Apalancamiento Financiero

Apalancamiento financiero

Al apalancamiento financiero se lo denomina al efecto que tiene el endeudamiento (es decir, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.

Básicamente, apalancamiento es la relación entre capital propio y acredito invertido en una operación financiera. Es decir que, si reducimos nuestro capital inicial a aportar, se produciría un aumento de la rentabilidad obtenida.De esta manera, un incremento del apalancamiento se aumenta el riesgo de la operación, en base a que existe menos flexibilidad o mayor posibilidad de insolvencia.

A modo de ejemplo, si usted busca invertir en warrants u opciones: el inversor paga una cantidad de dinero “pequeña”, denominada prima, y obtiene iguales oportunidades de negociar como si hubiera colocador valores muy superiores. A consecuencia de esto es que en los mercados financieros, con pequeñas cantidades de dinero pueden hacerse inversiones voluminosas.

El apalancamiento financiero se asemeja con la rentabilidad de la inversión (ROI), y con la rentabilidad de los recursos propios (ROE):

Rentabilidad Financiera = Rentabilidad Económica x Apalancamiento

Calculo del Apalancamiento Financiero

Como primer paso, calcular la utilidad por acción (UPA):

Referencias:

 UAII: Utilidad Antes de Impuestos

 I: Intereses anuales de la deuda por apalancamiento

 t: tasa del impuesto

 NA: número de acciones emitidas

Con ello, calcular mediante la fórmula del Grado de Apalancamiento Financiero:

Análisis de equilibrio financiero

El equilibrio financiero es otra de las técnicas de análisis. Es controvertida y muy discutida por muchos autores desde varios puntos de vista, y plantea que una empresa tiene Equilibrio Financiero cuando es capaz de satisfacer sus deudas en sus respectivos plazos y vencimientos. Existen tres relaciones básicas:

1. Relación de Liquidez. Condición donde los Activo Circulante (AC) sean mayores que los Pasivos Circulantes (PC). AC > PC.

2. Relación de Solvencia. Esta condición se cumple siempre que los Activos Reales (AR) sean mayores que los Recursos Ajenos (RA). AR > RA.

Tanto la Liquidez como la Solvencia son condiciones técnicas que definen si existe o no el equilibrio financiero. A lo anterior se le denomina Condición Necesaria, que no resulta suficiente dado a que se debe determinar la calidad del equilibrio. Es por ello que existe una tercera condición.

3. Relación de Riesgo o Endeudamiento. El riesgo en una empresa está dado por la probabilidad de llegar a ser técnicamente insolvente y esta relación no es más que comparar aproximadamente los RA y los Recursos Propios (RP). RP ? RA.

Las normas de comparación de acuerdo a los financiamientos son las siguientes:

a) Endeudamiento Ideal: Su comportamiento es un 50 % tanto para los RA como para los RP.

b) Endeudamiento aceptable o estable: Su comportamiento estriba entre los parámetros de 60 % para los RP y 40% para los RA, sin importar el sentido que pueda tener.

c) Endeudamiento inestable: Su comportamiento normativo radica entre los parámetros del 6.5 % para los RA y un 3 % para los RP, cuando uno de ellos predomina sobre el otro por encima del 60%. Los porcentajes de financiamiento cada vez mayores de RA indican cuanto más ingreso significa otorgarle crédito a esa Entidad.

Estos porcentajes pueden calcularse a través de la fórmula:

(Recursos Ajenos / Pasivo y Patrimonio) = (Recursos Propios / Pasivo y Patrimonio)

Situación financiera según estabilidad

1. Situación de máxima estabilidad

- No existen recursos prestados

- Es generalmente para empresas en su momento inicial (cuando se crea).

2. Situación de estabilidad normal

- Existe crédito a corto y a largo plazo

- Se mantiene la estabilidad en la empresa haciendo frente a las deudas a corto plazo con sus recursos a corto plazo.

3. Situación de

...