Preguntas y respuestas deber.

Preguntas

1. Problemas de agencia ¿Quiénes son los propietarios de una corporación? Describa el proceso a través del cual los propietarios controlan a la administración de la empresa. ¿Cuál es la principal razón por la que existe una relación de agencia en la forma de organización corporativa? En este contexto, ¿Qué tipos de problemas se pueden presentar?

2. Metas de las empresas no lucrativas Suponga que usted es el administrador financiero de una empresa no lucrativa. ¿Qué tipos de metas considera usted que serían apropiadas?

3. Meta de la empresa Evalúe la siguiente afirmación: Los administradores no deben concentrarse en el valor actual de las acciones porque el hacerlo así conducirá a un énfasis exagerado sobre las utilidades a corto plazo a expensas de las utilidades a largo plazo.

4. Ética y metas de la empresa ¿Puede la meta de la maximización de valor de las acciones crear conflictos con otras metas, tales como evitar un comportamiento no ético o ilegal? En particular, ¿considera usted que temas como la seguridad de los clientes y de los empleados, el medio ambiente y el bienestar general de la sociedad encajan dentro de este marco conceptual, o que son esencialmente ignorados? Piense en algunos escenarios específicos para ilustrar su respuesta.

5. Meta de empresa internacional ¿Difiere la meta de la maximización del valor de las acciones en el caso de la administración financiera en un país extranjero?

6. Problemas de agencia Suponga que usted posee acciones en una compañía. El precio actual por acción es de 25 dólares. Otra compañía acaba de anunciar que desea comprar a su compañía y que pagará 35 dólares por acción para adquirir todo el capital en circulación. La administración de su compañía empieza inmediatamente a combatir esta oferta hostil. En este caso, ¿actúa la administración en el mejor interés de los accionistas?

7. Problemas de agencia y propiedad corporativa La propiedad corporativa varía alrededor de todo el mundo. Históricamente, los individuos han sido propietarios de la mayoría de las acciones de las corporaciones públicas de Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania y Japón, los bancos, otras instituciones financieras grandes y otras compañías poseen la mayoría de las acciones de las corporaciones públicas. ¿Considera usted que los problemas de agencia podrían ser más (o menos) severos en Alemania y Japón que en Estados Unidos?

8. Problemas de agencia y propiedad corporativa En años recientes, grandes instituciones financieras, tales como los fondos mutuos y los fondos de pensiones, se han convertido en los propietarios dominantes de las acciones en Estados Unidos. Además, cada día estas instituciones participan de manera más activa en los asuntos corporativos. ¿Cuáles son las implicaciones de esta tendencia en los problemas de las agencias y en el control corporativo?

9. Compensación ejecutiva Los críticos sostienen que las compensaciones de la alta administración corporativa en Estados Unidos son sencillamente demasiado altas y que deben reducirse. Por ejemplo, en las corporaciones grandes, Larry Ellison, de Oracle, ha sido uno de los directores ejecutivos mejor compensados: tan solo en 2004 ganó cerca de 41 millones de dólares y 836 millones a lo largo del periodo 2000-2004. ¿Son tales cantidades excesivas? Para responder a esta pregunta, podría ser útil reconocer que los atletas estelares como Tiger Woods, los trabajadores del mundo del espectáculo más reconocidos como Mel Gibson y Oprah Winfrey, y muchos otros que se encuentran en la cima de sus campos respectivos, ganan por lo menos lo mismo, si no es que una cantidad mucho mayor.

10. Meta de la administración financiera ¿Por qué la meta de la administración financiera es la maximización del precio actual de las acciones de capital de una compañía? En otras palabras, ¿Por qué no es la maximización del precio futuro de las acciones?

Respuestas.

1. Problemas de agencia 

Los propietarios de una corporación son los accionistas, estos controlan la administración de la empresa ya que eligen a los directores y administradores de la corporación. Existe una relación de agencia ya que los administradores deberían actuar con los intereses de los accionistas, con este orden de ideas, muchas veces los administradores actúan en el interés propio, en lugar de los accionistas. Si se producen tales acontecimientos, pueden contradecir el objetivo de maximizar el precio de las acciones del capital social de la empresa.

2. Metas de las empresas no lucrativas 

 Este tipo de empresas con frecuencia persiguen misiones sociales o políticas, por lo que muchas metas diferentes son concebibles. Uno de los objetivos que se cita a menudo es la minimización de los ingresos; es decir, proporcionar todos los bienes y servicios se ofrecen al menor costo posible para la sociedad. Un mejor enfoque podría ser observar que incluso este tipo de empresas tienen un capital. Por lo tanto, una respuesta es que la meta apropiada es maximizar el valor del capital y maximizar el bienestar social que a pesar de ser difícil de calcular, se puede considerar dentro de la meta de una empresa no lucrativa

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