Analisis Financiero LATESA

Cuestionario Capítulo I

1-1 ¿Cuáles son las principales formas de organización empresarial?  ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de cada una?

Respuesta:

Empresa de propiedad individual

Dentro de las ventajas que tiene una organización empresarial están:

• Son fáciles de constituir y a bajo costo.
• Está sujeta a pocas regulaciones gubernamentales.
• Pagan impuestos como un individuo, no como una corporación, es decir, que las utilidades se gravan sólo una vez.

Dentro de sus desventajas se encuentran:

• El propietario tiene una responsabilidad personal ilimitada por las deudas de la empresa, es decir, que en caso de deudas el propietario debe hacerse responsable de las mismas con sus valores personales.
• La vida de la empresa de propiedad individual está limitada por el tiempo en que la persona que la constituyó sea propietaria de la misma, es decir, si hay cambio de dueño la misma se convierte en una nueva empresa.
• Transferir la propiedad es difícil
• Es difícil obtener grandes sumas de capital debido a que su fortaleza está concentrada en un solo dueño.

Sociedad

Dentro de las ventajas se encuentran:

• Su formación es sencilla y más o menos de bajo costo.
• Está sujeta a pocas regulaciones gubernamentales.
• Se grava como un individuo y no como corporación.

Dentro de las desventajas se encuentran:

• Los propietarios tienen obligaciones personales ilimitadas.
• La vida de la organización es limitada.
• La transferencia de la propiedad es difícil.
• La recaudación de grandes cantidades de capital es difícil.

Corporación

Dentro de las ventajas se encuentran:

• Una corporación puede continuar después de que sus propietarios y administradores originales ya no tengan una relación con el negocio.
• Los intereses de dominio se pueden dividir en acciones, las cuales se transfieren con más facilidad que la propiedad.
• Una corporación ofrece a sus propietarios responsabilidad limitada.
• Las corporaciones son mucho más fácil de recaudar dinero.

Dentro de sus desventajas se encuentran:

• La fundación de una corporación es más compleja y lenta que para una empresa de propiedad individual o una sociedad.
• Las utilidades corporativas están sujetas a una doble tributación.

1-2 ¿La función del director de finanzas tendería a incrementar o a disminuir en importancia en relación con otros directivos si la tasa de inflación aumenta? Explique.

Respuesta: La función del director tendería a incrementar si la tasa de inflación aumenta debido a que sus subalternos se relacionan la forma de administrar los fondos y los títulos negociables, además de ser la persona encargada de realizar la toma de decisiones relacionado a las inversiones. Esta situación presentaría dificultades al director de finanzas ya que debe ajustar las decisiones al alza de la inflación.

1-3 ¿Que significa maximizar el valor de una corporación?

Respuesta: Es el aumento del valor de una corporación a través de la presentación de sus actividades y los riesgos que la misma presenta. Se puede concluir que maximizar el valor de una corporación es aumentar el valor que la misma presenta a través de la reducción de riesgos y el manejo de las oportunidades de crecimiento futuras.

1-4 En términos generales, ¿cómo se mide el valor? ¿Cuáles son los tres factores que determinan el valor? ¿Cómo afecta el valor a cada factor?

Respuesta: El valor se mide a través de los flujos de efectivo que genera una entidad y el riesgo que conlleva la misma para obtener el mismo.

Los factores que determinan el valor son:

• La cantidad de flujo de efectivo que se espera que el activo genere durante su vida, el valor mientras más elevado sea del activo generará más efectivo a lo largo de su vida.

• Los flujos de efectivo deben ser recibidos lo más pronto posible y no después, si el valor de una entidad es elevado esto quiere decir que recibirá fondos más pronto debido a la cantidad de transacciones que conlleva la entidad.
• Los inversionistas están dispuestos a pagar más por inversiones con un cierto flujo de efectivo futuro que por inversiones con flujos de efectivo riesgosos o con menos incertidumbre, si el valor de la entidad es elevado esto quiere decir que los riesgos que acompañan a la misma se han debilitado y, por lo tanto, la inversión es más segura.

1-5 ¿La maximización de valor para el accionista se debe considerar una meta de largo o corto plazo? Por ejemplo, si una medida incrementara el precio de las acciones de la empresa, de un nivel actual de $20 a $25, en seis meses y después a $30 en cinco años, pero otra medida quizá mantenga las acciones en $20 durante varios años, pero después las incremente a $40 en cinco años, ¿qué medida será la mejor? Mencione algunas medidas corporativas específicas que pudieran producir estas tendencias.

Respuesta: Los accionistas prefieren que la maximización de valor sea una meta a largo plazo, por lo que prefieren que las acciones de una empresa incrementen de $20 a $40 en cinco años, ya que se busca complacer los intereses de los accionistas.

1-6 A partir de sus conocimientos de contabilidad, ¿se le ocurre alguna diferencia en los procedimientos contables que dificulte la comparación del desempeño entre las empresas?

Respuesta:

1-7 ¿La administración de una empresa en una industria oligopólica o en una industria competitiva tiene más probabilidad de participar en lo que se conoce como "practicas socialmente conscientes"? Explique su razonamiento.

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