PRESUPUESTO DE CAJA

PRESUPUESTO DE CAJA (TESORERÍA)

La planificación financiera (Brealey, Myers, Marcus 1996) es un proceso que consiste en:

• Analizar las alternativas de inversión y de financiamiento de las que dispone la empresa.
• Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones presentes.
• Decidir qué alternativas adoptar.
• Medir el resultado obtenido frente a los objetivos establecidos en el plan financiero.

La planificación financiera no se ha diseñado para minimizar el riesgo. En lugar de ello es un proceso para decidir qué riesgo asumir y qué riesgos son innecesarios o no merecen la pena asumir.

Las organizaciones deben planear tanto a corto plazo como a largo plazo. La planificación financiera a corto plazo no debe considerar horizontes de tiempo mayores a un año. Es en gran parte el proceso que asegura a la empresa que tiene suficiente tesorería para pagar sus acreencias de acuerdo a un endeudamiento y condiciones de operación negociadas y establecidas en condiciones favorables.

El presupuesto de tesorería, elemento considerado en la planificación financiera a corto plazo, es un instrumento de carácter administrativo-financiero utilizado para “predecir”, en el corto plazo, los orígenes y los destinos de tesorería, es decir, se prevee el comportamiento o estado de la liquidez de la compañía en un lapso de tiempo determinado.

Las organizaciones deben definir mecanismos de control y previsión sobre el dinero en efectivo. Por ello el presupuesto de tesorería se convierte en una herramienta importante para planificar las próximas salidas y entradas de efectivo para determinar saldos futuros y anticiparse a futuros riesgos.

La planificación de tesorería considera los siguientes propósitos:

• Asegurar la liquidez para realizar las actividades cotidianas
• Prever con tiempo los riesgos de falta de fondos y corregir las desviaciones (mayores o menores valores desfavorables según sea el caso)
• Gestionar con más eficacia las cuentas de ingresos y egresos de efectivo.

El objetivo general es estructurar una proyección de tesorería confiable que refleje en cada momento la situación de liquidez de la compañía. Esto permite valorar las necesidades de financiación y las oportunidades de inversión; determinando un conjunto de estrategias para cada caso.

Tener liquidez es fundamental para la buena salud empresarial; por ello es importante cuidar la tesorería de la compañía determinando cuáles son las operaciones que, en forma directa o indirecta, inciden en los movimientos de efectivo (ingresos y egresos).

Se deben tener en cuenta los siguientes aspectos en la elaboración y análisis de presupuesto de caja o de tesorería:

• El presupuesto de caja puede tener distintos horizontes de tiempo (mensual, trimestral, semestral o anual)
• Es un documento estático; porque es un instrumento que se utiliza para verificación y seguimiento a cada uno de los ítems que conforman su estructura y por lo tanto se va actualizando según las desviaciones que se van presentando en el periodo considerado para la proyección
• Debe ser confiable para que se pueda asegurar un margen de maniobra.
• Si se prevee situaciones desfavorables de liquidez (saldos negativos o demasiados bajos) se definen las estrategias a implementar para subsanarlos en los periodos a que haya lugar
• Si se visualizan saldos positivos hay que evaluar las posibilidades de aprovechamiento y consolidación porque son escenarios que permiten generar más utilidades lo que repercute en el afianzamiento de la rentabilidad.
• Es posible preparar presupuestos de tesorería según diferentes escenarios; optimista, estable y pesimista. Ello permite la estructuración de planes de contingencia de acuerdo a la visualización de los diversos comportamientos de la liquidez

Elaboración de un presupuesto de tesorería:

1. Definición e identificación de las actividades que originan ingreso de efectivo para la compañía, las cuales pueden ser:

• Ventas de contado (productos, mercancía o servicios)
• Recuperación de cuentas por cobrar comerciales
• Recuperación cuentas por cobrar partes asociadas o relacionadas
• Devolución de impuestos
• Rendimientos e intereses
• Dividendos
• Venta de activos (de operación y/o financieros)
• Créditos
• Incrementos de capital (emisión de acciones o aportes)

1. Definición e identificación de las actividades que implican salidas de efectivo:

• Pago servicio de la deuda (capital más intereses)
• Cuentas por pagar comerciales
• Compras de contado
• Pago impuestos
• Pago dividendos
• Compra de activos (de operación y/o financieros)
• Pago intereses
• Costos de manufactura
• Gastos de administración y ventas

1. Se calcula la diferencia entre los ingresos y los egresos; el resultado, puede ser positivo o negativo, se suma al saldo del período anterior, que puede ser positivo o negativo.
2. Si el saldo total es positivo se presenta situación de superávit de tesorería; en caso contrario se determina que hay déficit de tesorería.

Esquema de un presupuesto de tesorería:

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