IPC descripción

Introducción

El presente trabajo se desarrolla en base a la realidad del proyecto RETORNO,

en el cual determinaremos los datos macroeconómicos, donde obtendremos el

BETA, el IPSA a 5 años, los bonos del estado (5 años) y Riesgo país, el cual

es de suma importancia para poder realizar las tasas de descuento CAPM y

WACC.

Teniendo estos datos podemos realizar un análisis en base al proyecto

Retorno.

Además, señalar que el proyecto Retorno contara con un financiamiento propio

del 80% de sus socios y un 20% restante mediante financiamiento.

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I. Inversión Inicial del Proyecto

En cuanto a la inversión inicial que cuenta el proyecto Retorno, son de un

80% de capital propio, es decir $ 5.500.000 por cada uno de los socios

que entrega un total de $ 16.500.000. y un 20% con financiamiento de

terceros es decir $ 4.000.000.

Además, el socio Pedro Merino entregara en comodato a la empresa 1500

metros cuadrados de una parcela de 5000 M2, ubicada en el camino el

copihue 2500 comuna de calera de tango, región Metropolitana.

II. TASA DE DESCUENTO CAPM.

El CAPM está representado por la siguiente formula:

Donde:

: Beta desapalancado (unlevered) de la industria del proyecto

: Tasa libre de riesgo

: Tasa de rentabilidad del mercado

: Prima por riesgo país

 Paso 1 Beta del Proyecto

En primer lugar, determinaremos el Beta de nuestro Proyecto para esto buscaremos las

industrias que se relacionen con nuestro proyecto de Reciclaje.

Nombre de la

industria

N° de

empresasBeta Relación

D / E

Tasa efectiva

de impuestos

Beta sin

lenguaje

Efectivo / valor

de la empresa

Beta no

corregida

corregida por

dinero en

Servicios

Ambientales y

de Residuos

911.1933.64%3,23%0.950.87%0.96

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Por lo Tanto, la BETA del proyecto es 0.96, como sabemos si la beta es menor a 1

quiere decir que se mueve menos veces que el mercado, pero si es mayor a 1 se

mueve más veces en el mercado y por último si la beta es igual a 1 vamos a castigar

demasiado y nuestro Wacc va ser muy alto.

 Paso 2 Rentabilidad del Mercado

En segundo paso, calcularemos el rendimiento del mercado para un periodo de 5

años, el cual tomaremos el IPSA INICIAL Noviembre del 2015 a noviembre del

2019.

Periodo

IndiceVariación

(%)

PERIODO

IndiceVariación

(%)

29-11-20194.538,80-4,33%30-11-20153.655,30-4,51%

IPSA FINALIPSA INICIAL

(Base 1000 = 29/11/2019)(Base 1000 = 30/11/2015)

Fuente: Investing

Gráfico N° 1

COMPARATIVO IPSA NOVIEMBRE 2015 – 2019

2,0192,0182,0172,0162,015

0.00

1,000.00

2,000.00

3,000.00

4,000.00

5,000.00

6,000.00

-12.00%

-10.00%

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

-4.33%

0.15%

-10.46%

-1.92%

4.51%

noviembre% Variacion

5

Fuente: Elaboración Propia

Teniendo los datos del IPSA INICIAL E IPSA FINAL podemos realizar el cálculo.

Tasa Rendimiento=IPSA FINAL -IPSA INICIAL

Tasa Rendimiento=4.538,80-3.655,30

Tasa Rendimiento=883,50

3.655,30

Tasa Rendimiento=0,242

Tasa Rendimiento=24,17%

IPSA INICIAL

3.655,30

Podemos decir que la tasa de rendimiento mensual ha sido de 0,242 es decir de un

24.17% en un período de 5 años.

Ahora bien, para evaluar proyectos se usan cifras anuales, es decir entre más datos

tenga la muestra, mejor será la Estimación.

Podemos concluir que la tasa de rendimiento anual seria 0.0442 es decir de un 4.42%.

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 Paso 3 Tasa Libre de Riesgo

En tercer paso buscaremos la Tasa libre de Riesgo o bonos de Estado a 5 años que

corresponde a la rentabilidad del mercado el cual está disponible en dólares y pesos,

pero la unidad monetaria que estamos usando es en Pesos Chilenos.

BONO A 5 AÑOS (01-12-2019) 2,56%

Para este caso consideraremos la tasa de Interés Actual que corresponde al 2,56% del

mes de diciembre del 2019.

 Paso 4 Prima por Riesgo País

El riesgo país es la diferencia entre la tasa de interés que paga el Gobierno de Chile y

la tasa que paga el Tesoro de los EE.UU., sobre bonos emitidos a los mismos plazos y

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