MERCADO DE CAPITALES

1. Mercado de Capitales

Es aquel donde se negocian títulos públicos o privados. Está constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones financieras.

El mercado de capitales reúne a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de títulos nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse de un mercado de dinero, aunque no existen diferencias conceptuales o prácticas nítidas entre éste y el mercado de capitales.

1.1 Funciones

Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.

Asigna recursos a la financiación de empresas del sector productivo.

Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.

Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes.

Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo a las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado.

1.2 Ahorro, inversión, aspectos fundamentales:

El crecimiento económico se define como el proceso de incremento de la producción de la economía a lo largo del tiempo resultado de la inversión de capital que introduce nuevas técnicas y modos de producción. El “gasto” en inversión depende de la preferencia de los agentes económicos por el consumo futuro en lugar del consumo presente, ello determina la capacidad de ahorro de una sociedad. El gasto en inversión ayuda al mantenimiento del pleno empleo lo cual exige que la inversión agregada más el consumo agregado sea igual a la producción global, si todos los individuos que desearan trabajar encontraran empleo.

El Mercado de Capitales es un sub-mercado dentro de un amplio mercado macroeconómico de factores y servicios productivos que permite facilitar la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía, colaborando con el crecimiento de la misma. Por tanto este mercado se concibe como variable proxy de la inversión que canaliza.

1.3 Marco legal:

La ley de mercado de capitales, era el instrumento legal que permitía regular la oferta pública, emisión, colocación y distribución, oferta al público e intermediación de los mercados primarios y secundarios de los instrumentos financieros autorizados por la Comisión Nacional de Valores, como organismo controlador y evaluador.

En Venezuela, el funcionamiento del Mercado de Capitales se rige por la Ley de Mercado de Valores, esta ley persigue en esencia la protección de los inversionistas, para lo cual incluye expresamente la creación de la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL), como ente encargado de dictar las normas de emisión y colocación de cualquiera de los títulos o derechos que se oferten públicamente, no regulados por otras leyes especiales.

Actualmente esta ley fue derogada por la Asamblea Nacional y esta en vigencia la ley de Mercado de Valores, instrumento que ordena y supervisa el mercado de valores en Venezuela, y adopta un conjunto de normas que responden a las exigencias de que la supervisión y regulación de este sector.

Entre las bondades de la Ley destaca la creación de la Superintendencia Nacional de

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