Papel del financiamiento en el sistema de pagos

Papel del financiamiento en el sistema de pagos

Los sistemas de pagos están constituidos por un conjunto de instrumentos, procedimientos y normas para transferir recursos financieros entre sus participantes. Dichos sistemas son indispensables para que el sistema financiero funcione eficientemente. Algunos de ellos son especialmente críticos ya que si su diseño no es adecuado, pueden magnificar la transmisión de problemas de liquidez de un participante a los demás y perturbar la estabilidad del sistema financiero

La importancia de los sistemas de pagos depende de factores como el monto y volumen que operan y la naturaleza de las operaciones que procesan. Algunos de ellos se denominan “Sistémicamente Importantes” debido a que el riesgo inherente a ellos puede afectar la estabilidad del sistema financiero(los sistemas de transferencias de fondos SIAC y SPEI son considerados como Sistémicamente Importantes)

Son el principal canal por el que se pueden transmitir perturbaciones entre los sistemas y los mercados financieros nacionales e internacionales. Los sistemas de pago sólidos son, por consiguiente, un requisito fundamental para mantener y promover la estabilidad financiera.

Durante los últimos años, ha ido surgiendo un amplio consenso sobre la necesidad de fortalecer los sistemas de pago a través de la promoción de normas y practicas internacionalmente aceptadas para el diseño y funcionamiento de los mismos r la eficacia de los mercados financieros, aunque también pueden transmitir perturbaciones financieras. Los sistemas deficientemente diseñados pueden agravar las crisis sistémicas si los riesgos no se contienen adecuadamente, con lo que las alteraciones financieras se transmitirían de un participante a otro. Los efectos de tales interrupciones podrían extenderse más allá del sistema y sus participantes, amenazando la estabilidad de los mercados monetarios y de otros mercados financieros, tanto nacionales como internacionales. Los sistemas de pago de importancia sistémica son, por lo tanto, cruciales para la economía, y las políticas públicas deben fijarse como objetivos su seguridad y eficiencia.

Se dice que un sistema es sistémicamente importante cuando, en caso de no estar suficientemente protegido contra riesgos, una alteración en el sistema pudiera detonar o transmitir efectos negativos a mayor escala entre los participantes o crear alteraciones sistémicas en el conjunto del sector financiero. La perturbación inicial podría, por ejemplo, estar causada por la insolvencia de un participante. La importancia sistémica de un sistema viene determinada esencialmente por la cuantía o la naturaleza de los pagos considerados individualmente o por su valor agregado. Los sistemas que gestionan específicamente pagos cuantiosos se consideran normalmente de importancia sistémica. Sin embargo, un sistema sistémicamente importante no necesariamente tiene que gestionar sólo pagos de elevada cuantía, sino que el término puede incluir a un sistema que administre pagos de diferentes cuantías, pero que tenga la capacidad de producir o transmitir alteraciones para el conjunto del sistema mediante ciertos segmentos de su tráfico. En la práctica, la distinción entre los sistemas de pago que son de importancia sistémica y aquellos que no lo son no siempre esta· claramente delimitada, por lo que el banco central deber· considerar cuidadosamente donde se debe trazar el límite entre ambos (la segunda parte analiza este criterio con más detalle).

Los sistemas de pagos tradicionalmente se clasifican en dos grupos, los de alto valor y los de bajo valor.

Hay un consenso amplio para que los sistemas de pago de alto valor se liquiden el mismo día, y la práctica general es que los

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