PROYECTOS

PRÁCTICA DE PROYECTOS PRIVADOS

CUESTIONARIO

1. COMENTE LAS SIGUIENTES AFIRMACIONES:

a. “La inversión en activos nominales deben considerarse solo como inversión inicial, ya que no tienen valor de desecho”

La Inversión en activos nominales debe considerarse sólo como inversión inicial ya que no tienen valor de desecho, pues tiene en muchos casos una fuerte repercusión en la inversión inicial.

b. “El costo del estudio de factibilidad debe considerarse solo como inversión inicial, ya que es una inversión en activo tangible que se efectúa antes de la puesta en marcha del proyecto”

Falso, solo se debe considerar la amortización del activo intangible.

c. “Para determinar la inversión inicial del proyecto de deben sumar algebraicamente las inversiones previas a la puesta en marcha”

Existen inversiones que, aunque se realizan, son irrelevantes para la decisión de hacer o no el proyecto, ya que el desembolso igualmente deberá ocurrir, por ejemplo: un estudio de la viabilidad del propio proyecto.

d. “Si el proyecto tiene un ingreso presupuestado de s/. 12000 al mes 12, un egreso de s/. 8000 y el saldo acumulado es positivo, no requiere capital de trabajo”

Cuando el saldo acumulado es positivo no significa que la empresa no requerirá más capital de trabajo, si no que este se puede financiar con los recursos generados por el negocio.

2. Explique el concepto del ciclo productivo:

Proceso que se inicia al ingresar a la planta una unidad de materia prima, termina cuando dicha unidad ya transformada en producto terminado, es comercializado; es decir, cuando emerge fuera del ámbito del proyecto al consumidor intermedio.

3. Describa las variables que influyen en la determinación del monto óptimo de la inversión de cuentas por cobrar.

• Volumen de existencias que se deben mantener.

• Rubros de activos corrientes que se cuantifican en el cálculo de la inversión.

• Niveles esperados de deudas promedio de corto plazo.

4. Enuncie y explique los criterios para determinar la vida útil de un activo.

Normalmente se espera que un activo se conserve hasta el final de su vida de servicio económico o durante su vida útil estimada, si es diferente. Sin embargo, a medida que transcurre la vida de un activo que e posee actualmente, éste se deteriora, apareciendo entonces modelos disponibles más atractivos, modernos o mejorados; o las estimaciones de costo e ingreso original resultan ser significativamente diferentes de las cantidades reales. Entonces, una pregunta que se hace con frecuencia es: ¿Debe el activo ser remplazado o conservarse en servicio durante 1, 2, 3 o más años? Buena pregunta si el activo ha estado en servicio durante todo el tiempo esperado; es decir, han transcurrido n años de servicio o la vida estimada ha expirado y parece que el activo tendrá más años de servicio. Dos opciones son posibles para cada año adicional. Seleccionar a un retador ahora o conservar al defensor durante un año más.

5. Explique y dé cinco ejemplos de inversión en activos intangibles

Son todos aquellos que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos masivos para la puesta en marcha del proyecto, son susceptibles de amortizar.

• Gastos de organización.

• Patentes y licencias.

• Capacitación.

• Base de datos

• Sistemas de información pre-operativos

6. La implementación de un proyecto obliga a invertir obligará a invertir, antes de la puesta en marcha, s/. 10000 en terrenos, s/. 26000 en maquinarias y s/. 8000 en capital de trabajo. Si se hace el proyecto, el 50% de las máquinas se deberá remplazar en cuatro años.

La depreciación de las construcciones se hace en 40 años y la de la maquinaria en 10 años. Con esta información, determine el valor de desecho contable para le proyecto al cabo de 8 y 10 años.

Maquinaria 50%

Depreciación de

la construcción 40 años

Depreciación de

la maquinaria 10 años

Terrenos 10000

Construcción 26000

Maquinaria 22000

Capital de

Trabajo 8000

7. Explique el concepto de horizonte de evaluación y su relación con el ciclo de vida real del proyecto.

El horizonte de evaluación depende de las características de cada proyecto. Si el proyecto tiene una vida útil esperada posible de proveer y si no es de larga duración lo más conveniente es construir el flujo en ese número de años.

Si la empresa que se creará con el proyecto tiene objetivos de permanencia en el tiempo, se puede aplicar la convención generalmente usada de proyectar los flujos a los 10 años, donde el valor de desecho refleja el valor remanente de la inversión (o el valor del proyecto).

8. Comente: “Al sustituir un activo durante el horizonte de evaluación no deben incluirse cambios en la inversión en capital de trabajo”

El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se consumen en el ciclo productivo. El capital de trabajo inicial constituirá una parte de las inversiones de largo plazo, por lo que si el proyecto considera aumento s en el nivel de operación; es decir, sustitución de activos durante el horizonte de evaluación, pueden requerirse adicionales al capital de trabajo.

9. Explique en qué se diferencian los flujos de caja para medir la rentabilidad del proyecto y la rentabilidad del inversionista.

Son muy distintas por la consideración de tipo tributario que se deben tomar en cuenta al construir un flujo de caja.

La diferencia entre los flujos de caja para medir la rentabilidad del proyecto con los flujos de caja para medir la rentabilidad del inversionista es que en estos últimos se debe incorporar el efecto del financiamiento externo en la proyección de caja efectuada anteriormente, ya sea por la obtención de un préstamo o la contratación de un leasing. La forma de tratar estas dos situaciones es distinta cuando se trata de medir la rentabilidad del inversionista, principalmente por las consideraciones de tipo tributario que se deben tener en cuenta al construir el flujo de caja.

10. Una empresa requiere una inversión total de s/. 40000 y está evaluando pedir un préstamo por el 60% de ese monto a 5 años plazo. Si la tasa de interés del préstamo es de 14% anual y la tasa de impuestos es de 15%, elabora un cuadro de rembolso y determine el efecto neto del endeudamiento sobre el flujo de caja del proyecto desde

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