Actividad 1 Unidad 6 Conceptuales

Actividad 1 Unidad 6

Conceptuales

1. En el texto describimos el efecto de adquisiciones de la Reserva en mercados abiertos.

a) Defina una venta de la Reserva en los mercados abiertos.

En una operación de mercados abiertos, la Reserva Federal vende bonos a cambio del dinero que pagan los compradores de los bonos y se reduce la cantidad de dinero.

b) Muestre el impacto de una venta en los mercados abiertos sobre la tasa de interés y la producción. Muestre los efectos inmediatos y de largo plazo.

Cuando la Reserva vende bonos, aumenta la cantidad de bonos que hay en el mercado, lo que tiende a bajar su precio o a aumentar su rendimiento: el público sólo está dispuesto a conservar una proporción menor de su riqueza en forma de bonos y una proporción mayor en dinero si bajan las tasa de interés.

Las ventas en mercados abiertos. El punto de equilibrio, A, se encuentra inicialmente en la curva inicial LM, que corresponde a una oferta monetaria real, M /P. Consideremos ahora una venta de la Reserva Federal en el mercado abierto. Ésta disminuye la cantidad nominal de dinero y, dado el nivel de precios, la cantidad real de dinero. Por consiguiente, la curva LM se desplaza a la izquierda a LM′. El nuevo equilibrio estará en el punto A′, con una tasa de interés mayor y un nivel inferior de ingreso. El nivel de ingreso de equilibrio disminuye porque la operación de mercado abierto aumenta la tasa de interés y de este modo disminuye el gasto de inversión.

Consideremos ahora el proceso de ajuste de una contracción monetaria. En el punto inicial de equilibrio A, la disminución de la oferta monetaria produce una baja oferta de dinero al que la gente se ajusta tratando de vender otros activos. Entre tanto, los precios de los activos disminuyen y aumentan los rendimientos. Como los mercados de dinero y activos se ajustan rápidamente, nos desplazamos de inmediato al punto A’’, donde el mercado de dinero se vacía y donde el público está dispuesto a tener una cantidad de dinero real menor, porque la tasa de interés ha subido lo suficiente. Pero en el punto A’’ hay una demanda baja de bienes. La alza en las tasas de interés, dado el nivel de ingreso inicial, Y, bajo la demanda agregada y provocó un aumento de las existencias. En respuesta, la producción disminuye  y comenzamos a desplazarnos en sentido descendente a lo largo de la curva LM′.

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2. Comente las circunstancias en las que los multiplicadores de las políticas monetaria y fiscal sean igual a cero. Explique con palabras por qué ocurre esto y qué tan probable le parece.

El multiplicador no puede ser cero, porque siempre está en función de las propensiones marginales y estas tienen como condición: 0 < k < 1, por ende el valor del multiplicador resulta: 1 < k < 10, en caso de que tienda a 0 el banco central no podría hacer mucho con la política monetaria para estimular a la economía. Se tendría que hacer un ajuste para evitar que se acerque a cero. Es muy poco probable que pase, se llegaría posiblemente si nadie hiciera algo para evitarlo o se hiciera de manera intencional pero no es apto para la economía.

3. ¿Qué es la trampa de la liquidez? Si la economía se mete en una trampa, ¿aconsejaría el uso de una política monetaria o fiscal?

La trampa de liquidez, es una situación en la cual, la demanda de dinero, es extremadamente sensible a variaciones en la tasa de interés. Por lo cual la pendiente de la LM tiende a 0 e  implica que la curva LM sea horizontal y que las variaciones de la cantidad de dinero no la desplacen.

En este caso, la política monetaria ejercida mediante operaciones en mercados abiertos no tiene ningún efecto sobre la tasa de interés ni el nivel de ingreso y la política fiscal tiene su efecto máximo.

4. ¿Qué es el efecto expansión y cuándo esperaría que ocurriera? Ante un efecto expansión significativo, ¿cuál rendiría mejores frutos, la política fiscal o la monetaria?

El efecto expansión es el incremento del nivel de producción en equilibrio.

Para la curva IS la tasa de interés aumenta, la IS se desplaza por la curva LM. 

En la curva LM la tasa de interés disminuye, la LM se desplaza por la curva IS

Con esto, se puede esperar que el gobierno:

Para IS: disminuya los impuestos (T) y aumente el Gasto (G).

Para LM: compre bonos, así inyectando dinero y haya aumento del circulante (M/P).

Si se trata de una mejor política para una economía, se optaría una Política Monetaria: reducción de la tasa de interés i, ya que en una economía reaccionaria inmediatamente.

5. ¿Cómo sería la curva LM en un mundo clásico? Si tal fuera la curva LM que pensábamos que mejor caracteriza la economía, ¿optaríamos por una política fiscal o una monetaria? (Suponga que su meta es influir en la producción.)

La curva LM vertical se llama caso clásico y es vertical cuando la demanda de dinero no responde en absoluto a la tasa de interés.

Cuando la curva LM es vertical, un cambio dado en la cantidad de dinero tiene un efecto máximo en el nivel del ingreso por lo que una política monetaria  tiene el máximo efecto sobre el nivel de ingreso y la política fiscal no tiene efecto sobre éste.

6. ¿Qué sucede si la Reserva monetiza un déficit presupuestal? ¿Siempre debe tratar de hacerlo?

(Sugerencia: Recalque los beneficios y los costos de esta política al paso del tiempo.)

Cuando la reserva hace monetización del déficit del presupuesto, imprime dinero para comprar los bonos con los que el gobierno paga su déficit. Cuando la Reserva hace esto, los esquemas IS y LM se desplazan a la derecha. La producción aumenta claramente, pero las tasas de interés no tienen que subir. Por consiguiente, la inversión no tiene por qué resultar afectada negativamente. Si siempre y cuando no la demanda de dinero, no sea extremadamente sensible a variaciones en la tasa de interés.

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