directamente sobre el comercio mundial hasta la fundación de la Organización Mundial de Comercio, (OMC).

• Régimen tipo de cambio flexible desde 1973 hasta la fecha se construye d la siguiente forma:

      Acuerdo Smithsoniano (1971 – 1973), fue un intento a la desesperada de rescatar el Sistema Monetario Internacional de Bretton Woods después de que el presidente de Estados Unidos, cerrara la ventana de convertibilidad de dólares por oro. Hasta esa fecha, los bancos centrales del mundo podían intercambiar sus dólares por oro físico a un precio de 35 dólares por onza. Este acuerdo mantuvo a Bretton Woods en vigor hasta su abandono el 14 de febrero de 1973, cuando las monedas de los países de la Comunidad Económica Europea y de Japón pasaron a fluctuar libremente.

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