Taller Estructura De Capital

TALLER DE ESTRUCTURA Y COSTO DEL CAPITAL (20%)

1. Se desea financiar un proyecto con una emisión de bonos a cinco años, ofreciendo una tasa cupón del 3,25% trimetral. Los costos de emisión del bono (flotación) son del 2% sobre un nominal de 100. Determine el costo anual de la deuda después de impuestos si la tasa impositiva es del 35%

2. PPC tiene una estructura de capital óptima combinada con una deuda de 65% y con un capital accionario de 35%. El costo de la deuda antes de impuestos es de 15% y una tasa impositiva del 30%. Las acciones actuales cuestan $250 cada uno y el último dividendo que pagó la compañía ascendió a $ 28/acción, se prevé que crezca a una tasa constante del 4%. ¿cuál será el costo de su capital accionario y su WACC?, y si la estructura financiera es equiponderada: 50% y 50%, cual es su WACC?

3. Se están comparando las compañías A y B, las cuales son de un mismo sector económico, Si la tasa libre de riesgo es del 7,5%, el Beta de la compañía A es de 0.93 y la rentabilidad del mercado es del 16,5% cual debe ser la rentabilidad exigida por la empresa B conociendo que el riesgo de esta es equivalente a cuatro tercios del riesgo de A.

4. Cuando una empresa financia sus inversiones con recursos de deuda:

a) Su WACC necesariamente tiene que aumentar

b) Su WACC permanece inalterable

c) El beta apalancado de la empresa aumenta

d) El beta apalancado de la empresa disminuye

e) Su WACC necesariamente tiene que disminuir

5. Una empresa con una estructura de capital combinada (deuda y capital propio) debe aceptar proyectos únicamente cuando:

a) La rentabilidad de estos sea superior al costo de la deuda

b) La rentabilidad de estos compense estrictamente el nivel de riesgo asumido

c) Su rentabilidad este por encima del WACC

d) La rentabilidad de estos sea superior al costo del capital propio

e) Su rentabilidad sea superior a la suma del costo de la deuda y el costo del capital

6. PRINTING SOLUTIONS INC. Es una organización comercial interesada en realizar una serie de inversiones en infraestructura y penetración de nuevos mercados, actualmente su gerente financiero ha definido el monto global de sus inversiones en 3.000.000 de dólares, los cuales pueden ser financiados externamente y con fondos propios.

Internamente los inversionistas están dispuestos a aportar el 50% de las utilidades retenidas, las cuales para el año inmediatamente anterior ascendieron a 1.600.000. La información referente al costo de capital de las utilidades retenidas se hará de acuerdo con el modelo CAPM, para ello la gerencia considera la siguiente información:

Tasa libre de riesgo: Bonos BT 10 = 5,00%

Prima

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