Endeudamiento Privado

COSTE DEL ENDEUDAMIENTO

Coste efectivo o coste explícito de una deuda. Viene dado por la tasa de actualización o descuento que iguala el valor actual de los fondos recibidos por la empresa, netos de todo gasto, con el valor actual de las salidas de fondos previstas para atender el pago de intereses y la devolución del principal. Al coste efectivo o coste explícito de una deuda hay que añadir su coste

implícito, menos preciso y más difícil de calcular, que se deriva de un mayor endeudamiento. Con el incremento del ratio de endeudamiento (recursos ajenos/recursos propios) aumenta el riesgo financiero de la empresa y los accionistas demandarán ahora un mayor dividendo que antes para mantener la misma afección a la empresa, siendo este mayor coste del capital propio imputable al endeudamiento adicional.

Como las cantidades que la empresa paga por el concepto de intereses de las deudas son deducibles de la base imponible del impuesto que grava la renta de sociedades, a las empresas que obtienen beneficios el endeudamiento les supone un ahorro de impuestos, lo que indirectamente se traduce en un abaratamiento del coste del crédito, al igual que ocurre con la inflación, que también abarata el coste del crédito, en virtud del principio nominalista consagrado por el derecho de obligaciones.

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