RATIOS CLAVE PARA LA DIRECCIÓN DE EMPRESAS



RATIOS CLAVE PARA LA DIRECCIÓN DE EMPRESAS

Son índices que se necesitan para analizar a la empresa. Son coeficientes o relaciones estratégicas entre el Estado de Situación Patrimonial y el Estado de Resultados. Sirven para establecer proporciones que se estiman razonables.

Pueden expresarse como porcentajes, números, ratios, días, veces, etc., de acuerdo al objeto perseguido. Los índices pueden ser económicos o financieros.

1. Indicadores de Liquidez:

a. Liquidez General:

Activo Corriente = índice

Pasivo Corriente

> 1 Þ Hay Excedente

= 1 Þ Cubro los compromisos

< 1 Þ No cubro los compromisos

Mide la capacidad de la empresa para pagar sus deudas de exigibilidad inmediata. Da idea de equilibrio financiero a corto plazo. Los valores normales oscilan entre 1,20 y 1,80; esto depende de la actividad en la que actúe la empresa, la etapa del ciclo de vida en que se encuentre y la coyuntura económica del momento analizado.

Este ratio, como valor aislado, dice muy poco, es preciso contar con un valor estándar para comparar. Un valor alto no siempre significa una buena situación, puede ser alto porque la empresa tienen mucho efectivo en caja sin utilizar o por inmovilización de Bienes de Cambio.

Una de desventaja de este ratio es que no distingue entre distintos tipos de activos circulantes, algunos de los cuales son mucho más líquidos que otros.

b. Ratio de Tesorería o Liquidez Seca o Ácida:

Activo Corriente – Bs. de Cambio = índice

Pasivo Corriente

Es el más utilizado por los bancos para evaluar la situación de la empresa. Es más riguroso que el anterior.

Los valores normales van de 0,7 a 1,2; un valor de 1 es muy fuerte y significa que la empresa puede pagar todos sus pasivos a corto plazo con el efectivo en caja más sus cuentas por cobrar.

Tanto el ratio de liquidez Ácida, como el General, son estáticos y examinan únicamente los valores en un momento determinado –a la fecha de balance-.

2. Indicadores de Endeudamiento

a. Endeudamiento I:

Pasivo Total = Deudas = índice

PN Recursos Propios

> 1 Þ Hay una > participación de terceros

< 1 Þ Hay una > participación de la empresa

Es un índice Económico. Mide la participación de los propietarios y de terceros en la financiación de la inversión total de la empresa. Sirve para medir la fuente de financiamiento.

Indica cuántos pesos de derecho propio tengo por cada peso de derecho ajeno.

El ideal oscila entre 0,8 y 1,2 para ser normal. Cuanto más se acerca a uno, más peligrosa es la situación; porque las deudas son mayores que mis recursos propios.

Los parámetros normales para este índice están por debajo del 1, cuánto más abajo, mejor.

Hay que analizar la tendencia (por ej.: tres años), y si en un año da > a 1, hay que ver qué pasó.

b. Solvencia (endeudamiento II):

Pasivo Total x 100 = %

Activo Total

Indica, sobre el Total del Activo, cuánto está financiado por terceros y cuánto por los propietarios.

Los valores normales están entre el 40% y el 60%

Da idea de la composición de los Pasivos y de su relación con el capital propio. Mide qué porcentaje del Activo es financiado por terceros.

c. Cobertura de Intereses:

Beneficios antes de impuestos y tasas (BAIT) = Veces

Intereses

Nos indica cómo cubre la empresa los intereses que tiene que pagar. Es decir, cuántas veces puedo cubrir, con los beneficios que obtengo, los intereses por pagar. Cuánto más alto, mejor.

= 1 Þ Situación Riesgosa

< 1 Þ No cubro los intereses

Este ratio tienen en cuenta la rentabilidad de la compañía y los tipo de intereses.

d. Costo medio de Financiación:

Interés / Deuda (Pasivo

Lo ideal es que sea menor a la tasa de mercado.

3. Indicadores de Actividad

Miden la Inversión que hay hecha en la empresa. Relacionan la inversión con el nivel de actividad, y el nivel de ventas con el nivel de inversión.

a. Días en la Calle (Rotación de Créditos):

Créditos por ventas * = Días Promedio

Venta Diaria * 1,21

Muestra cuánto tardo en cobrar a mis clientes. Relaciona los créditos comerciales con las ventas.

“Días en la Calle” indica el promedio de días de financiación a los clientes.

El número es muy preciso. Las cifras pueden compararse con las condiciones comerciales normales de la empresa, y también con ellas puede conocerse la efectividad del departamento de control de créditos.

Nos indica cuántas veces los saldos de créditos por ventas rotan en el año. Cuántas veces en las ventas del año está contenido el saldo promedio de créditos por ventas (capital inmovilizado en créditos).

b. Días de Stock (Rotación de Bienes de Cambio):

Bs. de Cambio = Días promedio

CMV Diaria

Muestra la cantidad de días promedio que mi stock está contenido en el costo. Si es bajo hay inactividad y si es alto tenemos inventarios insuficientes y faltantes. Es malo tener mucho porque genera costo de oportunidad en la inmovilización.

Muestra cuántas veces rota mi inventario.

La normalidad del índice depende de la actividad de la empresa. Se trabaja sobre el anexo de CMV.

RDS = CMV = Veces

Existencia promedio

Existencia Promedio = Existencia inicial (ajustada) + Existencia Final

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c. Días de Pago a Proveedores:

Deudas Comerciales = Días promedio

CMV Diaria * 1,21

Muestra cuántos días tardo en pagar a mis proveedores.

No hay índices normales, pero la rotación de deudas y de créditos deben ser coherentes, es decir que, se debe comparar con Días en la calle para analizar la situación de la empresa.

d. Ciclo Operativo:

Días de inmovilización de stock + Días en la Calle = Días Promedio

Tiempo que pasa desde que compro el bien de cambio, hasta que cobro su venta.

Muestra la cantidad de días que transcurren desde que mi stock está disponible a la venta, inmovilizada en el depósito pero ya imputada a mi costo (Días de Stock), hasta que cobro la venta de esa Mercadería

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