Financiamiento gubernamental a través de instrumentos financieros

Financiamiento gubernamental a través de instrumentos financieros

Rubí Esmeralda León Franco

Índice

Introducción………………………………………………………………………………. 3

Desarrollo…………………………………………………………………………………. 4

- Factores por los que se considera seguros a los instrumentos de renta fija que emite el gobierno federal.

- Análisis de Caso Comisión Federal de Electricidad en México emite bonos.

- Informe de Financiamiento gubernamental

Conclusión………………………………………………………………………………. 19

Referencias……………………………………………………………………………… 21

Introducción

Las políticas financieras de un país se basan entre otras situaciones en la adquisición de deuda, si bien es cierto que los ingresos por impuestos, derechos y demás son el sostén de la economía, es necesario tener en cuenta el manejo de la deuda que el estado mexicano tiene al momento, tanto para hacerle frente a las obligaciones como para la opción siempre de adquirir nuevos créditos para el flujo correcto de los recursos a los programas sociales.

Actualmente el gobierno federal de México emite a través de su bolsa de valores instrumentos de valor que los apoyen con el financiamiento de proyectos de infraestructura de mejora de servicios, proyectos ambientales, gasto corriente del sector público, etc. denominados cetes, bonos, bondes y udibonos. El IPAB también emite estos instrumentos que son manejados por el Banco de México que funge como agente financiero siendo el encargado de la colocación de estos valores.

A continuación realizaremos un análisis objetivo que comprender como sirve a la hora de decidir invertir saber en que basarse para tomar dicha decisión en base a los riesgos que conlleva una inversión según el tipo de la misma si es fijo o variable ya que tener dichos conocimiento son vitales para llevar a cabo cualquier operación bursátil.

Factores por los que se considera seguros a los instrumentos de renta fija que emite el gobierno federal.

• ¿Por qué se considera que el gobierno no puede quebrar a pesar de que emita deuda y ésta crezca en numerosas ocasiones de forma significativa?

Con la emisión de bonos el gobierno obtiene utilidades mediante tasas de descuento así crea una fuente de ingresos de manera segura para financiar su gasto corriente. Los CETES, UDIBONOS, BONOS M y bondes, son emisiones de deuda que el gobierno emite y que pueden ser adquiridos por capitalistas, o inversionistas que confían en la tasa de interés y la seguridad que puede representar el ser emitidos, de tal manera que es importante obtener buenas calificaciones por parte de las agencias internacionales que toman en cuenta no solo el crecimiento, estancamiento o desarrollo económico de los países, entre otros riesgos.

Desde mi punto de vista el endeudamiento excesivo de México es una consecuencia importante de las crisis financieras y políticas que se han vivido históricamente, ya que estos suceso trajeron consigo la deuda pública afectado el desarrollo económico del país y eso se ba convirtiendo en un círculo vicioso ya que el país no genera los ingresos necesarios para saldar o reducir la deuda; más sin embargo el gobierno no quiebra porque con el poco crecimiento que tiene puede seguir manteniendo la deuda aunque nunca termine de saldarla, es decir, la renegocia periódicamente.

• ¿Cuál es la estrategia aplicada para alcanzar un mercado de valores gubernamentales exitoso en México?

El gobierno debe tener estabilidad económica y financiera, ya que estos factores son esenciales para construir y mantener credibilidad del gobierno como emisor de la deuda. Además de estos requisitos el mercado de valores debe estar preparado debidamente con políticas fiscales y monetarias sólidas, un marco legal impositivo y regulatorio adecuado, un sistema de liquidación de valores seguro y eficiente y un sistema financiero liberalizado con intermediarios competitivos y debidamente capacitados.

Cabe señalar que los inversionistas prefieren invertir en instrumentos de valor emitidos por un gobierno que tenga un alto índice de cumplimiento, cuando un gobierno no tiene capacidad de administrar su gasto y recaudación pública debidamente o su nivel de deudas pone en entre dicho su capacidad de pago, es lógico decir que es inseguro invertir es la emisión de sus bonos. Por otro lado un régimen fiscal trasparente sirve para atraer mas inversionistas.

• ¿Qué aspectos consideras que perfeccionarían el mercado de valores gubernamentales y que factores externos podrían afectarlo?

• Mejorar la predictibilidad y transparencia de la colocación de valores

• Disminuir el riesgo de refinanciamiento del gobierno a través del aumento gradual del perfil de vencimientos de los valores gubernamentales.

• Reducir el riesgo de tasa de interés para las finanzas públicas.

• Generar emisiones de referencia.

• Introducir el esquema de Formadores de Mercado.

• Emitir una curva de bonos cupón cero.

• Introducir la permuta de instrumentos.

• Introducción de instrumentos estructurados.

• Comprar valores gubernamentales en mercado secundario.

• Colocar valores gubernamentales de manera sindicada.

Actualmente considero que una transparencia financiera en las finanzas públicas favorecería el mercado de valores; es importante también que se tomen en cuenta aspectos actuales y proyecciones futuras para evitar caer en el supuesto de no atención a las obligaciones adquiridas las políticas monetarias que permitan mantener control del tipo de cambio, el clima financiero de una inflación por debajo del PIB, pero sobre todo lo que acabamos de mencionar, es importante que si no es necesario el gobierno no adquiera deudas.

Factores externos que pueden afectarlo son el depender de la situación económica de los países que son actualmente primeras potencias mundiales como ejemplo Estados Unidos que con la aplicación de aranceles, las políticas migratorias que emite el país vecino afectan directamente en el clima social, político y por supuesto el clima financiero y económico de nuestro país.

Análisis de Caso Comisión Federal de Electricidad en México

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