Prueba evaluación finanzas

Prueba evaluación

A partir de estas cuentas anuales, calcula los siguientes ratios para el periodo PX+1 (marcar en amarillo):

1. La autonomía financiera y el apalancamiento financiero

a. 0.87 y 1.66 b. 0.85 y 1.56 c. 0.88 y 1.60

2. Calidad de la deuda

a. 0.27 b. 0.17 c. 0.20

3. Liquidez total

a. 0.22 b. 0.21 c. 0.33

4. Prueba ácida

a. 1.32 b. 1.33 c. 1.23

5. Periodos de cobro y pago en días. Para el cálculo del periodo de pago, supondremos que el 75% del coste de ventas pertenece a Compras.

a. 18 y 19 b. 19 y 18 c. 17 y 19

6. Rentabilidad económica y financiera

a. 40% y 51% b. 40% y 54% c. 40% y 52%

7. Rentabilidad de los fondos propios o capital total aportado por los accionistas

a. 10% b. 12% c. 18%

8. El punto muerto en unidades monetarias

a. 70.9 b. 64.3 c. 49.9

Caso Práctico

La empresa AEC presenta las siguientes cuentas anuales:

En base a estas cuentas anuales, contesta las siguientes preguntas, argumentando tus respuestas y resultado de los cálculos desarrollados.

La importancia de este ejercicio no reside tanto en la exactitud de los resultados numéricos, como en la correcta argumentación y entendimiento de los conceptos presentados en el temario.

Nota: Entregar las respuestas en el espacio delimitado para cada pregunta. No se admitirán trabajos de mayor extensión. La capacidad de síntesis es un punto que se valorará positivamente. → NOTA: Con mi editor de textos no veo ningún espacio disponible, por lo que responderé lo más brevemente posible, sin saber si me adecúo o no al espacio designado.

Pregunta 1

Mediante un óptimo análisis de ratios define el sector al que podría pertenecer la empresa AEC.

Bajo mi punto de vista se podría tratar de un grupo de empresas del sector energético, por varias razones: Altos costes de personal, una gran cantidad de existencias, con un fondo de maniobra ajustado, baja rotación del activo, elevado margen sobre ventas, grandes inversiones anuales, buena generación de cash con la explotación etc.

Pregunta 2

En tu nuevo rol como Controller financiero de AEC, y considerando el sector empresarial de la respuesta 1, el director ejecutivo te pide que:

a) presentes los 7KPI’s más relevantes para la evaluación del negocio.

En primer lugar, destacar que para mí, los KPI más importantes, no se pueden valorar con unas cuentas anuales, ya que tienen un gran componente de contabilidad interna, cono son las entregas a tiempo, ocupación de la maquinaria, etc.

- Liquidez

- Rotación de las existencias.

- Margen

- ROE

- Reducción Periodo de Maduración

- Calidad de la deuda

- Coste de la deuda

b) estudies su evolución durante los cinco periodos presentados y destaques las características más importantes.

Teniendo en consideración los ratios escogidos, destacar:

1. La rotación de las existencias se ha incrementado considerablemente, pasando de una rotación de 3,5 a una rotación de 5,1.

2. Tanto la liquidez (así como el FM), como la calidad de deuda, se han visto favorecidos por una reducción del exigible a corto plazo y un incremento de las deudas a l/p (probablemente una refinanciación en el año 2011).

3. Esta posible refinanciación ha conllevado un incremento de los costes financieros.

4. Tanto el margen (incremento de 2 pp) como el ROE (1,5 pp) se han mantenido flat.

5. El periodo medio de maduración no lo puedo calcular puesto que no dispongo de los importes de compras.

c) identifiques posibles riesgos y plantees soluciones para mitigarlos.

Para mí, la gestión de la estructura se ha planteado de una forma muy eficiente, no obstante existen ciertos riesgos de liquidez, puesto que los elementos de máxima liquidez del grupo son muy bajos, y no sabemos el comportamiento que han tenido las inversiones a c/p ni su grado de liquidez en el mercado. Asimismo, el margen sobre ventas es muy bajo y podría suponer

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