Economia Colombiana

Empresas con elevado margen y baja rotación.

C: Empresas con baja rentabilidad, debido tanto al margen como a la rotación.

D: Empresas con elevada rotación y bajo margen.

Una baja rotación de activos corrientes puede afectar la rentabilidad de la empresa si los inventarios se encuentran estancados y la cartera tarda en recuperarse, generando insolvencia a la hora de responder con las obligaciones.

2. Discuta la validez de la siguiente afirmación: “El objetivo de la empresa es obtener una rotación de cartera óptima. Si la rotación es muy alta se puede estar sacrificando liquidez por rotación; si la rotación es baja, la firma puede estar poniendo en peligro su posición de liquidez, aumentando así la posibilidad de insolvencia”.

Si el índice de rotación de cartera es bajo, implica que hay exceso de recursos comprometidos en este rubro, es decir, que hay más cuentas por cobrar de las que se deberían tener en condiciones normales, o dicho de otra forma, que se está cobrando a un plazo promedio mayor al establecido por la política de crédito de la empresa. Una alta rotación de cartera puede sugerir un adecuado manejo del crédito y la cobranza, deberá ser siempre estudiada por el analista puesto que también puede estarse dando como consecuencia de insuficiencia de capital de trabajo que imposibilita la concesión de crédito, o de políticas demasiado rígidas para otorgarlo. Ambos factores representan riesgo de pérdida de ventas y por lo tanto de obtener mayores utilidades. Debe tenerse en cuenta que el resultado que arroja el índice es sólo un promedio de comportamiento y por lo tanto no garantiza que toda la cartera se está comportando como las cifras indican.

Es importante mantener una relación positiva de capital de trabajo, dicho esquema de liquidez proporciona un margen de seguridad que reduce la probabilidad de insolvencia. Por el contrario, demasiada liquidez tiene como consecuencia la ociosidad de activos, causa de una baja rotación de activos y menor rentabilidad.

3. ¿Por qué se afirma que la razón corriente generalmente no es una medida eficaz para medir la liquidez de una empresa? ¿Qué análisis complementarios se deben hacer?

Se suele llamar razón de capital de trabajo, prueba de solvencia o simplemente índice de liquidez. Se calcula dividiendo activos corrientes entre los pasivos corrientes. Pero este índice no es muy confiable, ya que al no existir certeza sobre la convertibilidad en efectivo del activo corriente antes del vencimiento del pasivo corriente, una razón mayor que 1 no siempre garantizará que la empresa podrá cumplir con el pago de éste. Lo anterior deja entrever, pues, el peligro de error en el que pueden incurrir quienes utilicen este índice como única prueba de la liquidez, ya que lo importante no es que en una empresa haya más activos corrientes que pasivos corrientes. Lo realmente

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