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CRISIS FINANCIERAS Y SU IMPACTO

Para analizar una crisis hay que ver:

1. El entorno antes de la crisis → ahí se originan las causas de la crisis

• Baja de tasas de interés, la gente se mete en créditos de largo plazo (hipotecarios sobre todo)

• El consumo se fue al sector inmobiliario y todo el mundo comenzó a prestar y a endeudarse para adquirir vivienda

• Año 91 – apertura económica

• Tasa de cambio volátil

• Calificado con grado de inversión en 1995 –

• Creación de fondo de pensiones – invertían en fondos a largo plazo

• Se hicieron muchos cambios al tiempo.

• Auge de inversión extranjera

• Llegó al sector real directo, no fue inversión extranjera de portafolio. La inversión directa demora más tiempo en irse.

• Se ubicó en todo lo que es petróleo, gas, financiero, sectr inmobiliario

• Mayor consumo e inversión con impacto inflacionario

• Mayor competencia entre los sectores económicos, entre ellos el sector financiero, menores tasas de interés.

• Crisis asiática que favorece la defensa de la liquidez en los otros países por temor al contagio – política monetaria de mayores tasas de interés.

• Se comenzaron a liquidar las inversiones en países emergentes – La inversión extranjera busca sacar la inversión, lo que hace que haya una devaluación muy fuerte, la tasa cambiaria subió hasta el techo de la banda cambiaria y el banco central vio que la solución era subir las tasas de interés para disminuir el consumo y lograr controlar la inflación, además se buscaba defender la tasa de cambio para mantener las pocas reservas que teníamos.

• Esquemas de banca especializadas – Cuando suben las tasas de interés, los bancos deben pagar muy duros sus pasivos y el banco debe pagar más plata, y se esperaba que del lado activo también se subiera.

o A principios de los 90 se indexa el UPAC a la tasa de captación del mercado.

o Activos = Crédito – UPAC – Unidad de poder adquisitivo constante que sbía con la inflación, porque si tengo que pagar un crédito hipotecario, mi sueldo sube con la inflación.

o Pasivos – Tasa DTF + % subía con la tasa de interés del mercado.

• Cuando subió la tasa de interés por encima de la tasa del mercado, los salarios seguían subiendo con la inflación, pero los créditos estaban a una tasa muy altas y no podían pagar, de manera que la gente dijo no pago y se cayó en el riesgo moral, ya que la tasa UPAC comenzaba a depender de la tasa de interés del mercado.

• Teníamos todo perfecto para caer en crisis, se necesitaba un empujón para caer, y ese fue la crisis asiática

En resumen, en Colombia había tasas de interés bajas,

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