Base

La tendencia creciente de las utilidades obtenidas por la compañía en los

últimos seis años; así como, las perspectivas de crecimiento del PBI y del

consumo interno para América Latina, indicadores macroeconómicos

clave para la industria de consumo masivo en la cual se desarrolla,

muestran un escenario favorable que le permite continuar creciendo.

La empresa evidencia un riesgo de concentración de las ventas en la leche

evaporada. Sin embargo, con la finalidad de minimizar dicho riesgo viene

diversificando sus ventas a través de otras líneas de productos como

yogurts, jugos y néctares, leche condensada, mermelada, café, panetones,

base de helados, snacks, entre otros.

Los objetivos que se ha trazado la compañía consistente en incrementar

su participación en el mercado nacional, manteniendo el liderazgo, e

impulsar el volumen de sus exportaciones en los 40 países en el Caribe,

América Latina, el Medio Oriente y el Oeste de África, donde está

presente.

Para tal fin, durante los años 2012 y 2011 ha realizado inversiones en

activo fijo, ascendentes a PEN 162,658M y PEN 197,123,000M,

respectivamente, destinadas principalmente a la ampliación de su línea de

producción de derivados lácteos, construcción de una nueva planta de

yogurt, la ampliación de su fábrica de envases y la construcción de una

planta de tratamiento de afluentes industriales. Como resultado de estos

proyectos de inversión la empresa podrá incrementar su capacidad de

producción y optimizar sus procesos productivos; así como, minimizar el

impacto de los residuos sólidos que genera como parte de sus

operaciones, en el medio ambiente.

VALUACIÓN

La valuación de Gloria se efectuó a través del método de flujo de caja

descontado. Se optó por este método dado que permite modelar los

diferentes componentes del flujo de caja, incorporando el principio del

valor del dinero en el tiempo.

Para efectuar este método se han proyectado los flujos de caja para los

años comprendidos desde el 2013 y al 2022 (sobre la base de los

supuestos descritos en la tabla 8), los cuales se han descontado a la tasa

del costo de capital promedio ponderado. Como resultado de los cálculos

efectuados el valor de la empresa al 2012 asciende a PEN.4,448,984 M y

el valor fundamental de la acción a PEN 10.55 (ver tablas 5, 6, 7, 8, 9 y

10).

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