El Fondo de Maniobra es un concepto de Financiación

El Fondo de Maniobra es un concepto de Financiación

El Fondo de Maniobra, puede calcularse por diferencia entre Activo Corriente - Pasivo Corriente (antes Activo Circulante - Pasivo Circulante). Y esta es la forma de calcularlo por algunos, y la cifra a la que se llega es correcta

Sin embargo, puede verse desde otro punto de vista, y voy a explicar por qué.

Si se calcula como acabamos de decir, resulta que el Fondo de Maniobra daría la impresión de ser una inversión, un activo, en tanto que aparecería en la parte izquierda del Balance, según la siguiente figura:

Si FM = AC – PC, podemos transformar el Balance de esta forma:

[pic 1]

Sin embargo, el Fondo de Maniobra es un concepto de Financiación, y por lo tanto debe estar en la parte derecha del Balance, lo que se consigue calculándose como:

FM = Capitales Permanentes – Activo No Corriente

Qué quiere decir esta diferencia?

El Fondo de Maniobra así calculado es la parte de los Capitales Permanentes (Financiación a largo, tanto propia como ajena, es decir, Fondos Propios y Deuda a largo plazo) que queda libre para financiar el Activo Corriente una vez financiado el Activo No Corriente.

Las inversiones a largo (Activo No Corriente) hay que financiarlas con Fondos a Largo plazo (Fondos Propios y Pasivo No Corriente), este es un principio elemental de las finanzas en la empresa. Pues bien, la financiación a largo que excede a las inversiones a largo, es la parte de financiación a largo que se dedica a financiar el activo corriente, y eso es el Fondo de maniobra.

De acuerdo con este enfoque, el Balance se puede transformar de la siguiente manera, quedando el FM en la parte derecha del Balance como fuente de financiación que es.

[pic 2]

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