Macroeconomía abierta e inflación

Practica 4

Macroeconomía abierta e inflación

Integrantes:

1. Alejandro Peñalver Sotos
2. Juan Olivares Moreno
3. Carla Rodríguez Berlanga
4. Sara Sánchez Alonso

1.  Partiendo de una situación inicial de equilibrio en todos los mercados y considerando una economía abierta definida por el modelo Mundell-Fleming, analice los efectos de un incremento del tipo de interés externo sobre todas las variables macroeconómicas cuando:

1. a)  El tipo de cambio es flexible
2. b)  El tipo de cambio es fijo

a)

🡪En el mercado de bienes

-Aumento de la inversión, producción y demanda, consumo y sobre las ventas empresariales, también incrementa las importaciones.

🡪En el mercado de divisas

Si aumenta el tipo de interés externo (i*) porque provoca una depreciación nominal y real del euro.

-Elevando las exportaciones al abaratarse el precio de los bienes internos para el exterior)

-Por otro lado, disminuyen las importaciones (al encarecerse el precio de los bienes externos).

-Si se cumple la condición Marshall-Lerner, aumentarán las exportaciones netas.

🡪La IS se desplaza a la derecha

[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4][pic 5][pic 6][pic 7][pic 8][pic 9]

🡪 la relación LM

En el mercado de dinero

-Combinaciones de renta y tipos de interés para las que el mercado monetario está en equilibrio

Equilibrio monetario M/P= kY-hi

-exceso de demanda de dinero tras el aumento de renta y aumento del tipo de interés. De equilibrio.

En el mercado de divisas

🡪El aumento del tipo de interés externo hace que: [pic 10]

[pic 11]

🡪Mayor rentabilidad esperada de los bonos denominados en dólares produce:

-disminución de la demanda de euros

-aumento de la. Oferta de euros

-exceso de oferta de euros

-. La depreciación nominal del euro permite restablecer la PNCI (paridad no cubierta del tipo de. Interés) pues hace aumentar la VETC y reducir así la rentabilidad esperada de los bonos denominados en dólares (si el tipo de interés externo aumentó en 1 punto porcentual, la depreciación del euro provocará un aumento de la VETC de 1 punto porcentual). Por tanto, aumento VETC (variación esperada al tipo. De cambio) = aumento de i*

🡪 No se ve afectada la LM solo se altera el tipo de cambio

b) El aumento del tipo de interés de referencia disminuye el crédito del sector bancario disminuyendo así la base monetaria.

Dado el multiplicador bancario, la disminución de la base monetaria hace disminuir la oferta monetaria y la oferta real de dinero.

La disminución de la oferta real monetaria produce un exceso de demanda monetaria, provocando una subida del tipo de interés de equilibrio.

La subida del tipo de interés tiene efectos en el mercado de divisas:

-Hace que los activos financieros sean más atractivos, más rentables que los bonos denominados en dólares.

-En el mercado de divisas se produce un exceso de demanda de euros.

- en Bc se ha comprometido a mantener fijo el tipo de cambio debe atender el exceso de demanda de dólares comprando dólares y vendiendo euros.

La compra de dólares aumenta las reservas de divisas aumentando la base monetaria y la oferta monetaria.

La relación Lm se desplaza de nuevo a la derecha hasta que el tipo de interés sea igual que el extranjero.

🡪En el mercado de bienes no se produce ningún cambio

🡪En el mercado de dinero, la oferta real monetaria, la demanda de dinero y l tipo de interés son los mismos.

🡪En el mercado de divisas, los tipos de cambio no varían y tanto el ahorro privado como el ahorro público tampoco.

1. Considere una economía abierta con tipo de cambio flexible definida por el modelo Mundell- Fleming. Partiendo de un equilibrio inicial, suponga que se produce un aumento exógeno de los precios relativos (P/P*):

a) ¿Qué efectos tendrá sobre nuestra economía? (explique los efectos sobre todas las variables macroeconómicas)

Efectos sobre nuestra economía (tipo de cambio flexible + aumento precios relativos):

En primer lugar, la relación IS tendrá pendiente negativa debido a que un ascenso en el tipo de interés provoca un aumento de la producción.

-En el mercado de bienes: El descenso del tipo de interés provoca un aumento de la inversión, elevando la demanda de bienes y la producción. Además, genera efectos inducidos sobre la renta disponible (aumentando el consumo) y sobre las ventas empresariales (incrementando la inversión). También, incrementa las importaciones.

-En el mercado de divisas: La disminución del tipo de interés rompe la paridad no cubierta de intereses: la rentabilidad de los bonos denominados en euros es inferior a la rentabilidad esperada de los bonos denominados en dólares.

También, La mayor rentabilidad esperada de los bonos en $ hace más atractivos los bonos denominados en $, provocando un descenso de la demanda de euros y un aumento de la oferta de euros generando un exceso de oferta de euros que provoca una depreciación nominal del euro.

La depreciación nominal del euro, dado P/P*, provoca una depreciación real del euro (mejora de la competitividad) que vuelve a afectar al mercado de bienes:

🡪Aumentarán las exportaciones de bienes y servicios

🡪Disminuirán las importaciones debido al encarecimiento de los bienes externos.

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