Vida Útil - Sustitución

En la evaluación de proyectos de inversión, una aspecto importante es el análisis de la vida útil de activos en relación a la sustitución de activos o su permanencia en la inversión.

El principal problema, dejando a un lado el de la determinación del coste de oportunidad del capital del proyecto, es el de la valoración del activo que se creará al realizar la inversión (una fábrica, un barco, una refinería, etcétera). Así, cuando valoramos un proyecto de inversión realizamos una previsión de los flujos de caja que promete generar en el futuro y procedemos a calcular su valor actual con objeto de poder comparar, en un momento determinado del tiempo (el actual), el valor global de dichos flujos de caja con respecto al desembolso inicial que implica la realización de dicho proyecto.

Desde el punto de vista económico, la inversión se puede definir como el acto de incurrir en un coste inmediato con la esperanza de obtener recompensas futuras, donde la mayoría de las inversiones encierran tres características básicas, irreversibilidad, incertidumbre sobre el futuro y sobre el momento de ejecutar la inversión, la complejidad de dichas decisiones han venido evolucionando y de igual forma las técnicas para analizarlas.

En la mayoría de los casos cuando se establece un proyecto, debemos realizar en primer lugar una inversión, con la cual se conseguirán aquellos recursos necesarios para mantener en funcionamiento dicho proyecto. En tal sentido, se espera que luego de haber realizado esta inversión, en los períodos posteriores el proyecto nos retorne una cantidad de dinero suficiente como para justificar la inversión inicial.

Antes de realizar la inversión inicial del proyecto, es necesario evaluar la factibilidad del mismo con una análisis basado en los criterios económicos, donde no sean considerados el valor del dinero: a) periodo de recuperación (PR) y tasa de rendimiento contable ( TRC), al mismo tiempo los que si consideren el valor del dinero: a) la Tasa interna de retorno (TIR), el Valor actual neto (VAN) y el valor anual equivalente.

Luego de haber analizado estas y otras variables podemos contar que las razones de apalancamiento, que miden las contribuciones propias comparadas con la financiación proporcionada por los entes de crédito, genera algunas consecuencias.

Primero, el examinar el capital contable, o fondos aportados, que buscan aportar un margen de seguridad. Si estos aportes sólo son una pequeña proporción de la financiación total. Los riesgos del proyecto son asumidos principalmente por los acreedores.

Segundo, reuniendo fondos por medio de la deuda, se obtienen los beneficios de mantener el control del proyecto con una inversión limitada.

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