Ayudantia

CASO PRÁCTICO 1

1.1 El flujo de un proyecto determinado tiene en el año 0 una inversión inicial de $ 200.000 y flujos del año 1 al año 5 igual a cero. El ultimo año (año 6) el proyecto tiene como ingresos $2.000.000, costos fijos $200.000, remuneraciones $240.000, depreciación $150.000, gastos financieros $15.000, amortización $85.000, tasa de impuestos a las utilidades 20%, tasa de descuento relevante para el proyecto 10%.

¿Cuál es el valor actual neto del proyecto?

0 1 2 3 4 5 6

II -200.000

VTAS 2.000.000

CF -200.000

REMUNERACIONES -240.000

DEPRECIACIÓN -150.000

INTERESES -15.000

RAI 1.395.000

IMPTO -279.000

RDI 1.116.000

DEPRECIACIÓN 150.000

AMORTIZACIÓN -85.000

FLUJO DE CAJA 0 0 0 0 1.181.000

VAN = -200.000 + ( 1.181.000)/(1.1)^6

VAN = 466,644

CASO PRACTICO 2: “Edificio de Estacionamientos”

Usted debe evaluar la conveniencia económica de comprar un edificio de estacionamientos en marcha. La capacidad total de estacionamientos es igual a 200.

Para efectos de la construcción del flujo de caja del negocio considere:

• Primeros 4 años: Tarifa de arriendo por cada media hora igual a 0,020 UF/estacionamiento/media hora/día hábil.

Medias horas diarias de ocupación promedio por día hábil: 4.200.

• Siguientes 5 años: Tarifa de arriendo por cada media hora igual a 0,025 UF/estacionamiento/media hora/día hábil.

Medias horas diarias de ocupación promedio por día hábil: 4.700.

• Número de días hábiles: 260 días

• Costos fijos anuales: 4.000 UF

• Depreciación contable anual: 6.000 UF

• Valor económico residual del edificio de estacionamientos, igual al valor a perpetuidad del flujo de caja anual

considerando un nivel de ocupación promedio de 4.400 medias horas por día hábil y una tarifa de arriendo por

cada media hora igual a 0,022 UF/ estacionamiento y una depreciación económica anual del edificio de

Estacionamientos igual a 2%.

• Todos los flujos de caja se producen al termino de cada año.

• Tasa de impuestos a las utilidades: 15%

• Tasa de descuento del negocio de estacionamientos igual a 15% real anual.

Se pide

a) ¿Cuál es el Precio Máximo a Pagar por el edificio de estacionamientos?

DESARROLLO

Pregunta 1

a)

año 1 -- 4 año 5-- 9 año 10

Ingresos

Arriendo 21.840 30.550 25.168

Egresos

Costos fijos (4.000) (4.000) (4.000)

Depreciación (6.000) (6.000) (6.000)

Res. Antes Impto 11.840 20.550 15.168

Impuesto (15%) (1.776) (3.083) (2.275)

Res. Despues de Impto 10.064 17.467 12.893

Depreciación 6.000 6.000 6.000

Flujo

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