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Resumen:

El presente ensayo tiene como objetivo principal demostrar la relación existente entre los aportes y retiros de capital de los fondos soberanos chilenos con los superávit y déficit existentes en la economía chilena durante los últimos años. Para esto, se comenzará con una caracterización detallada de la evolución de los fondos soberanos a nivel nacional e internacional, detallando sus características de estructura, cobertura geográfica, principales fuentes de financiamiento y acumulación de activos totales. Una vez establecido el contexto general de los fondos soberanos, se continuara con el análisis de la data básica necesaria para la demostración de la hipótesis planteada en el ensayo, a través de la cual se corroborara si se cumple la correlación existente entre los aportes/retiros de capital a los fondos y los superávit/déficit fiscales, presentes en Chile en los últimos años.

Introducción:

Desde el 2008 hasta la fecha se ha visto como la economía mundial ha mostrado una serie de transformaciones producto de las crisis económicas, las que principalmente afectaron a Estados Unidos y la zona Euro.

Mientras las economías europea y norteamericana se encontraban estancadas, las economías emergentes pasaban por escenarios de bonanza económica. En los últimos años, se ha observado como las economías emergentes han presentado saldos de cuenta corriente positivos y aumentos en las exportaciones de capital al resto del mundo, convirtiéndose en el motor más dinámico de la economía mundial. Por otro lado, se sabe que gran parte de los desequilibrios actualmente presentes en la economía global tienen relación con la acumulación de reservas de las economías que controlan recursos naturales y las que aplican un modelo económico basado en exportaciones de commodities. Es aquí donde surge la importancia de la canalización de las inversiones de un país a través de la creación y gestión de fondos soberanos. Estos fondos se han trasformado en un nuevo actor dentro de la escena financiera internacional. Al día de hoy, mientras diversos países se encuentran en plena crisis económica, los fondos soberanos están más activos que nunca y creciendo tanto en número como en capital gestionado.

Desarrollo:

Los fondos soberanos son fondos de inversión de propiedad estatal, los cuales generalmente se financian a través de activos en moneda extranjera derivados de los superávit fiscales y/o comerciales, ingresos generados por acumulaciones de excedentes provenientes de las exportaciones de recursos naturales, etc.

Estos fondos de inversión son un excelente mecanismo para acumular excedentes de recursos naturales de beneficio fiscal, o para

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