¿Por qué se producen las crisis cambiarias?
Enviado por jota_7mr • 6 de Mayo de 2016 • Apuntes • 959 Palabras (4 Páginas) • 291 Visitas
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¿Por qué se producen las crisis cambiarias?
- Los sistemas tipo cambio fijo y de banda cambiaria tienen rigideces , entonces hay peligro de retraso cambiario y de una crisis
- En estos sistemas el tipo de cambio debe ser defendido constantemente por el banco central haciendo compra y venta de monedas
- La variable de ajuste que le queda al banco central es la tasa de interés
Modelo de crisis de primera generación
- Hay inconsistencias en las políticas económicas que son incompatibles con un déficit fiscal que se financia con emisión
- La mayor emisión significa más dinero en manos del público y mayor inflación y gastan en comprar reservas entre otros activos que tienen expectativas de subir
- Al final en banco central se queda sin reservas y debe devaluar
Modelo de crisis de segunda generación
- Un tipo de cambio fijo con retraso en corregir su precio incentiva compras de moneda extranjera
- El banco central para defender sus reservas sube la tasa de interés
- El alza de tasas golpea la inversión directa, frena el crecimiento y el empleo; nos lleva a una recesión.
Modelo de crisis de tercera generación
- Coexisten una crisis cambiaria y otra financiera
- Bancos y empresas han tomado pasivos en dólares y generan activos en moneda nacional
- La banca extranjera por falta de confianza puede suspender los créditos y desata crisis por liquidez
- Si el tipo de cambio sufre presiones al alza por otros motivos, comenzará la presión por comprar ahora
- Falta de liquidez en el sistema no puede ser resuelta por el BC porque apreciaría el tipo de cambio
- Las expectativas de desconfianza detonan una corrida bancaria
Corrida Bancaria¡
- Consiste en retirar los depósitos en moneda nacional para convertirlos en moneda extranjera, haciendo perder reservas al BC
Política Monetaria y Burbujas
- En el intento por reactivar la economía, los bancos centrales mantienen bajas tasas de interés.
- Se distorsiona el precio de los activos
- Hay una burbuja cuando el precio de los activos no obedece a sus fundamentos
Conclusiones
- La crisis cambiaria sólo se puede producir cuando hay rigideces
- Las crisis de 1ª generación se caracterizan por déficit fiscal e inconsistencia de políticas
- Las crisis de 2ª generación se caracterizan por caer en una recesión
- Las crisis de 3ª generación se caracteriza porque convive una crisis financiera con una crisis cambiaria y tienen efectos en la economía real
- Las burbujas son un riesgo que viene con las soluciones
BALANZA DE PAGOS
- La Balanza de Pagos de un país muestra las transacciones de un país con el resto del mundo y está estructurada en dos grandes sub balanzas: la Balanza por Cuenta Corriente y la Balanza Financiera.
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Herramientas de política económica
- Política Monetaria a cargo del Banco Central
- Política Fiscal a cargo del Ministerio de Hacienda
¿A qué se refiere la política fiscal?
- A lo que puede hacer el Estado respecto de hacer Gasto Fiscal, cobro de Impuestos y mantención del Equilibrio Fiscal. Un déficit fiscal obliga al Estado a endeudarse o bien cobrar más impuestos.
¿ A qué se refiere la política monetaria?
- A lo que puede hacer la autoridad monetaria para controlar la oferta monetaria. La oferta monetaria es necesaria para que exista liquidez en la economía y se asegure la cadena de pagos.
¿Qué es el efecto crowding out
- Cuando el Gasto Fiscal aumenta, puede producir una presión al alza de tasas de interés, lo que hace que los proyectos privados sean menos atractivos y terminan retirándose.
¿Cómo está compuesta la balanza de pagos?
- A lo que puede hacer el Estado respecto de hacer Gasto Fiscal, cobro de Impuestos y mantención del Equilibrio Fiscal. Un déficit fiscal obliga al Estado a endeudarse o bien cobrar más impuestos.
Porque varia el TC?
- Depende de varios factores
- Depende de las fuerzas dominantes.
Si el banco central sube la tasa, deberá llegas mas capital extranjero, por ende el TC bajara y Chile se llenaría de dólares.
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