Vpn Tyir Para Neg

INTRODUCCION.

La tarea en equipo de esta semana consiste en resolver dos problemas relacionados con el Valor presente neto (VPN) y Tasa interna de retorno (TIR). Se revisara cuidadosamente la presentación “VPN, TIR”, para reconocer los conceptos de valor presente neto (VPN), tasa interna de retorno (TIR) y tasa de rendimiento mínima aceptable (TREMA). Se analizara la importancia de estos conceptos para la aplicación de la vida diaria en los negocios.

DESARROLLO.

Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el valor actual neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR). Ambos conceptos se basan en la tasa de descuento como factor clave y en la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando ingresos menos gastos netos).

También llamado Valor Actual Neto (VAN), Valor Neto Descontado (VND), Beneficio Neto Actual (BNA) y en varias calculadoras financieras como Net Present Value (NPV), se calcula como:

El VPN mide la riqueza equivalente que aporta el proyecto medido en dinero del periodo inicial (t=0), sobre la mejor alternativa de uso del capital invertido en un proyecto de igual riesgo.

El VPN es el excedente que queda para el (los) inversionista. Luego, el criterio de decisión es:

VPN>0 Conviene hacer el proyecto porque aporta riqueza

VPN=0 Se está indiferente entre hacer o no el proyecto

VPN<0 No conviene realizarlo, es mejor destinar el capital a su uso alternativo

Si Ft = F, y rt = r. V t ≥ 1, entonces la fórmula del VPN se reduce a:

Donde [(1+r)n-1]/[(1+r)n] = 1/FRC (factor de recuperación del capital).

La mayoría de las veces si a un proyecto se le exige una mayor tasa de descuento entonces el VPN disminuye, es decir, la relación entre la tasa de descuento y el VPN se puede representar gráficamente.

Figura 1 Figura 2

La pendiente de la curva dependerá de la “Sensibilidad de los flujos a la tasa de descuento ( r ), para flujos “menos sensibles” la pendiente es mas suave.

En la figura 2, para la tasa de descuento r* los proyectos 1 y 2 arrojan el mismo VPN*, sin embargo, ante variaciones en la tasa de descuento los proyectos no “reaccionan” de igual manera, vemos que el VPN1 es más sensible a la tasa de descuento. Al punto en que los dos proyectos son indiferentes (poseen igual VPN), se le conoce como intersección de Fischer. La figura 3 ilustra el concepto de “sensibilidad” de los flujos a la tasa de descuento, el flujo de caja 1 es más “sensible” que el 2.

Quedando la siguiente fórmula para el cálculo del VPN.

Donde

VPN = Valor Presente Neto.

F0 = es la inversión inicial

Fx = ahorro anual (flujo en efectivo)

i = es la tasa de rendimiento mínimo

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La TIR es un indicador asociado al VPN y por lo tanto requiere la misma información necesaria para calcularla. La TIR es un valor i conjunto de valores tal que: TIR ={TIR / VPN (TIR) = 0}

Representa la rentabilidad media intrínseca del proyecto que se está evaluando. El criterio de decisión es que se deben aceptar los proyectos con TIR>r. O sea, todos los proyectos cuya tasa de retorno sea mayor que el costo de oportunidad del capital.

TIR>TREMA Se acepta el proyecto

TIR=TREMA No se hacen cambios

TIR<TREMA Se rechaza el proyecto

Para calcular el rendimiento de la inversión que realizaremos nos centramos en los flujos de caja finales que generará nuestro proyecto en cada periodo y la tasa de descuento que genera. En el caso del VPN, este está dado en unidades monetarias y la TIR se presenta como un porcentaje. El VPN logra traer al periodo presente los flujos de caja

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