Negociacion Instrumentos Renta Fija

NEGOCIACION INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

1. PARTICIPANTES AUTORIZADOS DEL MERCADO

1.1 Emisores: Son entidades que emiten títulos valores de participación o de contenido crediticio para colocarlos en el mercado, directamente o a través de Sociedades Comisionistas de Bolsa y obtener recursos. Las compañías emisoras pueden ser Sociedades Privadas Anónimas o Limitadas y Públicas (municipios, departamentos, etc.). Una persona natural no puede ser emisora de títulos valores.

1.2 Inversionistas: Son aquellas personas naturales o jurídicas que disponen de recursos y optan por comprar / vender títulos valores en busca de rentabilidad. Hay una amplia variedad de inversionistas que acuden al mercado: los trabajadores, pensionados, empresas de todo tipo, inversionistas institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones y cesantías, fondos mutuos, fondos de valores), empresas del gobierno, inversionistas extranjeros, etc

1.3 Intermediarios: Constituye intermediación en el mercado público de valores la realización de operaciones que tengan por finalidad o efecto el acercamiento de demandantes y oferentes para la adquisición o enajenación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, sea que tales operaciones se realicen por cuenta propia o ajena, en el mercado bursátil o en el mercado mostrador, primario o secundario

2. CREADORES DE MERCADO: PAPEL Y OBJETIVO

Pueden participar:

• Bancos

• Corporaciones Financieras

• Comisionistas

Fechas de inscripción, calificación, vigencia:

• Presentar los documentos : antes del 30 de noviembre del año previo a la vigencia

• Vigencia del programa: 1 de Enero – 31 Diciembre del mismo año

• Periodo de Calificación: 1 de Enero – 24 Diciembre del mismo año

A más tardar el 30 de diciembre el MHCP debe anunciar la lista de CM y ACM para la siguiente vigencia.

OBJETIVO

• Compra, Comercialización y Estudio Deuda Pública de La Nación

FINALIDAD

• Fomento financiación de La Nación en Mercado de Capitales por medio del desarrollo del Mercado de Valores.

• Aumento de liquidez: Puntas de compra y venta

Cantidad de participantes:

• En total Máximo 20

• Creadores de Mercado: Máximo 10

• Aspirantes a Creadores de Mercado: Máximo – Creadores de Mercado

Requisitos a presentar antes del 30 de Noviembre del año previo a la vigencia para participar en el programa de CM y ACM:

• Carta de intención a MHCP

• Patrimonio técnico mínimo

• Calificación mínima de riesgo

• Hoja de Vida del funcionario encargado del manejo de DP de la entidad el cual hara retroalimentación del mercado de DP

En caso de empate: Se escoge de al de mejor calificación de crédito. Si la calificación es la misma, se realiza una votación de los participantes para decidir.

Información:

15 días hábiles después del inicio de la vigencia se debe informar quién es el funcionario encargado del programa.

Patrimonio técnico: $34.679.890.000 (se calcula con base en E. Finacieros a corte de octubre)

Calificación de riesgo:

Bancos y Corporaciones financieras:

• DP1 ó BRC2 – Corto plazo – Riesgo Crediticio

• o A – Largo Plazo

Comisionistas:

• Riesgo Contraparte: A-

Requisito mínimo de adjudicación de Títulos de Deuda Pública en el mercado primario

• 4.5% para ACM Y CM

Derechos:

Creadores de Mercado:

- Primera Vuelta

- Colocación no competitiva

- Reuniones MHCP y BanRep

- Proponer Mejoras

- Primer Escalón

- Operaciones de Manejo

- Emisiones Deuda Externa para inversionistas locales

- Voz y voto excepto último del ranking

- Acceder a liquidez a través de la Tesorería de La Nación

Aspirantes a Creadores de Mercado:

- Primera Vuelta

- Colocación no competitiva

- Reuniones MHCP y BanRep

- Proponer Mejoras

- Primer Escalón

- Voz, no Voto

- Operaciones de Manejo si La Nación lo desea

Obligaciones:

1.Cotizar permanentemente y simultáneamente puntas de compra y de venta con un spread máximo.

2.Reportes mensuales de investigación sobre las perspectivas y evolución del mercado de deuda publica para sus clientes y para el DGCP y el TN

3.Participar en TTV

4.Ser miembro de la AMV

5.Informar a la DGCP y del TN del MHCP cuando el CM o ACM haya decidido realizar operaciones que impliquen fusión, adquisición de la mayoría de la propiedad accionaria por parte de terceros.

Permanencia: Tener puntas de compra y venta en la pantalla como mínimo el 70% del tiempo que permanezca abierto el mercado de deuda pública durante la semana.

Causales de expulsión:

1. Renuncia

2. Incumplimiento en la adjudicación en el primario

3. Último lugar en el ranking

4. Incumplir ofertas en las subasta

5. Incumplir cualquier de las obligaciones que se establezcan para las operaciones de manejo de DP por MHCP

6. Incumplir cualquier de las obligaciones que se establezcan para las operaciones de manejo de crédito publico EXTERNO por MHCP

7. Evidencia de prácticas restrictivas de competencia

8. Incumplir con patrimonio técnico o calificación

9. Incumplir cotización permanente y simultánea de puntas de compra y venta.

10. Disolución o liquidación

11. Por la toma de posesión para administración o liquidación de la entidad por parte de las autoridades competentes.

12. Por la toma de decisiones que impliquen fusión, adquisición

DURACIÓN DE LA EXPULSIÓN

1. Por las causales 1, 2 ó 3 Vigencia actual y la siguiente.

a. Renuncia

b. Incumplimiento en la adjudicación en el primario

c. Último lugar en el ranking

2. Por las causales 4, 5 ó 6 vigencia en curso y las dos (2) siguientes.

d. Incumplir ofertas en las subasta

e. Incumplir cualquier de las obligaciones que se establezcan para las operaciones de manejo de DP por MHCP

f. Incumplir cualquier de las obligaciones que se establezcan para las operaciones

...