Análisis caso Gemini Electronics

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Income Statement

• Ventas

Las ventas que la empresa obtuvo en el último año se incrementaron en comparación a lo recibido en el año anterior, sin embargo el crecimiento porcentual de estos dos años es inferior a los años anteriores, generando una disminución en la variable relativa, esto como consecuencia de la recesión que se presentó en los últimos años, caracterizada por la creciente amenaza de los competidores coreanos y japoneses, cuando estos empezaron a reducir sus precios a niveles comparables con la empresa, lo que conllevo a que se disminuyeran tanto sus costos de bienes vendidos y como su utilidad bruta es estos dos últimos dos periodos, cada uno de estos factores conlleva a que en un futuro la empresa siga disminuyendo su importancia en el mercado, dejándole a la competencia la totalidad de participación y de clientes, es necesario crear estrategias logísticas que le permitan sobrellevar tanto la alta automatización y la caída del dólar, logrando incrementar las ventas y llegar a más mercado mediante una publicidad enfocada a la innovación y a la tecnología.  

• R&D

La empresa tuvo un incremento en los costos de innovación y en el desarrollo (R&D), representado en el último periodo del año 2009, con un costo más elevado con respecto a los años anteriores, este incremento se basa principalmente en la participación de Wang como fundador, el cual tuvo grandes contribuciones en proyectos, llevando sus conocimientos a la creación y experimentación de productos que fueran la competencia principal de grandes empresas tecnológicas, de esta manera la producción de televisores LCD y plasma de pantalla grande llevo a la empresa a enfocarse en las nuevas tecnologías que se presentaban en el mercado,  generando un aumento en la utilidad bruta, sin embargo la utilidad neta del año 2009 fue menor a la presentada en el 2008, año en el cual la rotación de activos fue mayor. produciendo una pérdida de dinero en 2009 al incluirle los impuestos y las obligaciones. La recomendación seria contratar mano de obra en estados unidos que le permita a la empresa ahorrar en costos de importación, logrando controlar de una manera más eficiente la cantidad de inventario que se almacena y los costos de la misma.

Balance Sheets

• Inventarios(actividad)

La empresa presentaba alta automatización en sus procesos de producción, pero sobre todo la estrategia que más les sirvió fue la de “justo a Tiempo”, con la que lograron el posicionamiento de mercado que tenían, la que conllevó a generar que sus costos de producción sean bajos y que la entrega de sus productos sea de manera eficiente y rápida, por eso al momento en que nuestra competencia genero precios más bajos, la demanda de nuestros productos en el mercado se vieron afectadas; sin embargo, la empresa necesita dejar de depender de la importación de piezas asiáticas, ya que esto incurría para la empresa en mayores costos, por el contrario, debe seguir intentando ampliar la proporción de fabricar lo que más pueda en América del Norte, ahorrándose así estos costos extra, siguiendo con su modelo justo a tiempo y garantizando la calidad y precio por lo que se distingue sus productos. Por otro lado, otra recomendación que podríamos hacer es tener menos inventarios ya que la rotación de estos en días es muy alta, por lo que los costos de almacenamiento para la empresa se ven reflejados en gran cantidad, y lo podemos confirmar viendo su aumento constante en la parte de “selling and distribution”, lo que afectaría directamente al beneficio operativo, ya que esta cuenta consume casi en su totalidad lo que queda de beneficio bruto, y las demás utilidades que quedan son muy bajas.

• CXP (Actividad)

Otra gran “Red Flag” de la empresa se encuentra en las CXP, ya que como se puede evidenciar en sus estados financieros, a medida que pasa el tiempo la empresa tiene menos plazo para pagar sus obligaciones, y por ende lo tiene que hacer más seguido por cada año, esto es uno de los factores que tiene que solucionar si quiere seguir teniendo alta liquidez en un buen tiempo para sus operaciones, lo que podría hacer es una renegociación con los proveedores acordando nuevas fechas y tiempo que les permita a la empresa trabajar un poco más fácil y libre con el dinero de sus proveedores, para esto puede aprovechar su gran participación en el mercado y ser una de los lideres del país, donde demuestre su poder de negociación contra la de los proveedores.

Por otra parte las cuentas por pagar también se vieron afectadas en gran parte ya que con la decisión de la empresa de financiar su crecimiento con deuda y dividendos, los egresos operacionales se vieron incrementados en gran medida, en su mayoría por los intereses que tienen que pagar la empresa por sus obligaciones financieras, no obstante, esto podría ser mejor y más eficiente, ya que sabiendo que la empresa quiere financiar todo su crecimiento con deuda, no quería ceder más participación de la empresa, lo mejor que podría hacer es tratar de bajar las tasas de intereses y compararlos con otros métodos de financiación, como la interna, para que, junto con los dividendos de la empresa, puedan escoger la opción más oportuna.

• Capacidad de pago (Liquidez)

La capacidad de pago que tenía la empresa (razón corriente) era buena ya que tenía un valor alto y en promedio crecía o se mantenía estable con el paso del tiempo, la empresa contaba con liquidez, sin embargo debido a la decisión de mantenerla “quieta” y por su política de mantener grandes saldos de caja para protegerse de la incertidumbre de la competencia, la cual era capaz de sacrificar las ganancias a corto plazo para aumentar su participación en el mercado, la compañía decidía no disponer de esa liquidez en las operaciones de la misma, lo cual no era del todo bueno ya que, si por el contrario, lo utilizara en temas como inversión o para pagar sus mismas deudas, se empezaría a ver reflejado en los egresos no operativos, los cuales empezarían a bajar considerablemente con el tiempo, mejorando así los márgenes de ganancia de la empresa. Además, es algo que la empresa tendrá que empezar a considerar, ya que en temas como la cobertura de intereses, con el paso de los años se está empezando a notar una tendencia a la baja, lo que significa que las utilidades operacionales cada vez tienen menos capacidad para pagar los intereses y su valor disminuye constantemente, esto se puede deber a dos factores, el primero es que las utilidades operacionales cada vez son menores (lo cual es cierto, ya que tienden a disminuir los márgenes cada vez más con los años, hasta el punto de ser negativos, a causa, probablemente, de temas que ya habíamos planteado como, los altos costos de Selling and distribution) y por otro lado podríamos tener unos intereses que aumentan con el paso del tiempo, considerando esas dos variables la empresa se puede basar para formular una mejor estrategia de pago considerando los recursos que cuentan y los que pueden adquirir mediante la deuda.

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