CONTENIDO PROGRAMÁTICO: Finanzas Publicas Unidad I

Finanzas (sentido restringido): Moneda, dinero, pecunia, fondos o caudales.

Finanzas (sentido amplio): Arte y ciencia de la administración del dinero. En general se ocupa de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos, mediante los cuales se posibilita la circulación del dinero entre las personas naturales, personas jurídicas y gobiernos.

Administración Financiera: Función administrativa que se encarga de planificar, organizar, dirigir y controlar lo relativo a la adquisición, custodia, asignación y distribución de los recursos financieros en la empresa.

Servicios Financieros: Área del sistema  financiero que se ocupa de proporcionar asesorías,  productos y servicios financieros a las personas naturales y/o jurídicas. Comprende a los bancos e instituciones afines, empresas aseguradoras, corredores de seguros, bolsas de valores, casas de corretajes de bolsa, asesoría de inversiones, asociaciones cooperativas, cajas de ahorros, fondos de pensiones y jubilaciones, etc.

La Contabilidad: Recolecta y presenta la data contable de las transacciones económicas pasadas y presentes de la empresa resumidas en los estados financieros, los cuales, constituyen la base fundamental para el análisis y toma de decisiones en el campo de las finanzas.

La Economía: Brinda un marco de referencia teórico–práctico sobre los hechos cambiantes del entorno para el análisis y toma de decisiones financieras en la empresa. Entre otros: teorías y modelos sobre el análisis de la oferta y la demanda, estrategias de maximización de utilidades, análisis marginal, teorías sobre inflación, etc.

La Función Financiera en la Estructura Organizacional: En las empresas pequeñas esta función suele asignársele al departamento de contabilidad, quien asume simultáneamente las tareas contraloras y de tesorería. En la medida en que las organizaciones crecen se hace necesaria la creación de un departamento especializado, tal como: vicepresidencia, gerencia o administración de finanzas, quien asume específicamente las tareas de tesorería, quedando las tareas contraloras a cargo del departamento de contabilidad. En las empresas de gran tamaño y complejidad se crean adicionalmente comités asesores o comités ejecutivos de finanzas, donde participan  expertos en conocimientos multidísciplinarios; e inclusive, para resolver situaciones especiales suelen contratarse asesorías y auditorias  financieras externas.

En líneas generales las responsabilidades del Administrador Financiero se resumen en:

• Intervenir en la elaboración de los planes y pronósticos que determinaran la posición operativa y financiera de la empresa en el futuro.
• Participar en los procesos de toma de decisiones inherentes al financiamiento e inversión de capital y a la obtención de capital de trabajo.
• Implementar y aplicar los controles financieros que permitan un correcto flujo de los fondos en la empresa.
• Interactuar en los mercados financieros en representación de la empresa.

La Meta del Administrador Financiero: Debe ser “maximizar el valor de la empresa, el cual esta expresado en el precio de las acciones en el mercado”, armonizando para ello los intereses de los accionistas, los trabajadores, los acreedores, los proveedores, los clientes, y en general el entorno económico y social.

De los planteamientos de Weston y Brigham se deduce que, entre los tomadores de decisiones se pueden  presentar criterios o consideraciones concordantes o discrepantes con el alcance de la meta, tales como:

• Maximización del valor de la empresa versus maximización de las utilidades: Se manifiesta una discrepancia por ejemplo, al maximizar utilidades en el corto plazo reduciendo gastos de mantenimiento en los activos fijos, puede significar pérdida del valor y productividad de estos activos en el largo plazo.
• Accionistas comunes versus tenedores de bonos: Una causal discrepante es que las acciones comunes generan rendimientos variables según la utilidad, lo que induce a una visión de rentabilidad a largo plazo; mientras que, los bonos generan rendimientos fijos, lo que induce una visión de rentabilidad a corto plazo.
• Accionistas comunes versus accionistas preferentes: Como ya se expresó, los accionistas comunes tienden a una visión de largo plazo; por su parte los accionistas preferentes tienden a una visión cortoplacista, puesto que, las acciones preferentes por lo general devengan rendimientos fijos.
• Administradores no accionistas versus accionistas: Los administradores o gerentes pudieran estar mas interesados en la satisfacción de sus metas personales (sueldos, viajes, lujos en las oficinas etc.), antes que, en las metas de la empresa y sus dueños.
• Maximización del precio de las acciones versus responsabilidad social: La consideración debe ser concordante, dado que, las empresas bien administradas muestran altos niveles de eficiencia e innovación, satisfacen los patrones de demanda de los consumidores, generan nuevos productos y tecnologías, mejoran la calidad del empleo, combaten la contaminación ambiental etc., lo que a la larga, contribuye a maximizar el precio de las acciones, satisfaciendo al mismo tiempo las expectativas de la sociedad.

En general las funciones del Administrador Financiero se resumen en:

• Transformar la data e información expresada en los estados financieros, de modo que, pueda utilizarse para el análisis, evaluación y toma de decisiones financiera.
• Determinar la estructura optima de los activos: Implica cuantificar los niveles monetarios adecuados en activos circulantes; la conveniencia financiera de adquirir, modificar, reemplazar, desincorporar o vender activos fijos; etc.
• Establecer la estructura optima de los pasivos y del capital: Consiste en determinar la mejor combinación de financiamiento externo a corto y/o largo plazo; la conveniencia de emitir y vender nuevas acciones; la necesidad y conveniencia de retener utilidades; etc.

Los ámbitos para la toma de decisiones financieras en la empresa son:

• Decisiones de inversión: En que, cuando, como, para que invertir…
• Decisiones de financiamiento: Las fuentes, montos, costos, lapsos y aceptación de exigencias de garantías para el financiamiento…
• Decisiones de dividendos: Cuanto repartir, como pagar, cuando pagar dividendos…