Caso de Estudio – Balanza de Pagos Singapur (2003 – 2018)

Caso de Estudio – Balanza de Pagos

Singapur (2003 – 2018)

Por:

Caverzán, Alessandro

Herrera, Federico

Asignatura:

Economía Internacional

Profesor:

Thomas Goda

Universidad EAFIT

Escuela de Economía y Finanzas

Departamento Economía

Medellín, Colombia

22 de abril de 2019

1. Introducción

La República de Singapur, conocida como Singapur, es el país más pequeño del sudeste asiático con una superficie de 699 kilómetros cuadrados y, conforma junto con Hong Kong, Taiwán y Corea del Sur, los países denominados “Tigres Asiáticos”. Su nombre, Singapur (la ciudad del león), proviene del sanscrito simha, león y pura, ciudad. Fue descubierta por el británico Sir Thomas Stamford Raffles el 29 de enero de 1819 y fue colonia británica hasta 1942, para ser dominada por Japón y, luego ser nuevamente colonia británica cuatro años después, en 1946. El 9 de agosto de 1965, Singapur se declara independiente bajo el gobierno del primer ministro Lee Kuan Yew, conocido por ser el responsable del milagro económico del país.

     Singapur es una república parlamentaria multipartidista con un gobierno unicameral, donde es en el primer ministro donde recae el poder ejecutivo y el presidente figura como un rol simbólico; su actual primer ministro es Lee Hsien Long. Para el 2017, cuenta con una población de 5.905.414 de habitantes y una tasa de crecimiento poblacional del 1,82%. Posee una composición étnica multicultural, de sus aproximadamente seis millones de habitantes, 33 % son de origen extranjero y el otro 67% está conformado mayoritariamente por chinos (75 %), malayos, indios y euroasiáticos. Debido a su diversidad cultural, se hablan mandarín, inglés, malayo y tamil. En materia religiosa, el budismo representan un 42 %, los islámicos 14,9 %, el cristianismo 14 %, el taoísmo 8% y otras religiones un 21%.

      Singapur es una de las economías más desarrolladas y estables del Sudeste Asiático, su PIB en el 2017, a precios corrientes, fue de 323 miles de millones de dólares con un crecimiento real del 2,5 %, su PIB per cápita de 90.500 dólares, una inflación del 0.9 % y una tasa de desempleo de 2,2 %.

     El presente informe tiene el objetivo de informar acerca de la balanza de pagos de Singapur; su cuenta corriente y su cuenta de capital y financiera, con el fin de informar la situación de los últimos 15 años para determinar las posibles o no inversiones en dicho país.

1. Balanza de Pagos

Singapur se caracteriza por su alto grado de financierización y su apertura comercial; siendo muy dependiente del comercio internacional. Figura en la segunda posición del ranking de libertad económica elaborado por la Heritage Fundation y The Wall Street Journal, entre los primeros 15 exportadores e importadores del mundo y la cuarta economía más compleja de acuerdo al Índice de Complejidad Económica (ECI). Es importante resaltar y, como se verá a continuación, que debido a  la crisis financiera del 2008, el 2009 registró la mayor disminución de producción en 20 años afectando así el comercio internacional  pero, debido a una política fiscal anti cíclica y relajación de la política monetaria, la recuperación fue rápida.

1. Cuenta Corriente

Como se mencionó anteriormente, Singapur ocupa el puesto número 14 en exportaciones y el número 15 en importaciones a nivel mundial, cuenta con uno de los puertos marítimos más importantes del mundo (Puerto de Singapur) y con la refinería de petróleo más importante de Asia. Durante los últimos 15 años, ha tenido, en promedio un superávit comercial como porcentaje del PIB del 26 % aproximadamente y, un hecho a recalcar, es que en los últimos 15 años, las exportaciones en productos de alta tecnología (intensivos en investigación y desarrollo como productos aeroespaciales, farmacéuticos, computadores) representa un 50% en promedio de sus exportaciones (gráfica número cinco). Históricamente y, como se verá enseguida, los socios comerciales de Singapur son China, Estados Unidos, la Unión Europea y los países vecinos del Sudeste Asiático como Malasia, Indonesia y Japón.

     En la gráfica número uno se muestra la cuenta corriente de Singapur medido en dólares a precios corrientes para el periodo 2003-2018 y, en la gráfica número dos, la cuenta corriente desglosado por sus principales componentes (balanza de bienes, balanza de servicios, ingreso primario e ingreso secundario).  Como se puede observar, la cuenta corriente presenta una tendencia positiva caracterizada por un descenso debido a la crisis financiera en 2008, luego su pronta recuperación en 2010 debido a su política económica (fiscal contra cíclica y monetaria expansiva) para luego volver sobre la línea de tendencia con un crecimiento constante y estable. En la gráfica número dos destaca que, la mayor parte de la cuenta corriente está conformada por las exportaciones e importaciones de bienes (entre un 60% y 80% en los últimos 15 años) y el resto, servicios, ingresos primarios e ingresos secundarios que, forman entre todos un monto relativamente menor y mayoritariamente negativa, que representa el pago de intereses, remesas y transferencias de los agentes singapurenses al exterior.

Gráfico No. 1: Cuenta Corriente[pic 1]

Fuente: elaboración propia con datos del Ministerio de Comercio e Industria de Singapur (2019)

Gráfico No. 2: Cuenta Corriente desglosado en sus componentes[pic 2]

     Fuente: elaboración propia con datos del Ministerio de Comercio e Industria de Singapur (2019)

      La siguiente gráfica hace especial énfasis en la balanza de bienes que conforma la mayor parte de la cuenta corriente de Singapur para el periodo estudiado:

Gráfica No. 3: Exportaciones, Importaciones y Exportaciones Netas de Bienes[pic 3]

     Fuente: elaboración propia con datos del Ministerio de Comercio e Industria de Singapur (2019)

     Como se puede observar, la exportación de bienes presenta una tendencia positiva al alza siempre con superávit comercial en lo que respecta al comercio de bienes. Los principales bienes de exportación son los productos tecnológicos, computadores, microchips, petróleo y productos refinados del petróleo. Por otro lado, las importaciones han sido productos químicos, artefactos eléctricos, mecánicos entre otros. Al igual que con la cuenta corriente en general, el año 2008 afectó el comercio de bienes para Singapur debido a la crisis financiera en Estados Unidos y en el periodo 2016 por la desaceleración económica de China y las tensiones del comercio internacional.

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