Fundamentos De Finanzasa

FUNDAMENTOS DE FINANZAS

UNIDAD I: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

1.1 CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y FINANZAS CORPORATIVAS.

La Administración Financiera es la técnica que tiene por objeto la obtención de recursos financieros que requiere una empresa, incluyendo el control y adecuado uso de los mismos, así como el manejo eficiente y protección de los activos de la empresa. Algunos autores consideran que debe comprender las siguientes actividades: planificación y control financiero; administración del capital de trabajo; inversiones en activo fijo y decisiones sobre estructura de capital.

Las Finanzas Corporativas son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros.

1.1.1 FUNCIÓN FINANCIERA

Es la obtención y aplicación razonable de los recursos necesarios para el logro de los objetivos de la empresa. Las funciones financieras clave son:

Inversión.- Dinero empleado en equipo, existencias o mejoras, que tienen una duración de más de un año y que aumentan la capacidad productiva de una empresa.

Financiamiento.- Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios. El financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través de créditos, empréstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo.

Ahorro.- Se define como el porcentaje del ingreso que no se destina al gasto y que se reserva para necesidades futuras a través de una cuenta de ahorros en una institución financiera.

Administración.- Tiene por objeto la obtención de recursos financieros que requiere una empresa, incluyendo el control y adecuado uso de los mismos, así como el manejo eficiente y protección de los activos de la empresa.

1.2 DECISIONES SOBRE ACTIVOS, SU ADMINISTRACIÓN Y FINANCIAMIENTO.5

El administrador financiero está comprometido con tres funciones principales: planeación financiera, administración de activos y acopio de fondos. Aunque en ocasiones puede resultar involucrado en algunos problemas especiales no recurrentes, como los relativos a una fusión de una empresa con otra o la liquidación de una compañía.

Los administradores financieros evalúan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones según la evaluación de los rendimientos y riesgos relacionados.

El administrador financiero planea los flujos de efectivo, debe procurar que los fondos se inviertan en forma prudente o “económica” en el negocio, o de lo contrario sean devueltos a sus propietarios. Cada unidad monetaria invertida en un activo circulante o fijo tiene usos alternativos. Puede invertirse en un bono del gobierno, obteniendo así seguridad y liquidez, aun cuando haya un rendimiento bajo. Puede comprometerse en un programa de investigación y desarrollo para nuevos productos –una aventura riesgosa, pero quizá muy productiva--. O puede devolverse a los propietarios, si éstos pueden obtener un mejor rendimiento a un menor riesgo. Esta es la disyuntiva del riesgo y rentabilidad que el administrador financiero debe lograr en la planeación del futuro de la firma.6

El ejecutivo financiero es el responsable de procurar los fondos para el desarrollo de las actividades de la empresa, utilizando los mecanismos que crean y canalizan los recursos a nivel nacional como internacional y haciendo una selección adecuada entre las diversas fuentes disponibles de financiamiento.

La planeación financiera determinará cuales son los recursos que la empresa va a necesitar.

La selección de los medios de financiamiento más adecuados y la proporción y forma en que éstos se distribuyan deberá hacerse de tal manera que se reúnan las máximas condiciones de seguridad y rentabilidad.

La selección de medios de financiamiento tiene que hacerse entre múltiples alternativas, de las cuales las más importantes son:

 El mercado de valores, fuente natural para la obtención de recursos permanentes de capital y recursos de largo plazo. Esto será cada vez más importante a medida que el mercado local se desarrolle y mayor número de empresas tengan acceso a los mercados internacionales.

 Créditos de exportación para la adquisición de equipos provenientes del exterior. Al ser financiados por los gobiernos de los países, sus plazos son más largos y sus tasas son preferenciales.

 Créditos bancarios nacionales o internacionales en sus diferentes modalidades de plazo y de garantías, directos o sindicados, revolventes, etc. Su disponibilidad depende de las condiciones y liquidez de los mercados financieros.

El sistema financiero debe ser el medio para alentar el ahorro y canalizarlo a la inversión productiva. Sin embargo, el sistema financiero nacional ha enfrentado graves limitaciones como consecuencia de las crisis económicas que ha vivido el país.

Un criterio importante a tomar en consideración dentro de las políticas de financiamiento es el efecto que producirán sobre la posición monetaria, ya que si los activos monetarios están financiados con pasivos monetarios, la inflación no afectará a la empresa, como ocurriría en caso de ser financiados con recursos propios no habrá deterioro, y su financiamiento con pasivos monetarios acarreará una utilidad. El límite lo señalará la estructura financiera de la empresa y la oportuna recuperación de los fondos.7

1.3 ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE LA EMPRESA

Las estrategias financieras empresariales deberán estar en correspondencia con la estrategia maestra que se haya decidido a partir del proceso de planeación estratégica de la organización. Consecuentemente, cada estrategia deberá llevar el sello distintivo que le permita apoyar el cumplimiento de la estrategia general y con ello la misión y los objetivos estratégicos.

Ahora bien, cualquiera que sea la estrategia general de la empresa, desde el punto de vista funcional, la estrategia financiera deberá abarcar un conjunto de áreas clave que resultan del análisis estratégico que se haya realizado.

Como aspectos claves en la función financiera, generalmente se señalan los siguientes 2:

Análisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de beneficios.

Análisis del circulante: liquidez y solvencia.

Fondo de rotación, análisis del equilibrio económico-financiero.

Estructura financiera y nivel general de endeudamiento, con análisis de las distintas fuentes de financiación

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