La Empresa Multinacional de Desarrollo

CASO 1:

La Empresa Multinacional de Desarrollo –Multidesarrollo- se encuentra en planes de expansión y desarrollo tecnológico, dicha empresa ha manifestado inversiones internas generando una estructura de financiamiento, con un préstamo Hipotecario de 10 años plazo por un monto de Q4,675,000.00 con una tasa de interés del 16.5% anual, una línea de crédito de 3 años plazo con un monto de Q1,345,000.00 y con una tasa de interés del 22% anual, presentando una amortización anual equitativa según cada plazo. Por necesidades de liquidez se emitieron un total de 5,000 bonos por un valor unitario correspondiente a Q135.00, de los cuales se estará pagando el 4.5% anual, correspondiente al valor del bono, y en el quinto año se estará pagando el valor total del bono.

Así también cuenta con un total de 1,500 accionistas que han comprado cada uno 55 acciones por un valor unitario Q125.00 por acción, acción que les da propiedad y toma de decisión dentro de la empresa.

En el presente año se desarrolló la emisión de 10,000 acciones preferentes por un monto de Q250.00 por acción, del cual estará pagando anualmente el valor de Q15.00 por cada acción preferente anualmente.

La Empresa Multidesarrollo presenta la política de retención de utilidades correspondiente al 45% del saldo de la utilidad neta descontando primero el pago correspondiente a los accionistas preferentes, y el monto restante se estarán distribuyendo en dividendos de las acciones ordinarias. El costo de oportunidad que establece las utilidades retenidas corresponde al 10% si se invirtieran en el banco a plazo fijo.

La empresa Multidesarrollo, para la asamblea general, le solicita a usted como analista financiero el desarrollo del estado de resultado del presente año para el análisis de la distribución de dividendos y su monto de reinversión, analizando un monto total de valor de Ventas Anual sin el impuesto del valor agregado (IVA) de Q21,600,530.00 del cual el margen bruto corresponde al 40% de la ventas; en lo referente a los gastos se desglosan en el pago de salarios correspondiente a una plantilla total de 47 trabajadores con un salario promedio de Q3,500.00 mensual por trabajador, valor que incluye proporcionalmente las prestaciones de ley; así también se presentan gastos fijos de insumos correspondientes a luz, agua, teléfonos, papelería y servicios por un total anual de Q1,536,786.00, una depreciación anual de Q500,000 ; presenta gastos por asesoría financiera correspondiente de Q350,000.00 durante el año, con estos datos y los gastos financiero establecidos, el gobierno establece el impuestos sobre la renta percibida en el año correspondiente al 25% anual.

Como información del valor de las acciones en el mercado se espera un crecimiento en el rendimiento esperado, basado en el nivel de riesgo sistemático de apalancamiento del sector, presentando

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