Instrumentos de Financiamiento de Renta Fija BONOS

FINANZAS DE LARGO PLAZO

Unidad 2: Instrumentos de Financiamiento  de Renta Fija BONOS

Workshop : Valoración de Bonos

Aprendizaje esperado

• Aplica herramientas de valoración de rentabilidad y riesgo de los instrumentos de renta fija, fundamentando sus decisiones a través del análisis crítico

Criterio de evaluación

• Valoriza los instrumentos de renta fija, considerando su rendimiento y precios.
• Calcula el riesgo de los instrumentos de renta fija, de acuerdo a su clasificación y tipo de riesgo.

Instrucciones

Estimado(a) Estudiante

Deberá desarrollar este workshop en forma individual en clase siguiendo las instrucciones de la académico

Aplicación 1

Ud. acaba de comprar un Bono Corporativo de CCU, su valor nominal es de 50.000UF, su tasa cupón es de 4% anual, con vencimiento a 10 años.  

1. Considere que su Bono es de tipo Bullet, calcule el precio del Bono en este momento sabiendo que la TIR o YTM a nivel de mercado es de un 3,2% anual.
2. Calcule el valor PAR de su bono Bullet, indicando que representa el resultado encontrado.
3. Suponga ahora que su bono Bullet cuya tasa cupón del 4% anual tiene una madurez al vencimiento de 20 años. ¿Cuál es el precio de su Bono?, si la TIR o YTM a nivel de mercado es de 3% anual ¿Cuál es el precio del Bono?
4. ¿Qué puede inferir respecto de la relación vencimiento y precio para un Bono Bullet?
5. Considere ahora que su bono es de tipo Balloon bajo sistema francés. Calcule el precio del Bono en este momento sabiendo que la tasa vigente en el mercado es de un 5% anual.
6. Calcule el valor PAR para su Bono Balloon, indicando que representa el resultado encontrado.
7. Suponga ahora que su bono Balloon  con tasa cupón del 6% anual tiene un vencimiento a la madurez de 20 años. ¿Cuál es el precio de su Bono?, si la TIR o YTM a nivel de mercado es de 3% anual?
8. ¿Qué puede inferir respecto de la relación vencimiento y precio en un Bono Balloon sistema francés?

Aplicación 2

Considere que su corredor de bolsa está ofreciendo un Bono Bullet de VAPORES, sus características y precio en este momento  son:

• Valor Nominal = $100.000 millones
• Tasa Cupón= 7%
• Vencimiento= 30 años
• Precio de mercado del bono: $80.000 millones
• No se han cobrado cupones a la fecha.

1. ¿Cuál es el rendimiento del Bono Bullet de VAPORES?
2. ¿Qué representa para el inversionista el valor encontrado?
3. ¿Cuál es la TIR modificada si toma como referencia un PDBC a 30 años con tasa cupón del 7,5%?
4. ¿Qué representa para el inversionista el valor encontrado?
5. ¿Cuál es el rendimiento a la compra en el décimo año?
6. ¿Cuál es la Duración de Macaulay para el Bono? Considerando una TIR o YTM a nivel de mercado del 7,5%.
7. ¿Qué representa el valor encontrado?
8. ¿Cuál es la Duración Modificada de este Bono? Considerando una TIR o YTM a nivel de mercado varió un 1% (al 8% desde un 7%)
9. ¿Qué representa el resultado encontrado?
10. ¿Cuál es la convexidad de este bono?
11. ¿Qué representa el resultado encontrado?

Materiales de referencia

• Glosario de la unidad.
• Material de profundización 3. Análisis de rendimiento y precios de los instrumentos de renta fija.
• Material de profundización 4. Relación del rendimiento al vencimiento y la recompra.