TRABAJO CONSULTOR

5. TRABAJO CONSULTOR

Suponga que en un par de años más, cuando Ud. egrese como profesional, le ofrecerán trabajar en una consultora de ingeniería con un sueldo mensual líquido (impuestos y cotizaciones legales ya descontadas) de 48 UF ( cercano a $768.000 pesos de ahora).

Ud. tiene el plan de independizarse e iniciar un negocio en conjunto con dos de sus compañeros de generación. Las estimaciones de inversión que requiere este "proyecto" es de 7.800 UF (unos $124.800.000 pesos de ahora) y que podría entregar 1.500 UF de utilidad - después de impuestos - durante 10 años (unos $24.000.000 anuales). Para financiar la inversión la inversión, se considera que se podrá obtener un crédito por el 70% de la inversión. El resto, tendrá que ser financiado en partes iguales por los socios.

Para lograr esto ha decidido ahorrar el 50% de su sueldo ya que estima que necesita consumir todos los meses sólo 24 UF para vivir. Para sus ahorros tiene consideradas las siguientes alternativas de inversión.

i) Depósito en UF + 5% anual.

ii) Depósito en dólares al 0.5% mensual.

a) Si las expectativas de variación anual del tipo de cambio e inflación son de -3% y 4.5% respectivamente, transforme una de las tasas de interés para que sea comparable con la otra. ¿Cuál de las dos alternativas es más conveniente para ahorrar el dinero?.

b) Calcule cuantos meses tardará en juntar el dinero necesario para hacer su aporte a la sociedad si ahorra la mitad de su sueldo en la mejor alternativa encontrada.

c) Imagine que ya han transcurrido los n meses para ahorrar el dinero necesario. Ahora, ya ha renunciado al trabajo y la sociedad está determinando el tipo de crédito que van a tomar para financiar el resto de la inversión (5.460 UF). Las alternativas son:

i) UF + 7% anual pagadero en 10 cuotas anuales iguales.

ii) 10% anual nominal en pesos con dos años de gracia (sin pago de intereses ni amortizaciones) y pagado en 8 cuotas con amortización constante.

d) Determine la cuota a pagar, amortizaciones de la deuda y pago de interés para cada uno de los años. ¿Cuál crédito es más conveniente si el costo de oportunidad del dinero es la mejor tasa de interés a la que podría ahorrar en a) ?.

e) Si los socios se reparten cada año en partes iguales las utilidades menos la cuota de crédito pagada. ¿Fue un buen negocio para ud. el proyecto?. Justifique su respuesta.

5.1. Solución

a) Se desea determinar cual de las dos alternativas resulta más conveniente y se tiene como información las variaciones anuales del tipo de cambio y la inflación y el monto a invertir mensualmente. Cuando se comparan decisiones de inversión en depósitos se deben llevar todas las posibles alternativas a una misma unidad tanto en tiempo como en unidad financiera, de ésta manera se hacen comparables las diferentes alternativas. Cabe destacar que en este caso el monto a invertir no tiene importancia porque es el mismo en ambos casos, luego solo se necesita comparar las tasas. En este caso la inversión es mensual y en UF, por lo cual llevaremos ambas alternativas a éstas unidades.

i) Depósito en UF + 5% anual:

Llevemos el 5% anual a interés mensual sobre UF's:

 

ii) Depósito en dólares al 0.5% mensual:

El tipo de cambio presenta una variación anual de -3%, asumiendo que está es uniformemente repartida a lo largo del año  la variación mensual del tipo de cambio corresponderá a 0,25%. Por otro lado, la inflación tiene una variación anual de 4,5%, luego como es acumulativa se puede asumir una variación mensual de 0,375%. Luego, la tasa de interés mensual en este caso será:

Esto resulta claro a simple vista, ya que cada mes éste individuo tendrá que transformar sus 24 UF en dólares (esto le acarrea un beneficio porque cada mes podrá comprar más dólares) pero todo el resto de su inversión estará en dólares, los cuales una vez completada la cantidad necesaria debe volver a transformar en UF, luego sobre la cantidad total deberá asumir la devaluación del dólar (3% anual o 0,25% mensual) y la valorización de las UF's (4,5% anual o 0,375% mensual). Este efecto es el analizado anteriormente.

Dado lo anterior, claramente resulta más conveniente

...