Presentación

INDICADORES ECONÓMICOS

1. TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO

1.1 DEFINICION

Es un indicador de las operaciones de compra y venta de dólares del mercado cambiario, por ende, la TRM vigente en un día hábil es el promedio de las transacciones durante el día hábil inmediatamente anterior.

1.2 CALCULO

Es el promedio ponderado de las operaciones de compra y venta de dólares sin incluir las operaciones de ventanilla y de derivados sobre divisas que llevan a cabo los establecimientos de crédito (sin incluir las compañías de financiamiento comercial) en las cuatro principales ciudades del país (Bogotá, Medellín, Cali y Barranquilla).

La TRM vigente para cada día será calculada y certificada por la Superintendencia Bancaria, conforme a esta metodología con las operaciones del día anterior.

La TRM del día hábil siguiente a un festivo en Estados Unidos será la misma TRM vigente en el día festivo. Por lo tanto, no se calculara la TRM con las operaciones realizadas en un día festivo en los Estados Unidos de América. La siguiente tabla ilustra una semana donde el miércoles es un día hábil en Colombia y festivo en los Estados Unidos de América y los otros días son hábiles en ambos países.

Martes

(día hábil en Colombia y en los Estados Unidos) Miércoles

(día hábil en Colombia festivo en los Estados Unidos)

Jueves

(día hábil en Colombia y en Estados Unidos)

Esta en vigencia la TRM calculada con operaciones del día lunes. Esta en vigencia la TRM calculada con operaciones del día martes Continua en vigencia la TRM del día miércoles (calculada con operaciones del día martes)

Para los días sábado, domingo y festivos aplicara la TRM vigente para el día hábil inmediatamente siguiente.

Es importante aclarar que las operaciones cambiarias pueden efectuarse entre las mismas Entidades de Crédito y otros intermediarios del mercado cambiario y conformando el mercado interbancario. Las transacciones pueden realizarse en efectivo, cheque o transferencia bancaria. Así mismo, cabe resaltar que la TRM sirve como base para ciertos contratos y existen activos financieros cuya rentabilidad puede estar atada a su comportamiento, como tal es el caso de los TES indexados a la TRM.

1.2.1 OPERACIONES VENTANILA

Son aquellas transacciones que se realizan en las horas de la tarde o en el Next Day, que no tienen limite de cupo y con plazo a un día.

1.2.2 NEXT DAY

Mercado de compra y venta de dólares que funciona entre las 14:30 y 16:30 horas.

1.3 MERCADO CAMBIARIO

El mercado cambiario Colombiano es el conjunto de operaciones de compra y venta de dólares.

1.3.1 FUNCIONAMIENTO

El mercado cambiario puede dividirse en dos:

Mercado Regulado: Aquel que esta conformado por las transacciones que se realizan por medio de los intermediarios cambiarios autorizados. Por ejemplo, cuando una empresa del sector real vende dólares a una entidad financiera debido a su actividad exportadora.

Mercado Libre: Comprende las demás transacciones de cambio entre el dólar y el peso. Esas las realiza el público en general. Por ejemplo, una compra de dólares por parte de una persona Natural a un cambista.

1.3.2 AGENTES PRINCIPALES

Existen dos tipos de agentes principales en este mercado:

1.3.2.1 INTERMEDIARIOS: Se caracterizan por ofrecer y comprar dólares. Se dividen en dos grupos

INTERMEDIARIOS DEL MERCADO REGULADO: Comprende tres clases de entidades:

- Establecimientos de Crédito: Bancos comerciales, Corporaciones Financieras; compañías de Financiamiento Comercial, Financiera Eléctrica Nacional (FEN), Bancoldex, Cooperativas Financieras.Todos estos agentes son vigilados por la Superintendencia bancaria.

- Sociedades Comisionistas de Bolsa: son vigiladas por la Superintendencia de Valores.

- Casas de Cambio: Son vigiladas por la Superintendencia Bancaria.

COMPRADORES PROFESIONALES: Son agentes especializados que están registrados en las Cámaras de Comercio, pero tienen la característica de que las operaciones realizadas por estos y el publico en general están enmarcadas dentro del mercado libre.

1.3.2.2 EL PUBLICO: Son las compras y ventas de dólares que realiza el publico en general (Personas Naturales) y según con la entidad que se realicen las operaciones pueden considerarse como pertenecientes al mercado regulado o libre.

1.4 TASA DE CAMBIO

La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como base el dólar, porque es la divisa mas utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior. Igual que el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda. Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, ahí abundancia de dólares en el mercado y pocos compradores, la tasa de cambio baja; y cuando hay menos oferta que demanda (hay escasez de dólares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.

Existen varios tipos de regímenes de tasa de cambio:

Régimen de Tasa de Cambio Fija: En este régimen el banco central se compromete a que la tasa de cambio se va ha mantener en un valor predeterminado. Así, cuando se presentan exceso de demanda de divisas, el Banco suministra al mercado las divisas necesarias para mantener la tasa de cambio en su valor prefijado. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta, el Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa de cambio disminuya.

Régimen de Tasa de Cambio Flexible: En este régimen el Banco central se abstiene de intervenir y la tasa de cambio esta totalmente determinada por la oferta y la demanda de divisas en el mercado.

Los movimientos de la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo se denominan: DEVALUACIÓN- Así se llama el movimiento hacia arriba de la tasa de cambio; es decir, cuando hay que dar mas pesos por cada dólar que se negocia.

REVALUACIÓN- Así se llama el movimiento hacia debajo de la tasa de cambio; es decir, cuando hay que dar menos pesos por cada dólar que se negocie.

1.4.1 DIVERSAS CATEGORÍAS DE TASA DE CAMBIO

En el ámbito del manejo cambiario se encuentran diversas categorías de tasas de cambio:

Tasa de Cambio Nominal: Es la cantidad de unidades de moneda nacional que

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