Maestría en Finanzas. Valor del dinero en el tiempo (Actividad alternativa)

Maestría en Finanzas

Valor del dinero en el tiempo

(Actividad alternativa)

TOYOTA MOTOR CREDIT CORPORATION (TMCC) ofreció algunos títulos-valores para su venta al público el 28 de marzo de 2008. En los términos de la transacción, TMCC prometió reembolsarle al propietario de uno de estos valores $100,000 dólares el 28 de marzo de 2038, pero los inversionistas no recibirían nada sino hasta entonces.

Cada inversionista pagó a TMCC $24,099 dólares por cada uno de estos valores a cambio de la promesa de un pago único de $100,000 dólares 30 años después.

Si Usted fuese el inversionista ¿Es una buena negociación dar 24 099 dólares a cambio de 100 000 dólares en 30 años? En el lado favorable, usted recupera alrededor de 4 dólares por cada dólar invertido. La probabilidad suena bien; pero en el lado desfavorable, usted tiene que esperar 30 años para obtener esa cantidad. Lo que usted necesita saber es cómo analizar este conjunto de ventajas y desventajas.

Adaptado de Ross et al (2010)

Conteste las siguientes preguntas, demostrando con fórmulas sus respuestas cuando corresponda:

1. ¿Por qué TMCC estaría dispuesta a aceptar hoy una cantidad tan pequeña (24 099 dólares) a cambio de una promesa de devolver 4 veces más esa cantidad (100 000 dólares) en el futuro?

Porque si invierte de manera adecuada los $ 24.099, supondrá más que los $ 100.000 en el futuro.

1. ¿Cuál es la tasa anual implícita?

La tasa anual efectiva es de 4,86%

1. ¿A qué cuotas anuales equivalentes vencidas y anticipadas equivaldría la transacción, tomando en cuenta la tasa calculada de la pregunta anterior?

Cuotas vencidas $ 1.542,32

Cuotas anticipadas $ 1.470,88

1. En el contrato TMCC establece que podrá recomprar los valores en los años 10 y 20. ¿Cuál sería el pago que debería hacer TMCC en cada uno de esos años?

En el año 10 debería pagar $ 38.725,71

En el año 20 debería pagar $ 62.229,98

1. ¿Estaría usted dispuesto a pagar 24 009 dólares de hoy a cambio de 100 000 dólares dentro de 30 años? ¿Cuáles serían las consideraciones clave para responder sí o no? ¿Su respuesta dependería de quién está haciendo la promesa de repago?

Teniendo en cuenta que para cuando me entreguen el retorno de mi inversión tendría más de 60 años, no consideraría viable esa opción. Preferiría invertir mi dinero en acciones cuya tasa de retorno sea menor. Esto considerando que a mayor TIR mayor riesgo.

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