TALLER # 3 INDICADORES DE VALOR

TALLER # 3 INDICADORES DE VALOR

ROGER RICARDO B

LUISA FERNANDA ESPINOSA GUTIERREZ

CATALINA MORENO PIEDRAHITA

MATEO ZAPATA CEBALLOS

UNIVERSIDAD CATÓLICA LUIS AMIGÓ

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS Y CONTABLES

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

MEDELLÍN

2021

UNIVERSIDAD CATÓLICA LUÍS AMIGÓ

Asignatura: Gerencia Financiera

Taller: Indicadores de valor

Profesor: Roger Ricardo B.

A continuación, se presentan el balance general, el estado de resultados, e información adicional de una empresa del sector servicios.  A partir de esta información calcular:

1.  Costo promedio ponderado del capital (CK o WACC) con la siguiente información complementaria:

      a.  Costo de las obligaciones financieras                  20% ea

      b.  Costo del patrimonio (TMRR)                                26% ea

      c.  Tasa de impuestos                                        33%

WACC:  = Ke * [E/(E+D)] + Kd * (1-T) * [D/(E+D)]

Ke: costo de recursos propios: 26%

Kd: costo de la deuda: 20%

D: deuda: 5.600

E: recursos propios: 21.000

T: tasa de impuestos: 33%

WACC= 26%* (21.000/(21.000 + 5.600)) + 20%*(1-33%)*(5.600/(21.000+5.600))

WACC= 26%*(21.000/26.600) +20%*(0,67)*(5.600/26.600)

WACC=26% * 0,79 + 20% * 0,67 * 0,21

WACC= 0,2054 + 0,028

WACC=0,2335 = 23,35%

2.  Calcular e interpretar los indicadores de generación de valor:

1. KTNO (Capital de trabajo neto operativo)

KTNO= (Cuentas por cobrar + Inventarios) - Cuentas por pagar

KTNO= (5.600 + 7.000) – 2.800 = 9.800

Significa que la empresa cuenta con 9.800 millones para llevar el giro ordinario de sus negocios, es decir el dinero que tiene la empresa para cumplir sus obligaciones.

1. Ebitda y Margen Ebitda

EBITDA=Resultado operativo (EBIT)+Amortizaciones y depreciaciones

EBITDA= 63.000 + 3.500 = 66.500

MARGEN EBITDA= (EBITDA/VENTAS) * 100

MARGEN EBITDA= (66.500/245.000) *100 = 27%

Esto nos quiere decir que la empresa realmente está generando de ganancias el 27%, teniendo en cuenta solo lo operativo de la empresa, es decir sin tener en cuenta gastos e ingresos financieros y amortizaciones, lo que quiere decir que el negocio como tal genera valor, ya lo que sigue es que la gerencia realice una buena operación administrativa para controlar los demás gastos (intereses, amortizaciones)

1. PKT (Productividad del capital de trabajo)

PKT=KTNO/VENTAS

PKT=9.800/245.000 = 0,04 = 4%

Nos indica que la productividad del capital de trabajo de esta empresa es el 4%, lo que es un muy buen nivel ya que la empresa solo debe destinar del 4% para operar.

1. PDC (Palanca de crecimiento)

PDC= MARGEN EBIDTDA / PKT

PDC= 27%/4%= 6,75

Lo que nos indica que para esta empresa es atractivo crecer ya que el crecimiento genera efectivo, quiere decir por cada 100 pesos que crezcan las ventas generaremos 27 pesos de EBITDA y esto requiere mantener 4 pesos para KTNO. Saldo final= 23 pesos

1. ROI (Rendimiento del activo neto)

BENEFICIO NETO / ACTIVOS = 41.272 / 121.730= 0,339 = 33,9%

Lo que nos indica que la compañía esta generando un 33,9% de utilidad neta sobre los activos

1. ROE (Rentabilidad del patrimonio)

BENEFICIO NETO / PATRIMONIO = 41.272 / 109.900 = 0,375= 37,5%

Lo que nos indica que la compañía esta generando una utilidad neta del 37,5% sobre el patrimonio

1. EVA (Valor económico agregado)

EVA= UTILIDAD NETA – (WACC * (ACTIVO – PASIVO CORRIENTE)

EVA = 41.272 – (23,35% * (121.730 – 11.830)

EVA = 41.272 – (23,35% * 109.900)

EVA = 41.272 – 25.662 = 15.610

Este nos indica que los recursos empleados para el funcionamiento de esta empresa han generado una utilidad superior a la de los costos de financiación de estos, lo que quiere decir que es rentable la actividad de esta empresa.

c.  Realizar un diagnóstico financiero de los resultados obtenidos

Como podemos observar por lo datos obtenidos la empresa esta generando valor para los socios como nos lo indica el margen EBIDTDA el cual nos arroja un resultado de 27% y lo confirma el EVA con un resultado positivo de 15.610, el cual es muy importante ya que nos indica que el coste de la inversión esta siendo rentable, ya que la generación de valor esta siendo superior a lo que nos cuesta mantenerla, también es muy importante analizar que el KTNO de la empresa, que para el caso supera con creces los pasivos corrientes de la compañía, pero también es una cifra muy alta, lo que puede significar que la empresa no esta haciendo un uso adecuado de sus recursos y estos no están rotando de manera adecuada, lo que explicaría una cifra tan alta en las cuentas por cobrar, pero estas son cosas que se pueden controlar, lo que realmente importa es que la empresa cuenta con capital de trabajo para operar y que si nos fijamos en el PKT de tan solo un 4%, podemos ver que este no representa una gran cifra respecto a las ventas, lo que quiere decir que la empresa no debe destinar de una gran cantidad de recursos para operar y si miramos la palanca de crecimiento PDC podemos ver que a la empresa le conviene crecer, ya que obtiene un beneficio positivo cada vez que incrementa sus ventas.

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