Analisis Financiero

CAPITULO PRIMERO.

INTRODUCCION. RELACIONES FINANCIERAS TRADICIONALES

Las áreas de Ventas y Operativas deben entender y hablar el mismo lenguaje del Financiero para entender y tomar las acciones pertinentes en sus respectivos campos y hacerse entender adecuadamente. Antes, durante y una vez que se han implementado los proyectos de mejora continua en las diferentes áreas de la empresa (Ventas, Operaciones –Compras, Logística, Producción, etc.-) el área Financiera debe evaluar cómo van o están funcionado y es necesario hacer evaluaciones de cómo se ha visto afectada la empresa y para ello se utilizan algunas herramientas tales como las Relaciones o Ratios o Índices Financieros. Esta herramienta es útil para interpretar los informes empleadas por Contadores y Financieros: El Balance General y El Estado de Resultados.

El estado de situación patrimonial, también llamado Balance General o balance de situación, es un informe financiero o estado contable que refleja la situación del patrimonio de una empresa en un momento determinado. El estado de situación financiera se estructura a través de tres conceptos patrimoniales, el Activo, el Pasivo y el Patrimonio neto. Patrimonio = Activos Totales – Pasivos Totales.

El Estado de resultados o Estado de Pérdidas y Ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de cómo se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado, los conceptos y cantidades de ingresos y egresos.

El estado de P/G es dinámico, ya que abarca un período durante el cual deben identificarse perfectamente los costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo. Por lo tanto debe aplicarse perfectamente al principio del periodo contable para que la información que presenta sea útil y confiable para la toma de decisiones.

Las Razones o Índices Financieros son relaciones entre componentes del Balance General y el Estado de Resultados (Pérdidas / Ganancias). Proporcionan una rápida y global visualización del comportamiento de la empresa, mostrando posibles fortalezas y debilidades en el desempeño de las diferentes áreas. Principalmente se enfocan a medir: Rentabilidad, Liquidez, Endeudamiento o Apalancamiento, Actividad o Eficiencia de la Administración e Indicadores de Mercado. (Estos últimos no se analizarán en el presente documento

El uso de estos índices da una pista hacia donde enfocar el análisis detallado de lo que se debe buscar y analizar específicamente. Los ratios financieros o cocientes obtenidos podrán variar enormemente de un tipo de empresa a otra y con mayor razón de un sector empresarial a otro, por lo mismo NO se deben analizar como un valor absoluto de forma mecánica. Se debe complementar su uso con otros conceptos que permitan tener una evaluación más completa, y se irán comentando en el desarrollo de este documento.

Razones de Rentabilidad

Estos índices nos permiten evaluar los ingresos o rentabilidad de la empresa en términos porcentuales, ya sea en relación a sus Ventas, a los Activos o al Patrimonio.

Miden la eficacia y eficiencia de la administración relacionando el beneficio generado por una inversión en base al monto de la inversión misma. Relacionan la capacidad de generar fondos en la operación de corto plazo de la empresa. Evalúan si la utilidad producida en el período es suficiente para que el negocio siga funcionando. Cifras negativas reflejan una pérdida de bienes que exigen mayores costos financieros o inyección de capital por parte de dueños o accionistas para mantener a flote el negocio, siendo este un escenario crítico negativo.

Se analiza la Rentabilidad: Sobre Activos, Sobre Patrimonio, Sobre Ventas y De los Accionistas.

Rentabilidad sobre Activos (ROI) = EBIT / Activos Totales Promedio

Se evalúa la administración del total de recursos (inversión total) y por tanto es la medición de la rentabilidad del negocio. Se usa EBIT para ver la capacidad de generación de utilidad contra activos sin que estos estén influenciados por como son financiados. Esta relación es útil para analizar el desempeño operativo de divisiones de una empresa.

ROI = Return On Investment

EBIT= Earnings Before, Interest, Taxes.

Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta = EBIT – Interés - Impuestos

Patrimonio Promedio Patrimonio Promedio

ROE= Return On Equity

Se mide el rendimiento de la inversión de los dueños después de intereses e impuestos, es la capacidad de generación de utilidad para el dueño o accionistas.

Para sociedades anónimas se usa:

Rentabilidad Accionistas = {Precio acción (final-inicial) + Dividendos}

Precio Acción Inicial

Es lo que ganan los accionistas en un período.

Rentabilidad sobre las Ventas = Utilidad / Ventas

Razones de Liquidez

Indican la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Dan la capacidad para convertir los activos de corto plazo en efectivo para cumplir con las obligaciones de corto plazo. Es la relación entre Activos Circulantes y Pasivos Circulantes

Capital de Trabajo = Activos Circulantes – Pasivos Circulantes

Es la disponibilidad de la empresa para desarrollar sus actividades. A mayor índice o mayor diferencia positiva es mayor posibilidad de pagar las deudas a corto plazo.

Las principales razones de Liquidez son: Razón Corriente, Prueba Ácida y Liquidez Absoluta.

Razón Corriente o Índice de Circulante = (Total Activo Circulante) / (Total Pasivo Circulante)

Es el nivel de seguridad de los acreedores de cobrar a corto plazo. Su cobro está respaldado por activos que se espera convertir a efectivo al vencimiento de la deuda a corto plazo. A mayor índice mayor liquidez pero se debe balancear para evitar tener el dinero sin producir. Este índice se puede distorsionar por la incidencia del mercado estacional afectando inventarios y ventas, entre otros más conceptos.

Prueba Ácida = (Total Activo Circulante – Inventarios)/Total Pasivo Circulante

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Es la capacidad de pagar las obligaciones contraídas

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