Instrumento de renta fija

Instrumentos de Renta Fija

 Características del Mercado de Deuda.

•  Libre negociación.  Las propiedad de los instrumentos de inversión puede ser transferida  libremente a través de los mercados de negociación publica o los mercados no centralizados. (Over the Counter).

• Vencimientos.  Los mercados de capitales, se caracterizan por emitir y negociar instrumentos de mediano y largo plazo.  En el caso peruano, el  periodo de entre 1 y 3 años es considerado mediano plazo, y plazos mayores a 3 años se considera largo plazo.

• Participantes.  En este mercado encontramos dos tipos de participantes:

        Los tomadores de fondos. (Agentes deficitarios).  Corporaciones,  Bancos, Gobierno Central, Los proveedores de fondos ( Agentes superavitarios) . Bancos, Compañías de Seguros, AFP´s, Fondos Mutuos.

Factores que afectan el comportamiento de los Bonos

• Los inversionistas serios deben  poner atención y tratar de entender cuáles son las variables que influyen en la determinación de las tasas de interés.
• Al respecto, una de las variables más importantes en la determinación de las tasas de interés es la inflación .  
• Cambios en la tasa de inflación,  o cambios en las expectativas sobre la evolución de la inflación  tienen un efecto directo  sobre el comportamiento de las tasas de interés.

Factores que afectan el comportamiento de los Bonos

Otras variables que influyen en la determinación de la tasa de interés:

• Cambios en la Oferta Monetaria.  Incrementos en la Oferta Monetaria , introduce más fondos en la economía contribuyendo a disminuir la tasa de interés.  No obstante si es excesiva la oferta, puede ocasionar inflación provocando el efecto inverso.
• Tamaño de Déficit Fiscal.  Si el gobierno central tiene que financiarse de manera creciente tomando fondos del público a través de emisiones de deuda, es probable que esta acción tenga un impacto al alza en la tasa de interés.
• Nivel de Actividad.  Si la economía esta creciendo, las empresas necesitarán cada vez mas fondos para financiar su expansión. Esta presión sobre la demanda puede provocar un incremento de las tasas de interés.
• Decisiones del Banco Central.  En algunas oportunidades el  Banco Central, intenta corregir el curso de la inflación tratando de influenciar sobre las tasas de interés.  En ese sentido,  cuando la inflación se encuentra por encima de sus expectativas suele subir la tasa de referencia para tratar de moderar las expectativas de inflación.
• El nivel de las tasas de interés en el mundo.  Si las tasas de interés interna son muy distantes en países con similar riesgo es probable que esto provoque una salida o un ingreso de fondos que presione al alza o a la baja las tasas de interés interna.

   Tipos de Curvas de Rendimiento

• La curva normal indica que los rendimientos tienen a aumentar  a medida que los vencimientos son más largos.   La lógica es que mientras más tiempo le quede al bono para su vencimiento mayor será  el potencial de  volatilidad de precios  y riesgo de pérdida.  
• Eventualmente, la curva adquiere una forma invertida (curva 2),  o con pendiente descendente. Esto suele ocurrir cuando por condiciones de mercado o medidas del Banco Central  existe alguna iliquidez de corto plazo en cuyo caso las tasas de interés suben en el corto plazo para luego estabilizarse hacia la baja en el largo plazo.

   Tipos de Curvas de Rendimiento

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