Renta Fija.

RENTA FIJA. TEST. PRIMERA PARTE

1. Los valores de Deuda Pública son emitidos por:

1. El Banco de España.
2. El Ministerio de Hacienda.  
3. El Tesoro.
4. La CNMV a través de MEFF.

1. Para un mismo bono, su tasa de rentabilidad efectiva a vencimiento es mayor cuando:

1. El tipo de interés de reinversión es superior a su TIR de adquisición.
2. El tipo de interés de reinversión es inferior a su TIR de adquisición.
3. El tipo de interés de reinversión es igual a su TIR de adquisición.
4. Ninguna de las anteriores.

1. El Sr. Pérez lee en un periódico que los tipos de interés van a disminuir y él desea aprovecharse de esta previsión. ¿Cuál  de las siguientes combinaciones entre vencimiento y tipo de interés del cupón le representa mayor atractivo para poder capitalizar la posible bajada de tipos en una inversión de compraventa de títulos de renta fija?

1. Vencimiento 2015; Cupón 0%.
2. Vencimiento 2015; Cupón 12%.
3. Vencimiento 2030; Cupón 0%.
4. Vencimiento 2030; Cupón 10%.

1. La fuente o fuentes de rentabilidad de los bonos es/son:

1. Interés.
2. Cupo y TIR.
3. Cupón, cambios en el precio del bono y la rentabilidad obtenida de la reinversión de los cupones durante el periodo de tenencia.
4. Los movimientos de los tipos de interés.

1. Señale la respuesta incorrecta; los “Strip” son:

1. Cada uno de los valores que surgen de la separación de un bono en un título por cada pago a que este da derecho.
2. El resultado de la segregación de los pagos del principal y de los intereses de un Bono o una Obligación, a través de la negociación y contratación independiente de ambos.
3. Bonos de rendimiento explícito que surgen de “desnudar” los correspondientes bonos de rendimiento implícito.
4. Bonos de cupón cero obtenidos a partir de bonos segregables.

1. Un cliente conservador quiere hacer una inversión en activos de renta fija. Ante un previsible ascenso de los tipos de interés en todos los tramos de la curva, ¿Cuál  de los siguientes productos de Deuda Publica es el más conveniente?

1. Bono cupón cero a 3 años.
2. Bono con cupón del 6,3% a 6 años.
3. Bono con cupón del 2,5% a 3 años.
4. Bono con cupón del 6,3% a 3 años.

1. La TIR:

1. Es la rentabilidad a vencimiento de un bono en el momento de la compra.
2. La respuesta a es correcta siempre que mantengamos el bono a vencimiento.
3. Las respuestas a y b son correctas si no existe riesgo de reinversión.
4. Es igual al cupón.

1. El precio entero, efectivo o “sucio” de un bono es:

1. Cotización menos cupón corrido.
2. Cotización mas cupón corrido.
3. Es la cotización.
4. Ninguna es correcta.

1. Un cliente solicita un préstamo personal por dos años y se le ofrece un interés anual del 7,5% capitalizable mensualmente. El préstamo se cancelará en un solo pago al vencimiento. Si la comisión de apertura es del 0,5%, la TAE de la operación es:

1. Una empresa descuenta una factura comercial de nominal 500.000 € y vencimiento a 340 días, al 9,5%. La cuantía a percibir es:

1. Señales la respuesta incorrecta. Un Repo es:

1. Una Adquisición Temporal de Valores del Tesoro donde se cruzan dos operaciones de compraventa de signo opuesto.
2. Una compra de un Valor del Tesoro con pacto de recompra por la contraparte.
3. Un derivado sobre Valores del Tesoro por el que el comprador además compra la opción de revenderlo.
4. Una Adquisición Temporal de Valores del Tesoro en la que el comprador tiene derecho a cobrar los cupones devengados durante el plazo de cesión.

1. Un depósito a 3 años paga un 0,75% trimestral. ¿Cuál es la TAE de este producto?

1. Sean dos activos A y B, el primero con un rendimiento del 8% a 1 año y el B con un rendimiento del 10% a dos años. ¿Cuál será el tipo forward o implícito para una inversión a un año, dentro de un año?

1. Señale la diferencia entre ofertas competitivas y no competitivas en una subasta de Valores del Tesoro:

1. Las ofertas competitivas son aquellas en las que los oferentes indican el precio máximo que están dispuestos a pagar por la Deuda solicitada mientras en las no competitivas los oferentes no indican el precio sino que aceptan el precio medio ponderado resultante de la subasta.
2. Las ofertas competitivas son aquellas que ofrecen un precio superior a la media y las no competitivas son las que queda por debajo de la media y por tanto son rechazadas.
3. Las ofertas competitivas son aquellas que ofrecen un precio superior al finalmente establecido por el Tesoro en la subasta mientras las no competitivas son las que no superan dicho precio marginal.
4. Las ofertas competitivas son aquellas que el Tesoro aprueba en una primera criba por ofrecer un precio razonablemente interesante mientras las no competitivas son las que no superan la primera fase de la subasta.

1.  ¿Cuál de los siguientes ratings no puede considerarse investment grade o alto grado de solvencia?

1. Ba1.
2. AA.
3. BBB
4. Baa3.

1. Un activo financiero ha presentado las siguientes rentabilidades anuales:

Año 1: 10%     Año 2: -10%

¿Qué rentabilidad tiene que obtener en el año tres para obtener el mismo capital que invirtió?

1. Una cuenta corriente nos asegura un 6% nominal anual. Los intereses los abona mensualmente. Otra cuenta nos asegura un 6% nominal anual con intereses trimestrales. ¿Qué cuenta prefieres?

1. La primera
2. La segunda
3. La diferencia de TAEs es de 0,031% a favor de la segunda.
4. La diferencia de TAEs es de 0,025% a favor de la primera.

1. ¿Cuál es el tipo de interés nominal semestral de una inversión que tiene una TAE del 5,5%?

1. Dos bonos de garantía simple idénticos en todas sus características que figuran en el folleto de emisión, incluidos vencimiento, importe del cupón y nominal, así como fechas de pago de cupón y de nominal, son emitidos por dos sociedades distintas, que a su vez tienen un diferente rating:

1. Valdrá más el que tenga más riesgo de impago.
2. Valdrán igual, puesto que tienen  la misma duración.
3. Valdrán lo mismo siempre que los tipos suban.
4. Valdrá más el que tenga menor probabilidad de impago.

1. ¿Qué significa el concepto de High Yield en una escala de rating de renta fija?

1. Que son bonos con probabilidad de impago mayor que los de alto grado de inversión o solvencia.
2. Que son emitidos por empresas que están en procesos de revisión de beneficios.
3. Que son empresas que garantizan el pago del 100% del capital.
4. Que se trata de bonos con un cupón, generalmente igual o mayor al 6%.

1. Si el tipo de interés spot a seis meses es del 4% y a nueve meses es también del 4%, el tipo de interés forward implícito para una inversión a realizar dentro de seis meses a plazo de tres será:

1. Una inversión tiene un TAE del 7,5%. Si el pago de intereses es mensual, ¿Qué nominal anual ha tenido?

1. La Sociedad Rectora del mercado de Renta Fija y Deuda Corporativa en España perteneciente al holding BME, es:

1. La CNMV.
2. MEFF.
3. AIAF.
4. El Banco de España.

1. Los activos de renta fija emitidos al descuento:

1. Tienen cupones anuales.
2. Son activos de rendimiento explícito.
3. Se amortizan a la par.
4. Tienen valor nominal de 1.000€.

1. Sean dos activos A y B, el primero con un rendimiento del 3% a 1 año y el B con un rendimiento del 3,5 a dos años. ¿Cuál será el tipo forward o implícito para una inversión a un año dentro de un año?

1. ¿Qué es un bono strip?

1. Un bono cupón cero procedente de la segregación de un bono con cupones.
2. Un bono con cupones variables.
3. Un bono del Tesoro a 30 años.
4. Ninguna de las anteriores.

1. Señale la respuesta correcta. El mercado de Renta Fija AIAF:

1. Se negocian valores de renta fija emitidos por entidades públicas solamente.
2. Es un Mercado Secundario Oficial Organizado.
3. Es un Mercado Secundario No Oficial.
4. Es un Mercado Primario.

1. Sean dos bonos A y B. El primero con un rendimiento del 4,5% a un año y el segundo con un rendimiento del 5% a dos años. ¿Cuál será el tipo forward implícito para una inversión a un año dentro de un año?

1. Señale la frase correcta:

1. El rating de distintas agencias sobre un mismo emisor debe ser siempre coincidente.
2. El rating siempre se mantiene estable desde la emisión hasta la amortización del bono.
3. El diferencial crediticio y el rating están normalmente relacionados.
4. Un mismo emisor no puede estar calificado por varias compañías de rating.

1. Un bono del Estado a 10 años tiene un cupón anual del 6% y cotiza a la par. Esto significa que su TIR:

1. Es igual al 6%.
2. Es inferior al 6%.
3. Es superior al 6%.
4. La información disponible es insuficiente para responder  la cuestión.

1. La TAE de una operación sin comisiones que rinde un 4% nominal anual acumulable trimestralmente es:

1. ¿Cuánto vale una letra del Tesoro en tanto por ciento del nominal si calculamos su valor al 3% de interés y faltan 45 días para su vencimiento?

1. Un producto financiero ofrece un 5% anual nominal con acumulación trimestral de intereses. Por un capital de 6.500 €, a los dos años obtendrá un capital final de:

1. Como consecuencia de un aumento del índice de precios al consumo del área del euro, el mercado espera que el BCE aumente los tipos de interés en 25 puntos básicos. Este aumento se ha reflejado ya  en la curva de tipos forward. El BCE  decide no obstante y de modo sorpresivo realizar un incremento de 50 puntos básicos. ¿Cuál será el impacto de esta decisión sobre el mercado de bonos?

1. El mercado experimenta una disminución generalizada de precios.
2. El mercado sufre un  aumento generalizado de precios.
3. Los títulos a corto plazo experimentaran un alza de precios, pero los de medio plazo permanecerán estables.
4. Tanto los títulos a corto como los de medio plazo sufrirán una caída de precios.

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