LOS COMPONENTES DE LA CANTIDAD DE DINERO

Capítulo 15: LA DEMANDA DE DINERO

Por dinero entendemos el medio de cambio, es decir, lo que utilizamos para pagar las cosas. Coloquialmente, a veces dinero significa renta o riqueza. Cuando los economistas hablan de la “demanda de dinero”, se refieren a la cantidad de activos que se poseen en forma de billetes y monedas, cuentas corrientes y activos estrechamente relacionados con éstos y, desde luego, no a la riqueza genérica o la renta. La relación entre la demanda y la oferta de dinero constituye la vía a través de la cual las autoridades monetarias, el banco central, influyen en la producción y en los precios.

El dinero es le medio de pago o de cambio, en términos más informales, implica lo que se acepta generalmente en los intercambios.

LOS COMPONENTES DE LA CANTIDAD DE DINERO

En una economía, existe una inmensa variedad de activos financieros que van desde el efectivo hasta complicados títulos que representan derechos sobre otro activos financieros. Por ende, las cuentas de los bancos dividen los activos según su grado de liquidez, ordenándolos del más líquido al menos líquido, es decir, según su capacidad para convertirse rápidamente en moneda corriente. Así, los activos se clasifican en M1, M2, M3 y M4.

→ Componentes de los agregados monetarios:

1. Efectivo: monedas y billetes en circulación.
2. Depósitos a la vista: son las cuentas corrientes que no producen intereses en los bancos comerciales.
3. Cheques de viajero: son los cheques emitidos sólo por instituciones no bancarias, ya que los cheques de viajero emitidos por los bancos comerciales se incluyen en depósitos a la vista.
4. Otros depósitos a la vista: son cuentas corrientes portadoras de intereses, que están sujetas a toda una variedad de disposiciones legales y tienen varios nombres.

M1 = (1) + (2) + (3) + (4)

1. Participaciones en Fondos de Inversión en el Mercado de Dinero (FIMD): son depósitos a la vista que producen intereses en fondos de inversión. El fondo de inversión de mercado de dinero es una fondo que tiene bonos a corto plazo, esto implica que el mismo tiene la liquidez para afrontar la decisión de algún inversionista de retirar su dinero.
2. Cuentas de Depósito en el Mercado de Dinero (CDMD): son FIMD gestionados por los bancos, con la ventaja de que están asegurados hasta $100000. Se introdujeron para que los bancos puedan competir con los FIMD.
3. Depósitos de Ahorro: son depósitos en los bancos y otras instituciones de ahorro que no son transferibles mediante cheques y que a menudo se anotan en libretas que mantiene el depositante.
4. Pequeños depósitos a plazo: son depósitos portadores de intereses que tienen una fecha de vencimiento específica. Se incluyen sólo los que son menores a $100000 porque estos están garantizados y uno puede recuperar parte del dinero antes del vencimiento pagando intereses.

M2 = M1 + (5) + (6) + (7) + (8)

1. Acuerdos de Recompra: son transacciones en las que un banco pide un préstamo a un cliente no bancario, vendiéndole un título hoy y prometiéndole volver a comprárselo a un precio fijo mañana. De esa forma el banco consigue utilizar la cantidad prestada durante un día.
2. Eurodólares: son aquellos depósitos que rinden intereses y vencen al día siguiente, normalmente se consideran aquellos que se hacen fuera de EE.UU.
3. Depósitos a plazo de gran denominación: son depósitos que generan intereses de más de $100000, estos depósitos no pueden cancelarse en un período corto de tiempo como los pequeños depósitos a plazo.
4. Tenencias de otras instituciones de FIMD

M3 = M2 + (9) + (10) + (11) + (12)

1. Bonos de Ahorro: son bonos del Estado que suelen venderse al pequeño ahorrador.
2. Aceptaciones Bancarias: son obligaciones de los bancos de pagar una determinada cantidad en un determinado plazo. En otras palabras, se da cuando el banco tiene un pagaré a su nombre y entonces consigue a alguien para que lo compre por lo que el banco gana los intereses que genera dicho documento y los que lo compran, el valor nominal del mismo.
3. Efectos Comerciales: son bonos de las grandes empresas de más o menos 3 meses de pago único de las empresas.
4. Pagarés del Tesoro a corto plazo: son títulos emitidos por el Tesoro de un país cuyo vencimiento es inferior a 12 meses.

L (Demanda Total de Dinero) = M3 + (13) + (14) + (15) + (16)

LAS FUNCIONES DEL DINERO

Las economías modernas no podrían funcionar sin un medio de cambio. El dinero, como medio de cambio hace innecesaria la existencia de una “doble coincidencia de deseos”. Es el intermediario en los cambios debido a su aceptación generalizada, y más que nada porque cumple con 2 aspectos fundamentales: tiene durabilidad y portabilidad.

El dinero desempeña tradicionalmente 4 funciones:

→ Medio de Cambio

→ Depósito de Valor

Es un activo que mantiene su valor con el paso del tiempo. Así, una persona que tiene un depósito de valor puede utilizar ese activo para realizar compras en el futuro. Si un activo no fuera un depósito de valor, no se utilizaría como medio de cambio.

→ Unidad de Cuenta

Es la unidad en la que se miden los precios y se llevan las cuentas. Normalmente la unidad monetaria también es la unidad de cuenta, pero eso no es esencial. En muchos países que tienen una elevada inflación, los dólares se convierten en la unidad de cuenta, incluso aunque la moneda local continúe sirviendo de medio de cambio.

→ Patrón de Pagos Diferidos o Poder Cancelatorio de Deudas

Las unidades monetarias se utilizan en las transacciones a largo plazo, como los préstamos. La cantidad que hay que devolver dentro de 5 o 10 años se especifica en dólares, por eso los dólares sirven de patrón de pagos diferido. Sin embargo, una vez más, no es esencial que el patrón de pagos diferidos sea la unidad monetaria. En este punto debemos volver hincapié en que el dinero tiene poder cancelatorio de deudas por su aceptación generalizada (el dinero sólo se acepta como medio de pago porque se cree que más tarde también será aceptado por otros).

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