Apalancamiento financiero- TIPOS DE APALANCAMIENTO

INDICE

INTRODUCCIÓN        

OBJETIVOS        

1. APALANCAMIENTO        

1.1 TIPOS DE APALANCAMIENTO        

1.2 APALANCAMIENTO OPERATIVO        

1.2.1 Costos Fijos y Apalancamiento Operativo        

1.3 APALANCAMIENTO FINANCIERO        

1.3.1 Clasificación del Apalancamiento Financiero        

1.3.1 Medición del Grado de Apalancamiento Financiero (GAF)        

1.4 APALANCAMIENTO TOTAL        

CONCLUSIONES        

RECOMENDACIONES        

BIBLIOGRAFIA        

INTRODUCCIÓN

Se presenta el apalancamiento el cual se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas, ya que muchos de los riesgos empresariales están fuera del control de los administradores, a diferencia de los riesgos asociados con el apalancamiento, en una empresa con más apalancamiento gana mayores rendimientos, en promedio, que aquellas que tienen menos apalancamiento, pero los rendimientos de la empresa con mayor apalancamiento también son más volátiles y debido al efecto tan fuerte que tiene el apalancamiento sobre la compañía, el gerente financiero debe saber cómo medirlo y evaluarlo, en particular cuando toma decisiones de estructura de capital, lo cual para ello se darán conocer los siguientes tipos de apalancamiento:

• Apalancamiento Operativo
• Apalancamiento Financiero y
• Apalancamiento Total

en estos tipos de apalancamiento se evalúan cada uno de manera que estos se deben a la existencia de los costos fijos y presencia de los costos financieros que la empresa deberá pagar. También podemos evaluar el efecto combinado del apalancamiento operativo y financiero en el riesgo de la empresa usando un esquema similar al que se utilizó para desarrollar los conceptos individuales del apalancamiento.

OBJETIVOS

General;

• Dar a conocer la importancia de los tipos de apalancamiento, su efecto y fórmula para ser evaluados.

Específicos;

• Clasificar cada uno de los costos operativos como financieros para obtener los resultados esperados por la entidad.
• Definir los efectos que pueden ocasionar las decisiones en un marco de costos fijos operativos como financieros.

1. APALANCAMIENTO

El apalancamiento se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas. Por “costos fijos” queremos decir costos que no aumentan ni disminuyen con los cambios en las ventas de la compañía. Las empresas tienen que pagar estos costos fijos independientemente de que las condiciones del negocio sean buenas o malas. Estos costos fijos pueden ser operativos, como los derivados de la compra y la operación de la planta y el equipo, o financieros, como los costos fijos derivados de los pagos de deuda. Por lo general, el apalancamiento incrementa tanto los rendimientos como el riesgo. Una empresa con más apalancamiento gana mayores rendimientos, en promedio, que aquellas que tienen menos apalancamiento, pero los rendimientos de la empresa con mayor apalancamiento también son más volátiles. Muchos de los riesgos empresariales están fuera del control de los administradores, a diferencia de los riesgos asociados con el apalancamiento. Los administradores pueden limitar el efecto del apalancamiento adoptando estrategias que dependen en mayor medida de los costos variables que de los fijos. Por ejemplo, uno de los dilemas básicos que enfrentan las empresas consiste en decidir si fabrican sus propios productos o subcontratan a otra empresa para manufacturarlos. Una compañía que realiza su propia manufactura puede invertir miles de millones en fábricas alrededor del mundo. Estas fábricas, ya sea que funcionen o no, generan costos. En cambio, una compañía que subcontrata la producción puede eliminar por completo sus costos de manufactura simplemente eliminando los pedidos. Los costos de una empresa como esta son más variables y, por lo general, aumentan y disminuyen de acuerdo con la demanda.

De la misma manera, los administradores pueden influir en el apalancamiento con sus decisiones acerca de cómo recaudar dinero para operar la compañía. El monto del apalancamiento en la estructura de capital de la empresa (la mezcla de deuda a largo plazo y capital patrimonial) puede variar significativamente su valor al modificar el rendimiento y el riesgo. Cuanto mayor es el monto de la deuda que emite una compañía, mayores son los costos del reembolso, y esos costos se deben pagar independientemente de cómo se vendan los productos de la empresa. Debido al efecto tan fuerte que tiene el apalancamiento sobre la compañía, el gerente financiero debe saber cómo medirlo y evaluarlo, en particular cuando toma decisiones de estructura de capital.

1.1 TIPOS DE APALANCAMIENTO

1. Apalancamiento Operativo
2. Apalancamiento Financiero
3. Apalancamiento Total

Estado de resultados para resaltar de dónde provienen las diferentes fuentes de apalancamiento.

1.2 APALANCAMIENTO OPERATIVO

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos fijos que la compañía debe pagar para operar. Podemos definir el apalancamiento operativo como el uso de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de la compañía.

Formato operativo del estado de resultados:

Ingresos por ventas

Menos: Costos de los bienes vendidos

Utilidad bruta

Menos: Gastos operativos

Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)

1.2.1 Costos Fijos y Apalancamiento Operativo

Los cambios en los costos operativos fijos afectan significativamente el apalancamiento operativo. En algunas ocasiones, las empresas alteran la mezcla de los costos fijos y variables de sus operaciones. Por ejemplo, una empresa podría realizar pagos de arrendamiento especificados en dólares en vez de pagos especificados en un porcentaje específico de ventas. O podría compensar a los representantes de ventas con un salario fijo y un bono en lugar de pagarles solo una comisión basada en un porcentaje de ventas.

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