Macroeconomia En Mexico

MEXICO

1. Tendencias generales

El PIB de México se expandió un 3,9 % en términos reales en el 2011, en comparación con 5,5 % en 2010.

Esta desaceleración se debió principalmente a un menor crecimiento de exportaciones de bienes y servicios, que aumentó un 6,7 % en términos reales (21,7 % en 2010) frente a la desaceleración de la economía mundial y los Estados Unidos en particular. La tasa de crecimiento de las importaciones también se moderó hasta el 6,8 %, desde el 20,5 % en 2010. El déficit por cuenta corriente aumentó ligeramente hasta el 0,8% del PIB (0,3 % en 2010), así como los servicios y los saldos de ingresos se volvieron muy negativos.

La demanda interna (demanda doméstica) se desaceleró a 4,0 %, en comparación con 5,4 % en 2010, debido a la lenta expansión de la inversión interna bruta y el consumo. El déficit fiscal se redujo ligeramente para cerrar el año en el 2,5%

( 2,8 % en 2010) , incluida la inversión de Petróleos Mexicanos ( PEMEX) . La inflación cerró 2011 en el 3,8 %, de acuerdo con el Banco de México objetivo del 3% con un margen de un punto porcentual por cada lado. Hubo una pequeña disminución de la tasa de desempleo del país, con un promedio de 5,2 % para el año (como en comparación con 5,4 % en 2010) gracias a un aumento de la tasa de empleo, pero el porcentaje de la población que trabaja en la economía informal aumentó.

La política económica siguió centrándose en el logro de los equilibrios macroeconómicos y fiscales política se sigue caracterizando por un déficit público moderado, con un gasto orientado a programas sociales y de seguridad. El Banco de México mantuvo su tasa de interés de estable.

2 .Política económica

a) La política fiscal

Los ingresos presupuestarios del sector público aumentaron un 6,8 % en términos reales en 2011 a su nivel de 2010.

El gasto total del sector público aumentó un 5,3 % en términos reales. El gasto en desarrollo social aumentó un 6,8 % en términos reales, con la asistencia social, las actividades de seguridad y salud social. Los gastos de orden público, seguridad y justicia se incrementaron en un 21,6 % y el gasto de la seguridad nacional aumentó un 16,6 %. El gasto en inversión física presupuestado fue de 1,1 % más que el 2010. La debilidad de esta expansión se debió a que PEMEX registró un bajo nivel de obras terminadas y obras públicas.

b) La política monetaria, de tipo de cambio y la política macro prudencial

No hubo relajación de la política monetaria en México en 2011, año en que la inflación se estableció dentro del rango planeado por el banco central. Los principales elementos que influyen en la conducta de la política monetaria fueron las expectativas de un menor crecimiento económico, el dinamismo moderado en el mercado de trabajo y que no subieran los precios.

El mercado pasó por dos períodos distintos en 2011. Entre enero y julio, hubo una tendencia hacia la apreciación nominal, alimentada por los flujos de capital hacia el interior en un contexto internacional de creciente interés en activos de mayor riesgo. El tipo de cambio interbancario fue de 11.73 pesos por dólar a finales de julio, en comparación con 12,36 en diciembre de 2010. En agosto, esta tendencia comenzó a revertirse en un entorno internacional adverso creado principalmente por el empeoramiento de la crisis de deuda en Europa, que dejó el tipo de cambio en 13.97 pesos por dólar a finales de diciembre. Esto implica una depreciación del

13,2 % y el 6 % en términos nominales y reales, respectivamente, con relación al nivel en el inicio del año.

Estas fluctuaciones de los tipos de cambio llevó a la Comisión de Cambios, que comprende al Banco de México y el Ministerio de Hacienda, para la aplicación de nuevas medidas con el fin de contrarrestar la presión sobre el tipo de cambio . El 30 de noviembre se suspendió temporalmente las subastas mensuales de opciones que otorguen el derecho a vender dólares al Banco de México.

Las reservas de acumulación continuó en 2011, a pesar de la presión sobre el mercado de divisas en la segunda mitad del año, y por las reservas finales de diciembre se situó en 142,5 mil millones dólares de EE.UU. (en comparación con $113.6 mil millones al final de 2010 ) . Además, en enero de 2011 la línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI ) se incrementó de $ 48 mil millones a $ 73,000,000,000 por dos años.

El tipo de interés nominal pasivo, teniendo 28 días de Certificados de la Tesorería de la Federación ( CETES ), como el punto de referencia , fue del 4,4 % en el cuarto trimestre de 2011 ( 4,1 % en el mismo período de 2010 ) , o 0,58 % en términos reales ( -0,29 % en 2010) . En cuanto a los tipos de interés, la tasa nominal promedio de los préstamos a hogares fue del 12,5% en diciembre ( 8,4 % en términos reales) , mientras que la tasa efectiva real promedio ponderado de tarjetas de crédito cayó de 25,1% en diciembre de 2010 al 24,5% en el mismo mes de 2011 .

La base monetaria se expandió un 10,1 % en términos nominales (balance de fin de año ) . El saldo del agregado monetario M1 creció un 13,6 % , impulsado por el crecimiento de los depósitos en cuentas de cheques y corriente

cuentas en bancos residentes. El M3 aumentó en un 16 % gracias a un aumento sustancial de la demanda interna de activos financieros en poder de no residentes.

La inversión extranjera de cartera (pasivos) también siguió aumentando en

2011, alcanzando un total de $ 41, 076, 000,000 ($ 37,557,000,000 en el 2010) .

El total de préstamos al sector privado crecieron un 16,3 % en términos nominales (8,3 % en 2010). La mayor expansión fue del crédito al consumo ( 24 %), que , tras tres años de escaso crecimiento o contracción , volvió a una alta tasa de crecimiento similar a la observada antes de 2008. Los préstamos hipotecarios ampliados en un 8 %, pero sin recuperar el dinamismo visto antes de la crisis financiera internacional.

El índice de la bolsa mexicana ( IPyC ) experimentó una elevada volatilidad entre septiembre y diciembre de 2011 ,

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