Problemas Finanzas

I. INTRODUCCIÓN

El presente trabajo tiene como objetivo hacer una análisis sobre el proyecto Merseyside de la empresa Diamond Chemical, la cual se dedica a la producción de polipropileno, el cual es utilizado en una gran variedad de productos. La empresa cuenta con dos plantas, actualmente una en Liverpool (Merseyside) y otra en Rotterdam.

El proyecto Merseyside consiste en la modernización de la planta, con una inversión inicial de £ 9 millones. Esta modernización es una oportunidad para mejorar la eficiencia de la producción y con esto reducir los costos, pues el mercado es muy competitivo y las empresas competidoras tienen una ventaja al ser más modernas y por lo tanto más eficientes. Con este proyecto se busca ahorro de energía y una mejorar en el flujo del proceso.

A lo largo del caso se ha visto las consideraciones del contralor Frank Greystock en su análisis del flujo de efectivo, así mismo se ha visto que existen diversas inquietudes, opiniones y sugerencias de diferentes personas, además de ventajas y desventajas que deben ser consideradas en el análisis.

Es objetivo del presente informe analizar el flujo de efectivo y las diversas posturas presentadas en el caso y brindar las recomendaciones pertinentes, las cuales estarán basadas en el estudio realizado. Para cumplir con el objetivo propuesto se responderán las siguientes preguntas:

• ¿Qué cambios, si los hubiera, debería solicitar Morris hacer a Frank Greystock en su análisis de Flujo de Caja Descontado (FCD)? ¿Por qué?

• ¿Qué debería tener Morris preparado para decir al Director de Transportes, Director de Ventas, el Asistente del Gerente de Planta, y el analista del Personal de Tesorería?

• ¿Cuán atractivo es el proyecto Merseyside? ¿Bajo qué criterio?

• ¿Debería Morris continuar promoviendo el financiamiento para el proyecto?

II. ANÁLISIS

Para poder concluir sobre si es o no rentable llevar a cabo el proyecto Merseyside, se ha corregido el Flujo de caja descontado proporcionado por el Señor Greystock, pues se habían omitido consideraciones importantes, en el anexo 1 se muestra el Flujo de caja descontado corregido.

A continuación se responderán las preguntas planteadas en la sección anterior:

1. ¿Qué cambios, si los hubiera, debería solicitar Morris hacer a Frank Greystock en su análisis de Flujo de Caja Descontado (FCD)? ¿Por qué?

• En primer lugar, no se deben considerar los costos hundidos o extinguidos para indicar si un proyecto es o no rentables, pues son gastos en los que se incurrirá de hacerse o no el proyecto.

• Teniendo en cuenta que la Unidad de transporte forma parte de la misma compañía, a pesar de que cada unidad tiene su propia vicepresidencia, se debe considerar el impacto de este proyecto en dicha unidad (efecto secundario). La compra de los carro tanques no debe ser asignada al proyecto, pues esta compra se realizará independientemente a la ejecución del proyecto; sin embargo, sí es importante considerar que el proyecto afecta el período en el cual se hará la compra. Sin el proyecto la compra se realizará en el año 2005, pero con el proyecto la compra se realizará en el año 2003; por ello, es importante considerar el costo de adelantar la compra pues no es lo mismo invertir £ 2 millones en el 2005 que hacerlo en el 2003. Teniendo el cuenta que un £ 1 vale más hoy que mañana, del mismo modo los 2 millones valdrán más en el 2003 que en el 2005 y esto afecta el valor presente neto del proyecto.

• Es importante tener en cuenta la inflación, considerando que los flujos de efectivo son reales, es importante que la tasa de descuento también sea real, por ello para calcular el VAN de manera correcta se debe considerar una tasa de descuento del 6.796%.

Como se indicó, el flujo de caja descontado, considerando los cambios indicados, se encuentra en el anexo 1.

2. ¿Qué debería tener Morris preparado para decir al Director de Transportes, Director de Ventas, el Asistente del Gerente de Planta, y el analista del Personal de Tesorería?

• Al Director de Transportes:

Debería

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