Cuando un activo presenta una varianza muy alta, significa que el activo es muy riesgoso

Cuando un activo presenta una varianza muy alta, significa que el activo es muy riesgoso. Comente. R:

Verdadero, A medida que el activo financiero presenta una alta varianza significa que sus retornos observados distaron en gran medida del retorno esperado del activo(o retorno histórico), lo que es sinónimo de alto riesgo.

  La rentabilidad de una acción depende exclusivamente del dividendo que ésta genere.

 R: Falso, no sólo depende del retorno sobre dividendo, sino que además de la rentabilidad obtenida por las ganancias de capital, la cual, se genera por la diferencia entre el precio de compra y de venta del activo financiero.

Para un nivel de confianza dado, un intervalo de confianza más amplio aumenta las posibilidades de que el retorno real se encuentre en él, por tanto, un inversionista que no quiere correr grandes riesgos podrá tener a este activo como objeto de inversión. Comente.

 R: Falso, para un nivel de confianza dado, un intervalo de confianza más amplio es producto de una desviación estándar mayor, lo que se traduce en un activo más riesgos y por tanto, menos preferido por un inversionista que no quiere correr grandes riesgos

. Si en una economía se pueden dar tres estados de la naturaleza, esto es, recesión, normal o auge, entonces se puede afirmar que la probabilidad de que se den cada uno de estos estados es equiprobable si se trata de un activo libre de riesgo. Comente.

 R: Falso, el activo libre de riesgo no determina la probabilidad de que se dé un estado u otro. Es posible que sean equiprobables o no, no obstante, el activo será igualmente libre de riesgo. En otras palabras, la rentabilidad será la misma, independiente del estado que se dé

El riesgo total de un portafolio depende exclusivamente del riesgo que aporte cada activo individual a éste. Comente.

R: Falso, no sólo depende del riesgo individual de cada activo sino que además de la relación entre los retornos que estos tengan. Esto es, la covarianza de ser negativa entre los retornos de dos activos (suponiendo una cartera de este tamaño), permitirá reducir el riesgo total del portafolio, lo que permitirá contrarrestar el riesgo individual aportado por cada activo.

 El portafolio de mínima varianza será el que seleccione un inversionista Averso al riesgo. Comente.

R: Incierto, si bien es cierto, el portafolio de MV es el que presenta menor riesgo dentro de la frontera eficiente, no es cierto de forma absoluta que sea el escogido por un inversionista averso al riesgo, pues este podría eventualmente asumir más riesgo que el que le otorga este portafolio a cambio de un mayor retorno, que compense este mayor riesgo

Un portafolio de gran tamaño y diversificado, tendrá como riesgo total sólo al riesgo sistemático. Comente.

R: Verdadero, un portafolio de estas características elimina el riesgo específico de cada activo individual (las variaciones de retorno por concepto de riesgo propio de un activo en particular, se compensan con las variaciones en sentido contrario que presenta el retorno de otro activo, esto es lo que llamamos covarianza de retorno negativa), quedándose por tanto, sólo el riesgo del sistema, de mercado o de portafolio

El portafolio de mínima varianza es el preferido por los inversionistas pues es el que presenta menor riesgo en el conjunto de posibilidades de inversión.

 Comente. R: Depende, si consideramos el tramo eficiente de posibilidades de inversión (que en rigor es el tramo relevante para escoger el portafolio de inversión), no necesariamente los inversionistas preferirán la cartera de mínima varianza a pesar de que es la que tiene menor riesgo, puesto que habrán algunos que de acuerdo a sus preferencias por el riesgo-retorno, escojan una combinación de activos tal que el riesgo sea mayor, pero el retorno que se espera de ellos también. No obstante, si el comente hace referencia al tramo ineficiente en la frontera de posibilidades de inversión, sí el portafolio de mínima varianza será el escogido por los inversionistas dado que es el que presenta menor riesgo, y mayor rentabilidad esperada.

Portafolio óptimo es aquel que para un mismo nivel de retorno, presenta un menor riesgo con respecto al resto de los portafolios de activos riesgosos existentes. Comente.

R: Verdadero, el portafolio óptimo es el que domina en retorno esperado para un mismo nivel de riesgo, o domina en desviación estándar para un mismo nivel de retorno, al resto de los portafolios de activos riesgosos

Mientras más diversificado esté un portafolio, menor será el Beta accionario de una compañía. Comente.

 R: Falso, el Beta mide la cantidad de riesgo sistémico y no la cantidad de riesgo específico que se ve disminuida cuando el portafolio está bien diversificado.

 El retorno esperado de un activo riesgoso según CAPM es una consecuencia del premio que entrega el mercado, tanto por el riesgo específico como por el sistemático. Comente.

 R: Falso, según CAPM el inversionista mantiene una cartera de mercado diversificada, por tanto, el riesgo específico es eliminado por esta vía. Por tanto, el mercado sólo premia el riesgo sistemático.

  Un activo riesgoso que se encuentre bajo la LMV caerá de precio. Comente.

R: Verdadero, si el activo riesgoso se encuentra bajo la LMV, entonces está sobrevalorado. Nadie comprará este activo luego el precio caerá y con ello aumentará el retorno esperado del activo

El riesgo de un portafolio se puede reducir a cero con una “apropiada” diversificación. Comente esta afirmación si es falsa, verdadera o depende de ciertos supuestos. Argumente rigurosamente.

R: Falso, no es posible reducir a cero el riesgo de un portafolio a pesar de que la diversificación sea la “óptima”, puesto que sólo lo que se logra es reducir el riesgo específico a “cero”, quedando presente en el riesgo del portafolio el riesgo sistemático, el cual está presente en alguna medida, en todos los activos del portafolio y por cierto de la economía.

Un mayor apalancamiento operativo induciría un mayor costo de capital accionario. Comente

. R: Verdadero, esto es posible verlo a través de los determinantes del BETA accionario de una compañía. Un mayor apalancamiento es sinónimo de un mayor riesgo operativo, luego es deducible un mayor BETA por este hecho. Si nos basamos en un costo de capital accionario en base a CAPM, el mayor BETA implica necesariamente un mayor costo de capital (recordar la relación directa y lineal entre BETA y retorno esperado expuesta en CAPM).

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