Administracion

TÉCNICAS PRINCIPALES DE LA EVALUACION FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

Es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y problemas a largo plazo.

CONSIDERAN EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Valor presente neto

Tasa interna de retorno

Índice de rentabilidad

*NO CONSIDERA EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Tasa promedio de rendimiento

Tasa interna de rendimiento (TIR).

Es un índice, medida de equivalencia o base de comparación capaz de resumir las diferencias de importancia que existen entre las alternativas de inversión.

Definida como la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro, o el valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos.

Forma de cálculo:

TIR = - P + A ( P/A ) . i . n = 0

Donde:

P = Inversión inicial

A = Flujo anual neto

i = Taza interna de rendimiento

n = Periodo de vida de inversión

Ejemplo:

Se desea seleccionar de entre lo siguiente proyectos de inversión, el mas adecuado, se supone una TREMA del 2%

Proyecto A Proyecto B

Inversión inicial $10,000,00 $15,000,00

Vida 5 años 5 años

Ingresos neto / año 3344 4500

Se requiere justificar primero el proyecto en menor inversión

-10,000 + 3344 ( 10,000/3344 ) * .2 * 5 = 0

Una vez que el proyecto A ha sido justificado, el siguiente paso es justificar el aumento en la inversión que requiere el proyecto B

Ejercicios en clase

Inversión inicial = 5000

Vida = 5 años

Ingresos netos = 1156

-5.000 + 1156 ( 5,000/1156 ) * .2 * 5 = 0

Realizar el proyecto (B)

Valor anual equivalente. Con el método del valor anual equivalente, todos los ingresos y gastos que ocurren durante un periodo son convertidos a una unidad equivalente (uniforme) cuando dicha manera es positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

8.3 valor actual neto

Valor presente de inversión cantidad máxima en una compañía estaría dispuesta a invertir en un proyecto

Valor diferente entre el valor presente de flujos y el valor de la inversión

Forma de cálculo:

VPN = - S . + ∑_(t=1)^n St/(1+i)t

VPN = valor presente neto

So = Inversión inicial

St = Flujo de efectivo neto del periodo t

n = Numero de periodos de vida del proyecto

i = Taza de recuperación mínima atractiva (TREMA)

Ejemplo:

Una empresa desea hacer una inversión en un quipo relacionado con el manejo de materiales y se estima que el nuevo equipo tiene un valor marcado de 100, 000.00 y representará para la compañía un ahorro en mano de obra y desperdicio de materiales de $40, 000.00. Considere que la vida estimada del nuevo equipo es de 5 años al final de los cuales se espera una recuperación monetaria de $20, 000.00. Por último asuma que esta empresa ha fijado sus TREMA en un 25%

VPN =Valor presente neto

So = $100,000.00

St = $40,000 y 60,000

n = 5

i = 25%

VPN = - S. +∑_(t=1)^n St/((1+i)t)

VPN = (100,000 + 40,000/((1+ .25)) + 40,000/((1+ .25)2) + 40,000/((1+ .25)3) + 40,000/((1+ .25)4) +60,000/((1+ .25)5) = 14.25

VPN = 14,125.00

El resultado es positivo, por ello se recomiendo adquirir el nuevo equipo

Calculo VPN

Ejemplo: Para realizar en clase

Flujo de fondos netos

0 1 2 3 4 5

-400 -100 -50 200 230 250

t = 10% - se refiere al costo del capital (k)

VPN (0.10) = -400 = (-100)/((1.1)) - (-50)/((1.1)2) + 200/((1.1)3) + 230/((1.1)4) + 250/((1.1)5) = VPN (10%) = -69.65

ÍNDICE DE RENTABILIDAD

Mide el rendimiento que genera cada peso invertido

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