SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE

Antecedentes

Sociedad Minera Cerro Verde S.A. es un complejo minero de “molibdeno” y “cobre” a cielo abierto, de propiedad en 53.56% de Freeport-McMoRan Copper & Gold, 21% de SMM Cerro Verde Netherlands B.V. , 19.3% DE Cia de Minas Buenaventura S.A.A. y 6.14% de otros accionistas. Ubicado a 32km de la ciudad de Arequipa en Perú.

Sus operaciones se remontan a 1800 cuando los españoles extraían el mineral para enviarlo a Gales. Ha pasado por manos estatales en 1970 y privadas en 1994. Cuenta con una de las primeras plantas SX/EX (Extracción por solventes y electroobtención) y se han invertido en ella sustanciales capitales para la actualización y mejora de su productividad, pasando luego a manos de  Freeport-McMoRan Copper en 2007.

Resumen Ejecutivo

Durante los últimos años, la economía peruana se ah fortalecido. La actividad económica viene creciendo a tasas moderadamente elevadas y la inflación ha bajado a niveles internacionales. Uno de los factores con importante participación en ese proceso es el crecimiento del sector minero ya que gran parte de las inversiones en nuestra economía desembocan en este sector para mejorar su productividad y atender una mayor demanda.

En ese sentido la Sociedad Minera Cerro Verde S.A. ah sido un participante activo principalmente en la extracción de cobre y molibdeno, ubicándonos en el ranking 3 y cuatro a nivel mundial respectivamente. Ello es respaldado por las altas tasas de crecimiento en sus operaciones  como un 102.3% de crecimiento de sus Ingresos por Ventas Netas en el 2008 respecto al año anterior y un crecimiento de 95.73%  en 2009 respecto al periodo anterior.

Hoy en día Cerro Verde es el líder nacional en la extracción de cobre y una de las principales en el mundo. Esa posición no le sería posible sin el buen desempeño financiero que ah alcanzado. Muestra de ello  es el crecimiento constante en el retorno que a generado para el capital aportado por sus accionistas desde el 2005 al 2007 con una ligera caída de 2007 a 2009. Esta mayor rentabilidad esta explicada principalmente por una mayor Rotación de sus Activos según el Análisis DuPont realizado y pudo haber sido mayor con mejores niveles de eficiencia en cuanto al manejo de costos y gastos.

En cuanto a la liquidez de la empresa debemos mencionar, a pesar de la caída de un indicador de rapidez de 9 a 2, que Cerro Verde es una empresa con capacidad para afrontar sus deudas de corto plazo.

Con el apoyo en el ratio de Deuda a Patrimonio informamos que la empresa es solvente pues sus Pasivos Totales, como máximo, han representado el 39% de su Patrimonio Total a excepción del año 2008 en donde el ratio es de 50%  debido a un aumento sustancial en Provisiones y Cuentas por Pagar Comerciales.    

Análisis de la Matriz FODA

De acuerdo a la matriz anterior recomendamos las siguientes acciones estratégicas para Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.:

• Cerro Verde puede aprovechar sus altos sus altos retornos para reinvertir en los activos necesarios que le permitan expandir sus operaciones o mejorar su posición actual.
• La coyuntura social del entorno en el que desarrolla sus actividades representa una amenaza para nuevos proyectos. Por ello no debe dejar de invertir en planes de acercamiento a la sociedad, propagación de los beneficios que deja en las comunidades donde opera y el cumplimiento de normas como los Programas de Adecuación Medio Ambiental.

Análisis Vertical de los Estados Financieros (Tamaño Común)

En el año 2007 los Activos de Sociedad Minera Cerro verde han estado representados principalmente por sus Inversiones Financieras y sus Activos Netos, las cuales significaron el 31.2 % y 50.46% de los Activos Totales respectivamente. Otras cuentas representativas son sus Cuentas por Cobrar a Relacionadas y Existencias dentro del activo corriente. Las operaciones de ese año fueron financiadas en mayor proporción con capital propio ya que su Patrimonio Total   71.90% del total de Pasivo mas Patrimonio, mientras que el financiamiento por terceros representa solo el 28.1% de dicha cuenta. Por otro lado, del total de Ventas de la empresa la Utilidad Bruta representó un 76.7%, el EBIT 70.8% y la Utilidad Neta el 44.84%.

Para el 2008 los Activos Fijos Netos siguieron siendo la mayor parte los activos de la empresa, representando el 53.87% de ellos, mientras que en menor medida respecto al año anterior, pero con la misma gran significancia las Inversiones Financieras representaron el 23.2% de los activos totales. El nivel de existencias al cierre del año también fue mayor significando un 8.86%. Por otro lado los Activos de Cerro Verde continuaron siendo financiados en mayor medida por el capital propio tal como lo demuestra el 66.76% que representa el Patrimonio Neto del total de pasivos mas patrimonio en ese año. El financiamiento por terceros cobro un poco mas de representatividad elevando su participación al 33.24% del total de Pasivo mas Patrimonio, esto debido a un incremento en la Provisiones y las Deudas con Proveedores, que representaron en el total pasivo mas patrimonio un 15.08% y 4.62% respectivamente. Por el lado de los resultados el Margen Bruto disminuyó a 67.5% el EBIT a 59.87% y la Utilidad Neta 39.13% de la ventas, debido al aumento en Costos Operacionales, Gastos de Venta y Otros Gastos.

Ya en el 2009 las Inversiones Financieras tienen una menor participación en los activos de Cerro Verde bajando su representatividad al 10.45%. Esa disminución es suplida por un incremento de la Cuentas por Cobrar a Relacionadas que pasan a representar un 11.32% de los activos totales de la empresa, mientras que la significancia de las Existencias dentro de los activos se mantiene prácticamente constante en 8.17%. Al otro lado del balance se observa que, nuevamente, el capital propio toma mayor representatividad significando un 75.59% de los recursos con los Cerro Verde financia sus actividades, mientras que los recursos de terceros que financiaron sus actividades en ese año representaron un 24.41% del total de pasivo mas patrimonio. En este año el Margen Bruto se incremento ligeramente a 69.95%, mientras que el EBIT y el Margen Neto también mejoraron subiendo a 63.75% y 40.31% respectivamente.

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